买基金好不好(540008)

中青旅(600138.CH/人民币16.62, 买入)2014 年前三季度公司完成经营收入81.62亿元,同比增加16.65%;完成归属母公司净赢利3.01 亿元,同比增加40.86%;因为乌镇股权回购导致中青旅上一年10 月份开端持股份额从51%上升到66%,公司本年前三季度兼并报表成绩继续获益于乌镇股权增厚(前三季度41%的净赢利增速中:乌镇15%股权回购关于中青旅兼并报表权益成绩增厚大约4,000 万元,奉献大约19%的净赢利增速;公司内生成绩增速大约22%);完成扣非后净赢利2.78 亿元,同比增加62.47%,首要原因是因为第三季度经营外收入同比下降2,683 万元导致;完成全面摊薄每股收益0.42 元。公司第三季度完成营收32.66 亿元,同比增加14.29%,完成归属母公司净赢利1.09 亿元,同比增加22.17%,单季度全面摊薄每股收益0.15 元。古北水镇前三季度迎客77.6 万人次,第三季度客单价到达208 元,同比上半年提高24%;乌镇景区三季度客流到达208 万人次,同比增加37%,超预期原因首要在于8 月份客流同比大幅增加;4 季度迎来景区冷季,咱们估计乌镇和古北客流增速将环比放缓;公司4 季度将不再获益于乌镇15%股权回购,单季度赢利增速将按期回落。保持2014-2016 年0.53、0.68、0.89 元的盈余猜测。公司下一年看点将聚集于古北客流培养和客单价的提高以及漫游O2O 落地,长时间发展前景看好,保持买入评级。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

支撑评级的关键.

1. 乌镇景区前三季度客流同比增加24%,单3 季度客流增加37%:2014 年前三季度乌镇招待游客517.03 万人次,同比增加24.08%(第三季度招待游客207.88 万人次,同比增加37%);其中东栅前三季度客流274.82 万人次,同比增加 18.58%;第三季度客流109 万人次,同比增加32%;西栅前三季度客流242.21 万人次,同比增加30.96%;第三季度客流99 万人次,同比增加44%。乌镇前三季度完成营收7.09 亿元,同比增加27.98%(第三季度完成营收2.83 亿元,同比增加35%);前三季度完成净赢利2.67 亿元,同比增加26.19%,净利率37.66%。第三季度乌镇完成营收2.83亿元,同比增加35%;第三季度完成净赢利9,665 万元,同比增加25%,净利率下滑到34%;乌镇前三季度客单价到达 137 元,第三季度客单价136 元,根本保持稳定。

2. 古北水镇前三季度迎客77.63 万人次,第三季度客单价到达208 元:古北水镇前三季度招待游客77.63 万人次(第三季度招待游客37.98 万人次),完成营收14,589 万元(第三季度营收7,916 万元);前三季度客单价188元,第三季度客单价208 元;第三季度客单价比上半年提高大约24%(2014年上半年客单价168 元)。考虑国庆节10 万客流招待量以及11-12 月北京气候逐步转冷,咱们估计古北全年客流在100 万人次左右,营收在2 亿元左右,净赢利会稍微亏本。

3. 前三季度会议收入继续高增加,地产事务结算进度缓慢:前三季度旅行社事务收入同比增加27%,漫游收入增加超越100%,会议事务收入同比增加75.51%;战略出资方面,中青旅创格科技收入同比增加21.12%;风貌科技收入同比根本相等;房地产结算发展缓慢;因为上半年会议事务赢利承认较多,单3 季度会议事务赢利奉献占比较小。

4. 成本费用操控较好,净利率略有提高:2014 年前三季度公司完成毛利率19.21%,同比削减0.3 个百分点;完成净利率3.69%,同比增加0.63 个百分点;管理费用率3.36%,同比削减0.62 个百分点(3 季度单季度3.37%,同比削减0.32 个百分点);销售费用率8.01%,同比削减0.62 个百分点(3季度单季度8.05%,同比削减0.3 个百分点);财务费用率0.61%,同比削减0.05 个百分点(3 季度单季度财务费用率0.19%,同比削减0.46 个百分点)。