白银有色(金瑞科技股票)

国内软体家具龙头品牌:公司首要从事客厅及卧室中高档软体家具产品的研制、规划、出产与出售。2016年,公司完成主营事务收入47.9亿元,同比增加30.1%,归母净利润为5.75亿元,同比增加15.4%。在新建基地产能开释及活跃拓宽新品类出售等要素推动下,公司2016年收入增速达近五年新高。未来在旗舰店占比不断进步、经销商办理进一步加强、三四线城市途径下沉等多要素共振下,公司业绩弹性将得以继续开释。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

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办理团队优异,品牌价值凸显,产品力优势杰出,多途径高效布局。经过对品牌内在的深入发掘及多种宣扬方法增强知名度,公司品牌价值明显打破。产品端,沙发拳头产品基础上,多品类出售已成为拉动公司业绩增加的有力引擎,多品类及大家居战略有用深化。途径端,公司全体内外销占比根本保持稳定,未来境内出售方面,公司将继续精密发掘多途径出售,加强门店整合力度,境外出售方面,随同公司海外大客户战略继续推动,未来生长确定性较强。2010年起,公司引入了工作经理人准则,改变了原有的宗族企业办理业态,一起公司引入的办理团队具有丰厚的办理经验,公司各项管理也愈加高效。

驱动要素一:国内软体家具职业俊彦,获益职业生长及集中度进步。尽管我国是全球软体家具职业最大出产消费国,但软体家具在我国普及率及替换频率远不及发达国家。消费晋级布景下,顾客关于软体家具运用性能及品牌都愈加重视,未来国内软体家具运用的普及率及替换频率都将更高,未来软体家具商场空间巨大。现在我国软体家具职业CR4不超越8%,而美国已达60%以上,跟着顾客对软体家具产品质量愈加重视及品牌意识不断增强,品牌企业将继续强大,业界中小企业也将面对筛选整合。

驱动要素二:掘金万亿大家居商场,百亿营收规划可期。2010年开端,公司逐渐推动多产品系列的出售布局,现阶段公司现已具有大家居一体化方向转型拓宽的根本条件。依据公司发展战略,“精品宜家、整家形式”将是公司未来大家居战略的首要发展方向。一站式整家收购形式能够有用进步客单价水平,经过将服务与品牌浸透于整个运营出售环节,全体产品附加值也将有明显进步。相关于现有的宜家形式,“精品宜家”形式产品优势愈加杰出,因为首要选用自主制作方法,公司关于产品质量与细节的把控也愈加到位,消费粘性与品牌忠诚度也更强。依照大家居维度预算,职业商场容量可到达四万亿元,以龙头企业1%比例核算,龙头企业应有200亿至400亿的营收水平,未来跟着多品类大家居战略继续深化,公司百亿营收规划可期。

驱动要素三:产能布局日臻完善,本钱助力公司继续发展。公司现在在浙江杭州和河北深州具有首要的出产基地,随同募投项目及河北基地逐渐出产投进,一起结合公司在嘉兴王江泾年产80万规范套软体家具产品项目,公司产能布局将日趋完善。除了产能扩建项目,公司IPO募投项目中还包含信息化体系建造及营销络扩建,未来公司出产功率将进一步进步,营销络也将继续优化,募投项目全面达产后,公司全体实力也将迎来打破进步。

咱们猜测公司2017-2019年彻底摊薄后EPS为1.87/2.36/3.29元/股。考虑到公司IPO上市扩大软体家具产能,一起公司继续完善“大家居”工业,定制家具等新式事务有望成为新的盈余增加极,咱们给予公司2017年PE为倍,对应目标价67.3元/股,初次给予“买入”评级。