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日前，证监会新闻发言人张晓军在新闻发布会上就IPO和再融资相关问题进行表态。他表明，下一步将采纳办法约束上市公司频频融资或单次融资金额过大，健全上市公司征集资金运用现场查看准则，催促保荐组织对在审上市公司再融资项目进行复核。

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不可否认的是，上市公司再融资是促进社会资本构成、支撑实体经济开展的重要手法。可是，咱们也要看到，现在再融资仍是存在一些问题，杰出表现在部分上市公司过度融资，融资结构不合理，征集资金运用随意性大、效益不高级。

证监会的上述表态，在笔者看来，传递的是“严监管”的信号。而不少商场人士也预期，年内再融资或将迎来规矩和监管的较大调整，融资总量会遭到必定调控和约束;非揭露发行首战之地，发行条件或会进步。

A股商场一向以来让投资者忧虑的利空便是上市公司持股5%以上大股东的减持。也正因为如此，商场对监管层怎么看待现在A股商场再融资和大股东减持都十分重视。

有业内人士主张，关于上市公司再融资有必要进步门槛，比方，可以对净资产收益率、净资产、项目效益、融资间隔时间、主业关联度等设置条件，控价控量，不能任由公司随意编个项目就融资，尤其是亏本公司的定增不能容易同意。

总归，笔者以为，关于上市公司再融资严监管是功德，有助于商场朝着揭露、公平、公平的方向开展，朝着商场化变革的方向开展，朝着健康、安稳的方向开展。

专家：遏止再融资“脱实向虚” 树立现场查看准则

“应健全上市公司再融资征集资金运用现场查看准则，催促保荐组织对在审上市公司的再融资项目进行复核。”近来，江西财经大学金融学院教授彭玉镏在承受《证券日报》记者采访时表明。

中国证监会新闻发言人张晓军在上星期的例行新闻发布会上泄漏，上市公司再融资等行为将得到进一步规范。证监会将严厉再融资审阅规范和条件，采纳办法约束上市公司频频融资或单次融资金额过大，按捺上市公司过度融资行为。

据统计数据显现，2016年A股上市公司经过定向增发和配股算计融资约1.74万亿元。由此可以看出，再融资的规划不容小觑。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对《证券日报》记者表明，在产能过剩及经济增速下行的大布景下，许多上市公司单方面依靠再融资的便当，大举盲目增发，部分公司的意图并非扩大再生产或加大研制投入，而是“脱实向虚”，拿股东的钱去并购，乃至炒股，或托付第三方理财，终究却由投资者买单，这种增发乱象直接伤害了中小投资者的利益，有必要进行整治。

国开证券首席战略研究员孙征以为，再融资是一件十分好的工作，假如企业再融资后能进步上市公司价值，进步盈余才能，那么，这样的再融资对商场是有正面作用的，值得发起。但应避免上市公司把再融资作为套利的东西，进行利益输送。

“监管层可将上市公司的成长性及盈余才能的安稳性作为增发审阅的重要依据，约束上市公司滥增发、滥融资，鼓舞资金流向优质企业。”董登新主张。

上市公司再融资“有保有压” 经济增加“柱石性”职业或将获益

“再融资应向直接推进经济增加的‘柱石性’职业歪斜，如智能制作等范畴的上市公司。除了职业偏重之外，对上市公司再融资的支撑与约束，更应该体现在详细融资项目上。”近来，上海股份制与证券研究会副会长曹俊在承受《证券日报》记者采访时主张。

1月20日，证监会揭露表明，下一步将采纳办法约束上市公司频频融资或单次融资金额过大，健全上市公司征集资金运用现场查看准则，催促保荐组织对在审上市公司再融资项目进行复核。

“估计证监会将有相关行动鼓舞上市公司再融资征集资金投向实体经济，以此按捺证券商场‘脱实向虚’的倾向，引导社会资本服务于实体经济。”曹俊剖析说。

“关于上市公司再融资应该‘有保有压’。”曹俊以为，估计监管部门将依据投资者对商场的决心以及资金承受才能放缓再融资的节奏，一起有挑选性地紧缩再融资的总规划。

2017年，在约束上市公司频频融资和单次大额融资的一起，监管层一起愈加重视鼓舞与引导资金支撑实体经济。曹俊主张经过约束引导上市公司再融资资金投向，一起将前次征集资金项目考量与下次融资挂钩，完成支撑与约束并行，实实在在地为实体经济职业供给融资时机。

近年来，证监会一向杰出资本商场对实体经济的支撑，上市公司再融资已经成为促进社会资本构成、支撑实体经济开展的重要手法，但现在也存在一些问题，杰出表现在部分上市公司过度融资，融资结构不合理，征集资金运用随意性大、效益不高级。

2016年以来，证监会加强了上市公司再融资监管，严厉审阅并严厉规范征集资金投向，多家上市公司听天由命，撤回再融资请求，调减再融资金额。现行再融资准则从2006年开端施行，至今已逾10年，有必要对施行状况和作用进行评价，予以优化调整。

据《证券日报》记者了解，证监会整体考虑是严厉再融资审阅规范和条件，处理非揭露发行与其他融资方法失衡的结构性问题，开展可转债和优先股种类，按捺上市公司过度融资行为。