基金投资组合(长盛100)

杭叉转债转股价值100.09，评级AA+，发行规划11.5亿，6年票面利率12.5%。

3月24日：短线大盘仍将处于区间震动运转

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：正丹转债。今天上市新股：星球石墨、嘉亨...

转债信息

职业：机械设备-专用设备-工程机械

规划：11.5亿

评级：AA+

转股价：23.48

转股价值：102.77

担保：无担保

换回价：108.00

利率：第一年为 0.20%、第二年为 0.40%、第三年为 0.60%、第四年为 1.50%、 第五年为 1.80%、第六年为 2.00%

正股剖析

正股杭叉集团，专用设备职业，主经营务是叉车等工业车辆的研制、出产和出售，主要产品包含内燃叉车、电动叉车及其他工业车辆，叉车民企龙头，市场占有率继续提高。

同行市盈率中值为23.5，净利润一般二季度为峰值，2020年成绩快报为8.43亿净利润，现在209.1亿总市值对应24.8倍市盈率。

公司发布2020年成绩快报，完成经营收入114.92亿元，同比增加29.80%;完成归母扣非净利润7.89亿元，同比增加45.25%。

假定转债项目按3年达产100%算，新增净利润为1.90亿，2023年理论净利润为10.33亿，给予25倍市盈率，对应258.25亿总市值，10%折现至2021年头为194亿。现在209.1亿总市值偏合理，转股价值102.77元。

现在公司PB=4.33，正股大跌也有较大的下修转股价空间;估值百分位90.69%，处于前史偏高方位——中性。

相关定论

倾力。转股价值较高。职业龙头。正股质地较好，ROE多年在15%以上，成绩稳步增加，负债率较低。