新股天阳科技300872行业分宝盈泛沿海增长析

天阳科技今天申购，申购代码300872，顶格申购需配市值16.00万元，申购上限1.60万股，申购价格21.34元，公司主营向以银行为主的金融组织供给IT解决方案。

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新股介绍

公司专心于银行首要事务相关的体系建造，包含银行财物、危险办理、信用卡和零售金融、运营办理等事务，使用包含云核算和分布式核算、大数据、人工智能、区块链技能、移动使用、流程引擎和规矩引擎、测验和IT运维监控等在内的新一代金融科技，为客户供给咨询、开发、测验、运维和体系集成等服务。公司的前五大客户为我国建造银行股份有限公司、中信银行股份有限公司、我国光大银行股份有限公司、我国邮政储蓄银行股份有限公司及兴业银行股份有限公司。公司的首要竞争对手为宇信科技、长亮科技、科蓝软件和科蓝软件。公司所属申万职业分类为核算机，职业均匀市盈率为67.65x。

职业剖析

职业状况：

1、软件职业概览

21 世纪以来，跟着我国工业化进程的加速及产业结构不断晋级，信息技能已逐渐成为推进国民经济开展和促进全社会出产功率提高的强壮动力，在国民经济和社会开展大局中起到了不行忽视的效果，正遭到社会各界的高度注重。作为信息产业的中心和根底，我国软件产业近年全体坚持了较快开展。依据工信部数据，2011-2018 年，我国软件产业完成事务收入从 1.88 万亿元添加到 6.31万亿元，坚持每年 10%以上的添加率。

2011年-2018 年，我国软件职业增速明显高于GDP 增速，且占 GDP 比重也逐渐提高，我国软件职业在这一时期得到了快速开展，在国民经济中的位置进一步提高。软件职业占GDP 比重如下图：

2、银行 IT 服务业开展状况

2017 年我国银职业全体IT 出资规模打破一千亿元人民币，到达1,014.04 亿元，2018 年到达了1,116.8 亿元，与2017年度比较又添加了10.13%。

从各类银行的出资占比来看，2018 年国有大型商业银行出资占比仍然最大，可是所占比例有所下降，占到银职业全体 IT 出资的 43.30%;股份制商业银行的 IT 出资比重为银职业全体出资的 21.40%;城市商业银行和省农信、农商、农合等乡村金融组织等的 IT 出资逐渐添加，占到银职业全体出资的 30.90%，标明区域性商业银行对 IT 的注重程度正在加强。

3、银职业 IT 解决方案出资规模

2018 年，我国银职业IT 解决方案商场总量为419.90 亿元，比2017 年添加23.65%，其间，软件占比为15.90%，同比有所下降，服务占比为84.10%，坚持上升趋势。

2018 年，华北、华东、华南地区的银行IT 出资均坚持必定程度的添加，详细来看，国有银行和大型股份制银行集合的华北地区仍然占有最大的商场比例，到达 39%;外资银行、中小型股份制银行集合的华东和华南地区占比分别为 32.5%、22.4%;中西部及东北地区所占商场比例有所下降，为 6.1%。

财务状况

成绩毛利：2017-2019年，公司经营收入分别为6.06亿元、7.82亿元、10.62亿元，复合添加率为32.38%;净利润分别为5629.04万元、9193.95万元、11013.46万元，复合添加率为39.88%。主营事务中，技能开发收入占比最高，为65.55%，2017-2019年公司毛利率分别为39.15%、40.87%、36.35%。2018年，跟着公司强化项目办理，使得项目施行功率有所提高，公司技能开发事务毛利率上升，然后带动当期公司净利润较大起伏添加。

定论

公司首要是做软件技能开发、技能转让、技能咨询、技能服务的，公司成长性不错，盈余才能较为安稳。

现金流体现一般，但公司估值低于职业估值，主张申购。