三夫户外高管精准减持禾丰牧业 套现资金逾一亿

近期，咱们发现三夫野外(19.23 +1.64%)(002780.SZ)这一家野外用品连锁零售商，高管继续增持自家股票，不只增持次数多，增持的人数也多。

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别的，在2018年4月28日发布的一季报中，公司营收、净利均较上年同期添加：营收同比添加37.33%至9857.33万元，归母净赢利同比添加151.84%至153.32万元。

高管增持加上成绩数据向好，是不是飘着满满的香气?且慢，看一看增持之前高管们的减持动作，再决议这是不是你的菜。

增持前传：股价重挫之前高管精准减持 套现超1亿

三夫野外成立于2001，在2015年12月登陆深交所中小板，上市距今缺乏三年。

上市之后，其股价在2016年11月抵达前史高点，总市值一度超越60亿元。但随后其股价开端了一路跌落的形式，至今跌幅超越70%，总市值不到25亿。

在股价跌落之初，2016年12月9日，三夫野外部分首发原股东限售股解禁，随即不少股东敞开减持形式，其间包含多位董监高。

买卖所发表的数据显现：2016年12月20日至2017年8月31日，公司5位董监高及其相关人经过大宗及竞价买卖共进行了12次减持，算计减持超越248万股，累计减持金额超越1亿元。这与其他公司动辄几十亿的减持额比较算不上有多大，但相对于公司并不太长的上市前史，和总市值比较，仍是相当可观的。

2017年的减持机遇颇值得重视。

2017年8月12日，公司发布了2017年半年报，陈述期内公司营收较上年同期添加16.23%且净赢利为正，并对2017年 1-9 月估计的运营成绩状况做出了盈余估计。

可是，盈余的成绩并没有减缓公司董监高及其相关人的减持脚步。在2017年8月31日，公司一位副总经理的爱人进行了减持。

但是，就在这笔减持完毕的一个半月之后，也便是2017年10月14日，公司却发布了2017年前三季度成绩预告的批改公告，向下批改前三季度成绩至亏本。

2018年1月31日，三夫野外又发布了2017年度成绩预告的向下批改公告。估计2017年1-12月归属于上市公司股东的净赢利由批改前的盈余200万元至1900万元，变为盈余500万元至亏本1250万元。

在批改公告宣布后的4个买卖日内，公司股价接连跌落，累计跌幅超越30%，市值蒸腾超越8亿。

上市三年堕入亏本：董监高减持是否另有隐情?

2018年4月26日，三夫野外发布了2017年度陈述：2017全年完成营收3.51亿元，同比削减0.53%，归母净赢利亏本1290.87万元，同比削减 136.49%，运营性现金净流出3490.3万元，同比添加3725.92%。公司营收净利齐降，为上市以来初次年度亏本。

查阅三夫野外上市前后的财务数据，公司盈余规划尽管不大，但在2017年曾经，除了2014年赢利略有回落，全体上公司赢利缓慢上升。

到了2017年，公司成绩忽然翻车。2017年公司营收比较2016年仅有约186万元的微降，扣非后归母净赢利却较上年少了近5000万，直接转盈为亏。关于亏本公司在年报中解释为：

“公司主营事务收入添加乏力，管理层活跃拓宽各项新事务，不断加大自有品牌研制投入，大型赛事安排和野外营地项目投入本钱添加，随同公司人力本钱和存货贬价预备计提金额的添加，导致2017年度归属上市公司股东的净赢利初次为负。”

其实，赢利下滑在三夫野外的现金流量表中早有端倪。

财报数据显现，三夫野外运营性现金净流入的金额自2014年开端逐年下降，并在2016年从净流入转为净流出。也便是说，早在2017年的亏本呈现之前，在营收继续添加的状况下，公司运营事务流入的现金却越来越少。

此外，公司出资活动发生的现金流量净额自2012起悉数为负数。也便是说，自2012至2017年，6年间公司继续对外出资，因出资而流出的现金算计约1.64亿元。而6年间公司累计盈余金额为1.41亿元。

尽管截止2017年12月31日公司账面的货币资金高达3.99亿，但主要是搁置的募资款和各种告贷，公司事务本身的变现力并不微弱。