海富通中证100(罗森基金戴志刚)

今天(4月29日)A股三大股指微幅高开之后，盘初一度有急挫体现，伴跟着大金融护盘，股指敏捷拉升，盘中震动重复，尤其是创业板指进一步跳水，沪指全体体现强于创业板指。从盘面上来看，轻指数重个股行情连续，有色、券商、云游戏、数字钱银等板块体现杰出。

兴业证券剖析，二季度是黄金坑，现在要考虑的不是割什么肉，而是要考虑到未来时机、性价比更好的当地在哪里。在本年无法(系统性)进步估值的布景下，哪些可以靠成绩来完成超量收益。整体来说，咱们以为从一个中短期的视点来说，本年重要的底部现在(4月底)根本构成。还有一些危险，更多是一些结构性的危险。

在当时A股热门涣散，板块轮动加重布景之下，躲藏了或许的出资时机，精选部分组织研报，咱们来一同看看到底有哪些主题，可供参考。

有色

兴业证券剖析，“碳中和”+“强复苏”，有望成为有色双主线。①“强复苏”仍将继续，“工业金属+新动力”或迎成绩开释期。跟着美国全面疫苗与基建法案的逐渐推进，经济复苏进展继续超预期，海外需求复苏节奏显着快于供应端康复进展，特别是铜矿等资源类种类。以铜为例，南美疫情仍在连续，而单单秘鲁铜资源储量就占全球的21.52%。消费旺季降临，美基建法案进展继续推进的情况下，或将加重低库存下的供需错配，工业金属景气量继续走高。除此，新动力海外浸透率继续进步，“高补助+清洁动力法案”影响下，新动力轿车销量或连续高增加，钴锂出资逻辑仍存。

②“碳中和”强化有色出资逻辑。从供应端来看，限产、限电、禁止新增等紧缩电解铝新增供应与开工率，加重低库存下，消费旺季的电解铝供需错配，铝价有望继续走高。从需求端来看，新动力或是“碳中和”解决方案之一，电动轿车普及化，锂钴需求有望确定性迸发，叠加近期Orocobre将吸收兼并GalaxyResource100%股权，锂资源集中度进一步进步，资源稀缺性逻辑再次被验证。跟着动力电池高镍需求开释，氢氧化锂有望继续上行，逐渐修正与碳酸锂的价差。

我国银河证券表明，现在铜价现已上涨至9000美元/吨，本轮铜价上涨将继续直至美联储收紧流动性，一起要比及通胀极点的呈现，空间大将大概率打破10000美元/吨。估计二季度成绩增速将会一切扩展，三季度到达极点，四季度增速或将下降。铜价的上涨直接利好质料自给率较高一起有新增产能开释的公司。咱们看好在碳达峰、碳中和的顶层规划下电解铝职业的高盈余周期关于企业价值重估的时机。在原有的产能天花板的约束和碳达峰、碳中和布景下打开的二次供应侧变革下，地产竣工端和轿车、家电等下流需求端旺盛，估计铝价将有望打破19000-20000元/吨。因为氧化铝本钱价格根本保持稳定，估计二季度成绩增速继续扩展，三季度成绩增速到达极点，四季度增速或将有所下降。

云游戏

创始证券以为，游戏职业增加逻辑依然强势。2021年作为新品大年，板块成分商场体现将继续依据新游上线的节奏和体现进行分解。跟着游戏产品代际和质量晋级速度的加快，商场将分外注重公司自研产品在差异化和年轻化指标上的体现，笔直途径对职业风向的主导作用也将更受注重。

新年代证券表明，活跃掌握一季度成绩亮眼的龙头公司，当下应活跃布局游戏和影视板块。从当下看2021H1出资时机，重视全球资金对我国科技生长的加配趋势，重视5G年代流量与使用新变化，重视方针自上而下对职业的标准和指引，重视根据Z代代的社群特征和文娱消费偏好。2021年出资战略主线在港股互联、游戏、视频流媒体、楼宇广告、内容电商等方面，掌握龙头布局轻视。

数字钱银

国盛证券指出，央行数字钱银近期迎严重推进，实践2019年就进步至国家战略高度、后续显着提速。数字人民币具有极强的国家战略意义，对内可完成精准调控、对外是人民币国际化的重要抓手。

现在全球大国竞赛加重，数字人民币的推行变得更为火急。从全球视点而言，现在各国央行都在基金推进数字钱银发行进程，原因在于面对来自比特币和Libra的竞赛压力；从各国视点而言，假如一国数字钱银成功推出，或可重构整个国际钱银系统，对全球金融系统和宏观经济发生严重影响。大国竞赛态势下，数字人民币推进进程有望继续加快。

券商

山西证券指出，部分券商市净率已挨近前史低位，具有较好的出资价值。本轮资本商场变革是在供应侧结构性变革的大布景下进行，是结构性、体制性的变革，证券职业是最大的收益者。一起，证券职业肩负着为“双循环”的新发展格式供给高效金融服务，推进直接融资份额进步的前史使命。从证券证券公司在剧烈的商场竞赛中，发挥本身资源禀赋优势，向着商场化、国际化、差异化跨进。从长时间看，证券职业获益于注册制推行下的资本商场全面变革，具有很高的长时间出资价值。主张重视事务全面抢先的龙头券商、有强壮护城河的特征券商。

东兴证券以为，到2021Q1，券商板块简直面对被公募“清仓”的地步，稳妥板块的持仓份额大幅下滑。组织资金对非银板块的装备继续创前史新低，后续上涨动能足够，板块内部分标的的出资时机与装备的性价比日趋凸显。