600572(东风汽车股份有限公司)

关于许多出资者而言，这是一个喧闹缤纷、本钱昂扬的年代。但2022年现在只过了一半，股市的命运鄙人半年或许还有更多的弯曲重复。

上半年体现为1970年以来最差的美股商场现在面对三重压力：通胀，经济阑珊危险、企业赢利下滑要挟。华尔街对2022年的猜测简直全军覆没，眼下出资者最重视的是或许导致滞胀及估值丢失的更多负面要素的调集。

“股指接下来10%的变化很或许是向下，而不是向上，”HorizonInvestments首席出资官ScottLadner标明。“只要央行调整方针股市才干触底反弹，咱们以为未来几个月不或许呈现这种状况。”

就单日跌幅而言，本年是美股史上体现最糟糕的年份之一。依据前二十年数据汇编，标普500指数本年有14次日跌幅至少到达2%，位列前史最差年份前十名之列。

虽然如此，芝加哥期权交易所的动摇率指数仍低于曩昔的熊市水平，标明商场没有看到在继续性上涨前有必要呈现的洗盘。

依据曩昔的熊市前史，标普500指数应该会在2022年末之前呈现一些反弹。但在阑珊的年份里那就是别的一种状况了，股市的新低还没有到来。

摩根士丹利的MichaelJ.Wilson标明，标普500指数需求再跌落15%-20%至3000点左右才干充分反映经济萎缩的规划。在盛宝银行股票战略主管PeterGarnry看来，该指数的底部比1月创下的纪录高位低约35%，意味着还有约17%的下行空间。

华尔街多头以为下半年会更好，但不足以补偿迄今为止的一切跌幅。在欧洲，战略师们在一次查询中估计斯托克600指数将较上年跌落4%，现在指数跌幅约为17%。

盈余猜测

对企业的盈余猜测仍然相对达观。不过两周后欧美企业第二财季成绩的出炉将检测商场决心。眼下顾客心情恶化还未影响到坚硬的需求，但痕迹显现近期美国的顾客开销正在走软。

“开销一向坚硬，由于疫情期间堆集的积储弥合了这一缺口，”，VanLanschotKempen董事总司理AnnekaTreon标明，“这显然是不行继续的。”

全球赢利率预估被以为过于达观。关于高盛集团的战略师来说，不管经济是否堕入阑珊，下一年美国公司的赢利率或许都会下降。

微弱的盈余预期使得美国和欧洲企业的估值好像低于长时间平均水平，招引了部分出资者逢低买入，推进股市短期上涨。但与债券收益率比较，至少欧洲的股票看起来并不廉价。

“通胀、通胀、通胀”

虽然经济阑珊忧虑加重，但问题的中心是通胀失控。虽然央行采取了愈加急进的办法，但通胀仍在愈演愈烈，这或许成为引发经济阑珊拐点的重要要素。虽然有一些痕迹显现通胀挨近见顶，但年初时被责备轻视通胀要挟的央行还没有收手计划。

“通胀处于许多人前所未见的水平，央行正在将利率上调至全球金融危机之前的程度，”富达世界出资组合司理CarolineShaw标明，“方针失误很或许发生，这会对商场发生严重影响。”

“通胀、通胀、通胀，”Swissquote高档分析师IpekOzkardeskaya标明，这“将决议咱们是否会在局势恶化之前看到U型回转，或许下半年全球是否会迎来更深的漆黑。”