景顺长城(股票涨停图片)

2月26日，宏辉果蔬(603336.SH)揭露发行3.32亿元可转化公司债券，简称“宏辉转债”，债券评级AA-，供给公司实践操控人担保，评级尚可。

6月10日：短线大盘技能上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

正股根本面

宏辉果蔬，广东省汕头市民营企业，2016年11月在上交所上市。主营事务：果蔬产品的栽培办理、采后收买、产地预冷、冷冻仓储、预选分级、加工包装、冷链配送。

公司是国内第一家A股上市的专业果蔬产品服务商，专心于一体化全产品链的现代农副产品加工形式，运营形式兼具商业价值及社会效益，符合现代消费趋势和国家促进“三农”严重方针。经过选用栽培基地办理、加工配送基地辐射的事务形式，深化产区源头办理，完成企业农户双赢。公司一体化形式有利于削减中间环节、确保农产品质量、下降流转本钱，对提高农业栽培技能、促进农人增收及推进农业规划化开展起到较大奉献。

公司的主要产品包含约46个品类的生果以及约43个品类的蔬菜，种类包括全国南北及进口的各式特征果蔬。据我国果品流转协会核算显现，宏辉果蔬的种类多样性及出口资质在国内同业中均具有显着优势。

公司营收增加较为稳健。本年1-9月，公司完成经营收入6.08亿，同比增加13.39%;净利润6360.54万元，同比增加15.61%。

征集资金用处：①广东宏辉果蔬仓储加工配送基地建设项目;②弥补流动资金。

市值：37.25亿;

市盈率(TTM)：51.2倍;

市净率：4.34倍;

上年度净资产收益率：8.1%;

可转债出资价值剖析

公司本期可转债发行规划为3.32亿元，发行期限6年。初始转股价为14.61元，按初始转股价核算，共可转化为2272.42万股宏辉果蔬A股股票。转债悉数转股对公司A股总股本的稀释率为10.08%，对流转股(非限售)的稀释率为10.08%，对流转股稀释率尚可。转股期从2020年9月3日起至可转债到期日(2026年2月25日)完毕。

利率条款来看，可转债6年票面利率别离为0.4%、0.8%、1.0%、1.5%、2.5%、3.0%，略高于近期发行的可转债均匀票面利率水平;到期换回价格为112元，补偿利率也高于商场均匀水平。

信誉评级来看，中证鹏元对主体与债项别离给予AA-、AA-的评级。增信方面，公司实践操控人黄俊辉、郑幼文将为本次发行可转债供给确保担保，承当连带确保职责，确保规模为本次经我国证监会核准发行的可转债总额的100%本金及利息、违约金、危害赔偿金、完成债务的合理费用，确保的获益人为整体债券持有人。

就转债的附加条款来看，1)转股价批改条款方面，在本次发行的可转化公司债券存续期内，当公司股票在恣意接连30个买卖日中至少有15买卖日的收盘价低于当期转股价格的80%时，公司董事会有权提出转股价格向下批改计划并提交公司股东大会表决。下修条款与商场惯例条款较为严厉。

2)有条件换回条款方面，在本次发行的可转化公司债券转股期内,假如公司A股股票接连30个买卖日中至少有15个买卖日的收盘价不低于当期转股价格的130%(含130%),或本次发行的可转化公司债券未转股余额缺乏人民币3.000万元时,公司有权依照债券面值加当期应计利息的价格换回悉数或部分未转股的可转化公司债券。有条件换回条款与现存转债根本共同。

3)条件回售条款方面，在本次发行的可转化公司债券最终2个计息年度，假如公司股票在任何接连30个买卖日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，可转化公司债券持有人有权将其持有的可转化公司债券悉数或部分按面值加受骗期应计利息的价格回售给公司。也归于惯例设置。

归纳来看，公司本次发行票面利率设置较优厚，附加条款中下修条款较为严厉。公司发行公告日收盘价为15.58元，对应平价为106.64元。本次发行的宏辉转债评级为AA-、期限为6年，2月21日6年期AA-级中债企业债YTM为6.5462%、中证公司债YTM为6.5294%，归纳以上本文取YTM为6.54%，测算转债纯债价值为81.48元，债底维护尚可。