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事情描绘

伽马游戏发布《2021年2月移动游戏陈述》。

事情点评

假日效应与产品驱动，国内商场环比增12%。2021年2月我国移动游戏商场实践销售收入为211.98亿元，环比添加12.24%，自2020年11月以来商场规划已完成接连三个月环比正添加，出现杰出添加态势，契合咱们此前的预判。

一方面获益于新年及寒假等节日效应带来的流量盈利，用户在线花费的文娱时刻添加；另一方面，2月抢手游戏进行节日营销活动带动用户回流以及新品上线等产品要素，驱动商场规划出现添加。

休闲游戏霸榜下载量与时长，《一念逍遥》流水亮眼。获益于假日效应用户线上文娱诉求的添加，以及经过短视频等文娱途径买量的曝光添加，休闲类游戏在下载量及时长目标上有杰出体现；字节跳动旗下朝夕光年获益多款休闲类游戏上榜，超休闲游戏下载量TOP100中占有率达8.9%。流水头部产品排名改变起伏较小，新产品以《一念逍遥》体现最为亮眼，2月初上线本月流水第七位，估计首月流水为4亿元左右。此外2月A股上市公司首要游戏产品的热销排名平稳上升。

新年买量先涨后稳，精准买量与多元营销渐成趋势。DataEye数据显现，新年期间游戏买量并未出现从前的投进顶峰，而是相较于从前投进愈加前置；2月日均在线投进资料113,712组，环比下降6.34%，新年期间日均投进10.7万组左右。干流体裁游戏买量公司出现头部化和寡头化，大厂除单纯的买量形式外，新年期间采用了微信红包封面、游戏直播、与电影或许其他游戏产品联动、拜年岁奖赏活动等更为多元化的品牌营销手法。

我国发行商全球收入新高，《原神》出海收入连任榜首。SensorTower数据显现，2021年2月全球游戏TOP100发行商中我国游戏发行商算计完成收入22.4亿美元，占悉数发行商收入的40.20%，收入与占比均到达2020年以来的新高。

下载榜头部产品《ProjectMakeover》与《PUBGMOBILE》排名并未改变；收入榜TOP10排名固化，《原神》以1.17亿美元海外收入稳居产品收入榜首名。

出资主张：2月游戏商场在新老游产品一起驱动下，国内外收入规划均出现杰出添加态势。重申游戏板块引荐逻辑：1)版号批阅节奏安稳，总量操控下检测产品运营周期与质量，优质游戏研制优势进一步凸显；途径有望迎来革新，游戏研制商将面临更友爱途径挑选或可经过品效合一完善自研自发；2)21年为游戏产品大年，产品驱动逻辑下成绩开释的逻辑为先收入后赢利，长线添加较为确认，短期内可重视新产品上线体现带来的催化；3)A股游戏板块全体成绩添加确认、估值较低，21年市盈率中值处15倍以下、均值处17倍以下出资性价比较高，主张重视三七互娱、吉比特、完美国际等标的。

危险提示：产品流水不达预期；产品开发及上线进程不确认；买量本钱添加。