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牛市中一度称之为股改"盛宴"已变为"剩宴"，深陷天一科技"复牌门"的7只基金仅是冰山一角。据《每日经济新闻》核算，现在有40多只基金持有11家股改上市公司，大部分基金简直没有赚到钱，并且有些还在亏钱。

43只基金悉数被套

本年以来，有8家股改的"尾巴"完结股改并开端复牌买卖，从前在股改投票中取得颇多利益的基金下了赌注，但这些股改"钉子户"复牌后的体现却让这些基金大跌眼镜。从累积暴降93.41%的天一科技到跌落63.02%的我国宝安，刚刚完结股改复牌的8家上市公司股价简直全线暴降。

据《每日经济新闻》核算，现在持有已完结股改的上市公司的基金约25只，持有未完结股改上市公司的基金有18只，而在43只基金中，绝大部分基金处于被套牢状况。

在完结重组的上市公司中，以刚刚复牌的天一科技和我国宝安为代表，包括乐凯胶卷、飞亚达、南京新百、爱建股份、*ST建材和行将复牌的*ST中绒。除了飞亚达、爱建股份和*ST建材之外，其他6家股改复牌的股票均在开盘之后大幅暴降，天一科技、我国宝安、乐凯胶片、飞亚达A和*ST建材都在复牌后的短时间内急剧暴降。

以股改停牌前最终一个买卖日的收盘价核算，基金持股的8家完结股改上市公司市值15.695亿元。而到昨日，基金持有的市值仅余6.612亿元，基金持股市值蒸发了将近10亿元。

此外，现在仍有一批S股至今未完结股改，包括S上石化、S仪化、S哈药、S三九、S佳通、S武石油、S延边路和S吉生化。

东方精选钟情股改上市公司

从前因两次掣肘S上石化和S仪化股改，偏心重仓股改上市公司的东方精选进入大众视界，但是该基金重仓的股改公司远远不止这两家。

依据《每日经济新闻》核算，在已完结的股改公司中，东方精选重仓的股票有天一科技、我国宝安和乐凯胶片；未完结股改的公司，包括S上石化、S仪化、*ST建材、S三九和S佳通，而上一年东方精选还重仓了飞亚达。

事实上，即便面对着被套牢的危险，东方精选也并未抛弃对股改体裁的上市公司的加仓。据晨星显现，东方精选的十大流通股中，有三家为股改体裁公司--我国宝安、S三九和S上石化，并且在一季度加仓S上石化899.97万股。

另据Topview显现，东方精选在6月13日买入S哈药106万元，此前其在一季度将持有的S哈药593.52万股悉数兜售。在S上石化股改上，重仓持有该股的东方精选更是两度否决S上石化的股改计划。

挑选股改上市公司时，东方精选的选股战略也较为考究。S上石化、S三九、S哈药和我国宝安都带有国资布景，各个大股东利益彼此限制；其次，这些公司总股本较大，但流通盘极为涣散；最终，这些公司包括资产重组和债款重组概念。

一起，东方精选的股票仓位上一年以来添加较快，从上一年2季度末的68.18%上升到本年一季度末的90.69%，仓位添加将近12%。本年以来，该基金净值大跌38.87%，高于同期股票型基金净值37.47%的均匀跌幅。

Topview显现，基金在二季度净买入1.45亿元S上石化，根本很少兜售该股。东方精选净买入5806万元，占到期间净买入资金的40%。另一只未股改医药股S三九，重仓持股的东方精选却在减持，上投摩根生长前锋根本没有改变持股数量。

此外，博时精选也呈现在多家股改公司十大流通股股东名单中，其间位列天一科技第一大流通股，飞亚达第二大流通股股东；博时基金公司的封闭式基金，裕富基金位列S上石化第四大流通股，裕隆基金位列S三九第八大流通股。

股改是工业资本的比赛？

一般来说，上市公司股改实质上便是非流通股东与流通股东的一场利益比赛，不仅仅博弈股改对价的多少，往往还伴随着资产重组、债款重组、股东改变，以及上市公司未来运营改进等要素。

其实，因大股东之间利益不合，或许大股东与组织的博弈，迟迟难以发动股改的上市公司总是一次次错失大好时机，股价一次次被镇压。

有市场分析人士以为，在现在"后股改年代"的布景下，基金与大股东的比赛演变为一场金融资本和工业资本的比赛，并且在熊市凸显的时分，本钱较低的工业资本很可能占有优势。

"哈药集团的前十大流通股清一色由财政投资者构成，而其他公司根本为工业投资者据于主导地位且财政投资者的持股总和小于工业投资者。咱们以为，哈药的股权结构类同于一只全流通股票，它的股价走势某种意义上演变为组织对后市观点的方向标。"银河证券刘彦明表明。

而关于5只基金持有的S上石化来说，中银世界倪晓曼表明，"2008年1季度公司呈现亏本，再加上最近咱们对油价假定的调整，咱们现在估计上石化本年全年将亏本3亿元。因而，咱们将H股和A股评级由同步大市下调至落后大市。"

关键词: 暴降基金苦果咽下