利用股指期权 把握A股结铁矿石上涨受益股构化行情

上星期沪深300、中证1000和上证50指数走势分解，对应股指期权放量增仓，成交额创阶段性新高。中证1000股指期权（MO）、上证50股指期权（HO）、沪深300股指期权（IO）动摇率小幅上行，但仍处于前史较低水平，MO、HO、IO均出现近强远弱状况，商场成交和持仓仍会集在当月合约。究其原因，一是指数弱势运转，认沽期权稳妥效果凸显，组织避险心情较强，股指期权成交量继续扩展。二是资金寻觅板块结构化行情，在中证1000股指期权上活跃布局回转行情，或活跃使用中证1000和上证50股指期权布局中证1000指数强于上证50、沪深300指数的走势。三是股指期权当月合约接近到期，组织投资者逐渐添加仓位。

上星期MO、IO日成交额PCR接连4日在1以上运转，最高别离至1.45和1.46，HO日成交额PCR接连3日在1以上运转，最高至1.27。前期研讨显现，该目标冲高一般带来标的的走强，但现在各指数平值隐含动摇率处于前史低位，低波环境下成交额PCR的指导性需继续调查。

HO日成交会集在认购期权，尤其是会集内行权价2650、2700、2800、2850点上。跟着上证50指数的继续走低，商场成交逐渐向低行权价移仓，上星期初认购期权行权价会集在2750和2800点，上星期五商场则会集交易行权价2650和2700点的认购期权，认沽期权也从2700点行权价下移至2600点行权价。HO持仓会集在认购期权行权价3000、2800、2750、2700点，也开端向低行权价移仓。上星期MO认沽期权成交量大于认购期权，成交会集内行权价6800、6900点的认沽期权和行权价6900、7000点的认购期权，持仓量会集内行权价6800、6900点的认沽期权和行权价7000、7200点的认购期权。IO认购期权成交量大于认沽期权，成交会集内行权价4000、4050、4100点的认购期权和行权价4000点的认沽期权，持仓量会集内行权价为4100、4200、4300点的认购期权和行权价为4000点的认沽期权。

在股指期权当月合约行将到期，隐含动摇率高于次月合约的情况下，投资者卖出当月合约的一起可买入远月合约，构成日历价差战略或对角线战略，防备隐含动摇率上升带来的危险。