「002398股票」生猪期货早报

1.基本面：新式变种新冠病毒仍旧散点频发，会集性消费受限；发改委表态做好生猪保供稳价作业；第八批收储将于本月20日进行，本年度收储共完结9.13万吨；广东调运新政开端，支撑效果较强。

饲养端：散户看涨惜售心情仍存，大多数饲养场按方案出栏，本月规划场出栏较上月削减2.65%；4月规划场去化环比1%，较3月1.41%有所下降，一起头部企业有后备转能繁操作，乡村农业部发布4月能繁母猪存栏环比为-0.2%，预示着本轮去化已近结尾；现在猪粮比已康复至二级预警，但仍未止亏；近来仔猪补栏需求高涨随同高价，局部地区呈现供应缺口；部分地区现货呈现降价，期价或有降价隐忧。

屠宰端：据钢联要点屠宰企业计算，屠宰量为128848头，较前日增3.39%，屠企开工率下滑。

消费端：白条需求低迷；中性。

2.基差：5月18日，现货价15530元/吨，09合约基差-3450元/吨，现货贴水期货。偏空。

3.库存：到3月31日，生猪存栏量42253万头，季度环比削减5.9%；到3月31日，能繁母猪存栏为4185万头，环比下降1.94%，较2021年6月下降了8.3%。偏空。

4.盘面：MA20偏上，09合约期价收于MA20上方。偏多。

5.主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。

6.预期：现货商场供应仍相对富余，但饲养段和屠企均缩量抗价；饲料原料本钱高企利空饲养赢利；近期新冠疫情频发，约束消费；规划场仔猪补栏提速；二次育肥需求旺盛；能繁母猪存栏去化挨近结尾；昨日多头持仓减量，导致盘面呈现大幅跳水，估计短期内商场仍将供需博弈，猪价整体继续上涨，主张在18767-19213区间操作。

利多：第八批收储继续提振饲养端决心；散户挺价惜售，屠企压价缩量收猪；本轮能繁母猪存栏量去化已近结尾；上一年6月开端能繁母猪去化顶峰，对应5月商品猪供应走弱。

利空：终端消费仍旧乏力；屠企库存足，低开工率，高冻品库容率，高价按捺收猪；新冠疫情多地发出，影响会集消费和物流运送；部分地区供应过剩，现货开端降价；本月规划场出栏方案完结度较低，后续出栏压力较大。

首要逻辑：近期提价或源于本钱上涨所造成的，估计价格将震动上涨。短期内，生猪供需双弱，饲养端屠企缩量抗价，猪价或震动上涨；中期来看，跟着豆粕和玉米价格开端回落，饲养户继续补栏积极性将提高，9,10月间价格将在高位继续上涨。本轮周期或已脱节价格低点。

首要危险点：亲近重视能繁母猪存栏，仔猪和二次育肥动态，疫情防控。