应流股份股票最新消息(证券公司)

和元生物：申购代码787238，发行价格13.23元/股，发行市盈率244.67倍。可比公司：博腾股份(300363)。

3月10日：大盘 “坑”低位有望探明 后市

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公司简介

和元生物是国内基因医治范畴的抢先企业，公司专心于为基因医治的根底 研讨供给基因医治载体研制、基因功能研讨等 CRO 服务，以及为基因药物的研 发供给 IND-CMC 药学研讨、临床样品 GMP 出产等 CDMO 服务。公司环绕病毒载体研制和大规划出产工艺开发，打造了核心技能集群，建立了适用于多种基因药物的大规划、高灵活性 GMP 出产系统。通过供给：①质粒、腺相关病毒、慢病毒等载体产品;②溶瘤 疱疹病毒、溶瘤痘病毒等多种溶瘤病毒产品;③CAR-T 等细胞医治产品的技能 研讨、工艺开发和 GMP 出产服务，公司致力于加速基因医治的根底研讨、药 物发现、药学研讨、临床和商业化进程。公司凭仗全方位、定制化的服务才能，公司与深圳亦诺微、上海复诺健、康华生物等 闻名基因医治新药公司，我国科学院、复旦大学、浙江大学、中山大学等闻名科 所院校建立了杰出协作。到本招股意向书签署日，公司履行中 CDMO 项目 超越 50 个，奠定了未来事务添加的坚实根底。

职业和竞赛：

(一)2015 年以来，全球基因医治职业开端高速展开。从 2016 年到 2020 年，商场规划从 5,040 万美元添加到 20.8 亿美元，估计到 2025 年，全球基因医治商场规划将到达近 305.4 亿美元。

2016 年-2020 年，基因医治商场规划从 1,500 万元添加到 2,380 万元，添加幅度尚不显着。但跟着基因医治近年来临床试验的很多展开、基因医治产品的连续预期获批上市、相关利好工业政策的支撑，估计国内基因医治商场规划将快速 扩展，到 2025 年将到达 178.9 亿元。

近年来，在根底生命科学和前沿生物科技进步的推进下，全球立异药职业的 展开逐渐到达新的临界点;以基因疗法为代表的新一代精准医疗快速鼓起，展开 趋势清楚，对以小分子和大分子药物为主的立异药商场起到了重要的弥补、迭代和开辟作用。近年来，部分重要的基因医治药物已归入美国、英国、日本等多个发达国家的医保系统。好像小分子药物、抗体药物引领生物医药的前两次工业革新，基因医治将引领生物医药的第三次工业革新;参照 2002 年首个全人源单抗药物阿达木单抗(商 品名：修美乐)上市后，全球大分子药物范畴敞开了 20 年的高速展开并仍保有 较大添加潜力，基因医治范畴自 2017 年若干里程碑 CAR-T 产品上市后进入快速 展开阶段，并有望在未来 15-20 年景为首要的立异药类别之一。

基因疗法靶向 DNA，使得彻底治愈遗传性疾病成为可能。基因医治的首要优势， 在于其单次医治的长期化作用及对难治性适应症的掩盖。在监管标准和政策支撑下，国内基因医治职业有望完成“弯道超车”，提高 国内生物医药工业的全体立异才能和前沿范畴影响力。

基因医治药物全球商业化进程继续加速。到 2021 年 8 月，全球共上市 12 款(FDA 和 EMA 算计同意)基因医治药物;2020 年，全球基因医治药物龙头诺华上市药物 Zolgensma 与 Kymriah 的算计销售额已到达 14 亿美元。

2016 年至 2020 年，全球基因医治 CRO 商场规划从 4.0 亿美元添加至 7.1 亿 美元。跟着基因医治职业的快速展开，未来全球基因医治 CRO 商场规划将继续 稳步添加，估计于 2025 年增至 17.4 亿美元。

全球基因医治 CDMO 职业处于快速展开阶段。2016 年至 2020 年，商场规划 从 7.7 亿美元添加到 17.2 亿美元，年复合添加率达 22.4%;估计到 2025 年，全 球基因医治 CDMO 商场规划将到达 78.6 亿美元，2020 年至 2025 年的年复合增 长率将上升至 35.5%。

2016 年至 2020 年，我国基因医治 CRO 商场规划从 1.7 亿元添加至 3.1 亿元， 估计将于 2025 年增至 12.0 亿元。

国内基因医治 CDMO 职业通过近年的稳定添加，将迈入高速展开阶段。2018 年至 2022 年，CDMO 商场规划从 8.7 亿元添加到估计 32.6 亿元，年复合添加率 达 39.3%;估计到 2027 年，商场规划将添加至 197.4 亿元，2022 年至 2027 年的 预期年复合添加率将高达 43.3%。

(二)全球范围内，欧美发达地区的基因医治 CDMO 职业展开相对更为老练，商场规划更大，职业格式更为成型;商场参与者首要包含 Lonza、Catalent、Oxford BioMedica、药明康德等巨子占有。与欧美商场比较，国内基因医治 CDMO 职业处于展开初期，但近年来加速生长，商场规划快速扩展，添加态势杰出。国内首要从事基因医治 CDMO 事务的公司包含发行人、药明康德子公司无锡生基医药、金斯瑞生物科技、博腾股份子公司博腾生物等。

发行人在基因医治 CRO/CDMO 范畴的首要同职业公司包含 Lonza、Oxford BioMedica、Catalent、药明康德子公司无锡生基医药、金斯瑞生物科技、博腾股份子公司博腾生物等。

(1)国外公司 1)Lonza(股票代码：LONN.SIX)2)Oxford BioMedica(股票代码：OXB.L3)Catalent(股票代码：CTLT.N)

(2)国内公司 1)无锡生基医药2)金斯瑞生物科技(股票代码：1548.HK)3)博腾生物

财务状况

2021 年度，公司经营收入 25,494.91万元，较去年同期添加78.57%;净利润5,425.73万元，较去年同期下降42.55%;扣除非经常性损益后归属于母公司股 东净利润 4,098.67万元，较去年同期添加53.69%。

公司估计 2022 年 1-3 月可完成经营 收入为 6,500.00 万元至 7,000.00 万元，较上年同期添加 39.11%至 49.81%;归属 于母公司股东净利润为 1,200.00 万元至 1,500.00 万元，较上年同期添加 17.79%至 47.24%;扣除非经常性损益后的归属于母公司股东净利润为 1,000.00 万元至 1,300.00 万元，较上年同期添加 15.34%至 49.95%。

定论

公司基因医治CDMO 事务的归纳竞赛力处于国内抢先地位，但公司2020年度CDMO事务收入国内商场占有率约为7.65%，事务体量较小，没有构成彻底的商场影响力，且医保不掩盖。2020年公司刚开端扭亏为盈，2021年成绩又大幅下滑，发行市盈率超高，有破发危险。不过，基因医治服务事务未来收入规划有扩张的预期，后续可重视。