「基金定投什么意思」科创板再融资市场火热，428亿元“补血”硬科技，企业还有哪些新需求？
上一年7月，科创板再融资规矩出炉，商场对此反应炽热。21世纪经济报导记者注意到，自本年以来，现已有19家科创板公司发布定增方案、20家发布可转债方案，触及资金达428亿元。
从征集金额来看，19项定增方案均匀募资17亿元，孚能科技、沪硅工业-U两家定增征集资金排在前列，别离是52亿元、50亿元；20项可转债均匀募资5.4亿元，道通科技、海优新材发行规划最大，别离是12.8亿元、10.04亿元。
“科创板的企业代表我国科技的未来，特别是高端制作业企业，此类企业财物较为稀缺，而在科创板上线之后，其估值一向保持稳定，部分上市公司去除新股‘估值泡沫’后，估值招引力现已开端闪现，所以，再融资商场关于科创板股票热心上升。别的，再融资特别是定向增发规矩放松，也在客观上推动了再融资商场的活泼。”中南财经政法大学数字经济研究院履行院长盘和林对21世纪经济报导记者表明。
428亿元反哺硬科技
从再融资资金投向来看，绝大大都公司都是为了新建项目扩产和弥补流动资金，也有少部分发行股票收买财物。
孚能科技于9月16日发表了非公开发行股票预案，拟定增发行股票不超越1.4亿股，征集资金总额不超52亿元，用于投入到高性能动力锂电池项目及科技储藏资金。最新消息显现，上交所审阅组织对公司进行了审阅，并构成了首轮问问询题。
该公司主营产品为三元软包电池，在新能源轿车赛道炽热的大布景下，上市一年之后就再推大手笔定增，加码锂电池范畴。孚能科技称，经过置办高端智能化要害制作设备，进一步提高公司动力电池的技术水平及出产工艺，扩大高端产能。项目施行后有利于增强可继续运营才能，强化在动力电池范畴的竞赛优势。
募资金额排在第二的沪硅工业-U是国内半导体大硅片龙头，上一年以来，缺芯潮越演越烈，推动半导体工业链职业景气量提高，沪硅工业也适应定增扩产，本次募资将投向集成电路制作用300mm高端硅片研制与先进制作项目、300mm高端硅基资料研制中试项目以及弥补流动性资金。
从项目发展看，沪硅工业定增方案已取得监管经过，并在11月4日发布了注册稿。
在可转债发行中，发展最快是华兴源创，公司于11月15日晚间公告称，已收到证监会出具的相关批复，赞同公司向不特定方针发行可转化公司债券的注册请求。
华兴源创本次可转债估计征集资金总额不超越8亿元，用于新建智能自动化设备、精细检测设备出产项目、新式微显现检测设备研制及出产项目、半导体SIP芯片测验设备出产项目以及弥补流动资金。
从数量上看，挑选定向增发和可转债方案的数量适当，但经过前者方法募资的规划更大，达321亿元，经过后者募资规划为107亿元。
关于两种再融资方案的挑选，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新剖析，“可转债一般对错定向的发行，定增一般是定向发行，二者差异在于出资者集体的挑选。关于一些比较有品牌影响力的公司，往往能取得比较多的战略组织或大资金的追捧。而转债融本钱钱较低，对出资者也有较大招引力，特别对一些没有资历做定增的公司来说，可转债具有更大的抗危险才能，也能被更多的出资者所承受。不管哪一种，都有本钱和出资方针的考虑。”
盘和林以为，“股价比较高的，适合发定增，可以以最小的股权本钱，招引最多的资金；而关于负债率比较高，利率压力比较重的上市公司，可以考虑可转债，由于可转债用股票期权代替了利率付出。假如股价比较低的上市公司，可以考虑公司债等债券形式。”
再融资合理性和必要性成问询要点
上一年7月落地的科创板再融资方针，在进一步精简优化发行条件的基础上，不再将盈余要求作为发行条件。与科创板IPO审阅比较，科创板上市公司再融资的审阅周期将进一步缩短。此外，科创板再融资准则中还规划了向特定方针发行股票适用的简易程序。应该说，包容性有了大大的提高。
而从企业需求来看，则期望方针可以再进一步。一家千亿元市值规划的消费电子科创板公司董事长曾对21世纪经济报导记者提出，“期望能进一步铺开再融资准则，拓展募资用处、再融资频次和审阅功率、小额融资等。”
盘和林表明，“推动注册制，再融资大方向应该是对信披标准，满意条件的上市公司尽量简化融资流程，疏通其融资途径。”
董登新则以为，目前科创板的再融资方针相对完善，多层次多途径，融资手法十分多样化的。“首要仍是取决于企业本身对这方面的使用，怎样低本钱进行融资，怎样使用东西来完结公司的事务整合等，融资的背面有多重方针，企业要下功夫去充分使用本钱商场的渠道，要有更为久远的目光，爱惜和掌握再融资的时机。”
不过方针的包容性提高并非意味着科创板再融资不会遭到监管的重视。在再融资方针高效支撑大都科创板公司进一步做大做强的一起，记者也注意到，有企业的定增方案倒在了“黎明前”。
11月8日，万德斯宣告，停止发行股份、可转化公司债券及付出现金购买财物并征集配套资金。公司解说称，停止本次重组事项并撤回请求文件是归纳考虑当时商场环境改变，结合公司产融战略和公司实际状况作出的审慎决议。
万德斯首要供给环保技术装备开发、设备系统集成与环境问题全体解决方案，公司于2020年1月登陆科创板。本年3月，万德斯经过相关再融资方案，5月获上交所受理，6月、7月、9月别离完结3轮问询。
历经9个月，却在上会前夕停止，有出资者问询万德斯是否因监管方面原因而被逼停止再融资方案。公司回应称，审议该项方案时履行了必要的程序，停止不会对公司的出产运营活动构成实质性影响。
在此之前，乐鑫科技、上纬新材也相继停止了再融资方案。乐鑫科技表明，鉴于公司实际状况及发展规划等许多要素发生改变，决议停止2020年度以简易程序向特定方针发行股票的方案。上纬新材则将原因归为本钱商场环境、监管方针及公司实际状况、本钱运作方案的改变。
这些企业为何折戟再融资，买卖所问询函的内容或许可以透露出少许玄机。
从买卖所对科创板公司再融资事项的问询函来看，问题触及企业为何融资募投项目、融资规划、融资时刻距离、弥补流动资金，前次征集资金使用状况，公司财政状况等方面，特别是上市后18个月内再次融资的合理性和必要性问题是买卖所的要点重视方向。
以万德斯为例，万德斯本次再融资是为了收买年代桃源，切入有机垃圾处理范畴。三轮问询中，年代桃源的成绩状况是买卖所重视的首要要点。首轮问询中，上交所重视了年代桃源成绩大幅增加的合理性、盈余猜测及合理性、首要财政信息、未决诉讼等问题；在第二轮问询中，上交所再次问及年代桃源的盈余猜测、收入核对等问题。
第三轮问询则更“触及魂灵”，上交所直接指出，标的公司为环保高新技术企业，但未发表相关专利技术构成主营事务收入的具体状况及相关财政数据；一起，标的公司陈述期初存在净利率较低，财物负债率较高，现金流量严重的问题。因而要求万德斯阐明标的公司是否契合科创板定位，以及本次买卖的必要性，是否有利于提高上市公司继续盈余才能等问题。