蒙恒生电子股票娜转债072918申购价值如何？

蒙娜转债，2021年8月16日(周一)申购，AA，规划11.69亿元，转股价值106.14，申购代码072918，四星评级，活跃申购，深市转债。

8月16日：短线大盘盘中还有回调压力 本周

今天可申购新股：悦安新材。今天可申购可转债：晶瑞转2(债)、蒙娜转债(债)、牧原转债(...

转债信息

1、申购代码：072918，主张申购。

2、原股东配售码：082918。配售1000元债需求：352股正股。

3、评级：AA，评级一般。

4、转股价下调：(30，15，85%)，比较严厉;

5、发行规划11.68亿。

6、8.13收盘转股价值106.14，预估上市价在121元上下。具体情况咱们上市前再来评价。

7、正股：蒙娜丽莎 002918。

8、亮点：近90日，7家组织给予评级，其间86%为“买入”，北向资金持股5.36%。

9、危险点：近3月，控股股东累计减持409万股，占总股本1%。

正股剖析

首要产品为陶瓷砖、陶瓷板/薄型陶瓷砖。产品应用于住所装修装修、公共修建装修装修，首要客户为建材经销商和房地产开发商。

修建陶瓷职业是典型的大职业，小企业，并不是一个增速快的性感职业，但职业空间巨大，2019年职业规划超越3000亿。龙头马可波罗收入规划差不多100亿元，商场占有率仅为3%左右，蒙娜丽莎市占率仅为1.3%左右。

2013-2020年，在职业营收规划复合增加率为-1.27%的布景下，蒙娜丽莎营收复合增加率到达21.48%，企业增速快于职业增速阐明市长率一直在提高，也证明了蒙娜丽莎逆职业周期成长的才能。蒙娜丽莎是在地产开发商瓷砖首选率比年增加，2020年为17%，排在第二位。取得地产商认证后，B端收入2017年之后开端放量增加。最大的客户碧桂园在工程事务中占比约 17%，其次是万科 15%、保利 14%和恒大 6%，且前四大客户销售额绝对值在提高但占比在逐年下降。为防止与其间一两家客户产生利益深度绑定，2021年战略协作的地产客户数量到达108家。

东鹏依靠C端、帝欧家居依靠大B，而蒙娜丽莎则介于二者之间。三家毛利率根本共同，帝欧净利率稍低，但周转率更高，现金流更差，应收较多。这是由大B端的职业规则决议的，下流都是大客户，回款慢，而且运送费用需求厂家自己承当。也是由于应收账款的问题，商场给予了2C的东鹏两倍于2B的帝欧的估值。

2013年-2020年，营收从12.46亿增加至48.64亿，CAGR(复合增加率)21.48%;净赢利由0.64亿增加至5.66亿，CAGR36.53%。营收和净赢利根本都坚持快速增加，赢利增速高于营收增速，账面无商誉。

公司发布限制性股权鼓励，共542万股，占比1.32%。其成绩考核方针为，若以2020年为基准，2021到2023年经营收入增加率为30%/70%/113%。可见管理层对未来公司开展充满着决心。参阅2018年的股权鼓励方案，其时的方针为10%/20%/30%/，实践增加率为20%/43%/88%，超额完成成绩方针。

申购主张

对标正股：蒙娜丽莎;这个姓名相对仍是比较共同的，一副比较有明的画的主角，公司归于建材的相关企业，全体评级以及最新的溢价率都是满意咱们要求的，归纳剖析：主张申购!!