「600618」300家医药上市公司迎来年报季各细分赛道谁是盈利王？

访客

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时刻迈入2021年第二季度，各大上市公司纷繁发表从前成果报。对医药职业而言，2020年是极端特别的一年。

疫情之下，口罩、防护服、检测试剂一度紧缺，然后掀起职业加班潮。进出医院有严厉的约束、部分惯例门诊暂停，不少药品和器械的出售节奏被打乱，药代们纷繁表示“一季度太奔溃了”。同一时刻，疫情这一黑天鹅要素，也让一些抗危险才能弱的药企无处遁形，不得不进一步加快转型、对立危机……

到4月1日，已经有超270家药企发布成果预告，约80家企业发布了成果报。那么，2020年，医药上市公司的成果体现终究怎么？器械、化药、中药、医疗服务等赛道上，谁才是盈余王？

医疗器械：英科成新王

谈及2020年的医疗器械，英科医疗可以说是声名鹊起。它原本是一家默默无闻的手套生产商。在疫情布景下，大有成为全球“手套王”之势。2020年内，该公司完结营收138.37亿元，同比增加564.29%；归母净利润70.07亿元，同比增加3829.56%。这样的成果，简直要逾越医疗器械赛道上一向的盈余王、素有“医药界华为”之称的迈瑞医疗。

到现在，迈瑞医疗还没有正式发布2020年成果数据。在其三季度成果预告中，公司估计全年完结营收198.7亿元-215.2亿元，同比增加20%-30%；归母净利润为60.8亿元-65.5亿元，同比增加30%-40%。

而在英科医疗、迈瑞医疗之后，便是圣湘生物。它是2020年医药职业中成果增速最惊人的公司，期内完结营收47.63亿元，同比增加1204%；归母净利润26.17亿元，同比增加6528%。在医疗器械赛道上，成果排名前十的公司还有振德医疗、华大基因、达安基因、乐普医疗、鱼跃医疗、东方生物、蓝帆医疗。

尽管医疗器械赛道吸金才能遍及较强，也有公司在2020年出现商誉爆雷导致亏本。例如，彩超龙头开立医疗和脊柱微创产品供货商凯利泰。前者拟计提商誉减值预备2亿元，估计归母净利润亏本2932万元-5732万元；后者拟计提商誉减值预备3.8亿元，估计亏本将过亿。

此外，因为主要产品骨科手术导航定位机器人仍处商场推广初期，科创板上市公司天智航净亏本进一步扩展。2019年和2020年，该公司归母净利润别离为-3095.78万元、-5527.19万元。

化学制药：组合拳更拉风

当时，在化药大赛道上，新和成、丽珠集团、健康元登上前三。与主营各类制品药的丽珠集团、健康元不同，新和成是原料药企业。2020年，其完结营收103.14亿元，同比增加34.64%；归母净利润35.64亿元，同比增加64.59%。

作为全球头部维生素A、维生素E供货商，多年来，公司凭仗规划优势成果一路陡增。从2004上市至2019年，营收从11.3亿元上升至76亿元；归母净利润从0.75亿元上升至22亿元。

前三甲中，丽珠集团和健康元均是“医药界巴菲特”朱保国旗下的工业。与新和成的规划优势相似，这两家公司凭仗着全方位布局的产品线，在2020年也创造出百亿等级的成果规划。健康元完结营收135.22亿元，同比增加12.87%；归母净利润11.2亿元，同比增加25.28%。丽珠集团完结营收105.2亿元，同比增加12.1%；归母净利润17.15亿元，同比增加31.63%。

不过，比起这些“家大业大”的公司，一些产品结构单一或是过于依托部分子公司的企业着实“不容易”。其间，受辅佐用药商场革新影响，赛隆药业在2019年营收、净利润就双双缩水。2020年头，新冠肺炎疫情迸发，公司门冬氨酸鸟氨酸注射液、注射用胸腺法新等获批新产品没能及时完结商场导入，公司出现亏本，估计数额超5000万元。无独有偶，疫情之下滴眼液、大输液等产品出售遇阻止，莎普爱思也出现亏本。

记者注意到，刨除疫情要素，各类减值仍是公司亏本的主因。例如，因为理财产品本息逾期未兑付，千红制药拟全额计提剩下信誉减值预备3.82亿元；奇特制药拟计提商誉减值丢失1.6亿元；仟源医药拟计提商誉减值预备5200万元；莱美药业拟计提财物减值预备1.9亿元；金城医药拟计提商誉减值预备7.4亿元；金石亚药拟计提商誉减值预备约6.8亿元等。

中成药：各式各样的转型

在中成药方面，3月27日，前“中药市值头把交椅”云南白药发布成果陈述。2020年，该公司完结营收327.43亿元，同比增加10.38%；归母净利润55.16亿元，同比增加31.85%，但扣非净利润仅28.99亿元。

美丽的财务数据之下，是这家旧日中成药巨子的“转型迷雾”。近几年，云南白药的我国榜首牙膏品牌之位日益安定。这也意味着，它从一家毛利率偏低的传统中药企业转型为毛利率较高的日化品企业。

有仔细的出资者发现，除了日化，云南白药的出资也是“大手笔”。在该公司2020年净利润中，非经常性损益占约47%，其间还有26.18亿来源于股票等金融财物出资。到2020年底，该公司账面证券出资总额达108.68亿元。其间，公司花了16.32亿元买入小米集团股票，带来15.17亿元收益，成为非经常性损益的重要构成。此外，伊利股份、红塔证券别离带来2.45亿、2.4亿收益。

而现任“中药市值头把交椅”片仔癀也已发布2020年成果快报。与云南白药比较，片仔癀尽管市值“无人能敌”，但成果规划要小许多。陈述期内，其完结营收65.07亿元，同比增加13.72%；归母净利润为16.67亿元，同比增加21.27%。

在转型动作上，片仔癀挑选了进军化妆品范畴等。当时，片仔癀具有“片仔癀”“皇后”等多个品牌。2020年10月23日晚间，公司发布公告，发动分拆片仔癀化妆品上市的前期筹备工作。

比起云南白药和片仔癀的稳定增加，同仁堂的体现就略逊一筹。2020年度，同仁堂完结营收128.26亿元，同比下降3.4%；归母净利润10.31亿元，同比增加4.67%。

医疗服务：赛道炽热

到现在，医疗服务赛道的“四巨子”都已发布2020年成果状况。药明康德的成果规划仍旧遥遥领先。公司完结营收165.35亿元，同比增加28.5%；归母净利润29.6亿元，同比增加59.6%。

在药明康德之后，康龙化成完结营收51.34亿元，同比增加36.64%；归母净利润11.72亿元，同比增加114.25%。泰格医药完结营收31.92亿元，同比增加13.88%；归母净利润17.5亿元，同比增加107.9%。昭衍新药完结营收10.76亿元，同比增加68.27%；归母净利润为3.15亿元，同比增加68.67%。

此外，睿智医药、美迪西的净利润也已达到亿元之上。华安证券研报以为，药物发现外包商场自2017年起就出现了强烈的上升趋势。根据估计，该商场将从2017年的102亿美元扩展至2022年的156亿美元。在我国，该商场在2022年有望增至4.85亿美元，复合年增加率为28.7%。

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