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佳都转债(110050)今天上市买卖，佳都转债开盘后继续上涨，到发稿，佳都转债交投于105.82元，涨幅5.82%。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

佳都转债发行规划8.7亿，信誉评级AA。佳都转债上占比85.68%，包销份额为43.7%，下占比为0.24%，下组织参加申购户数为1户，是显着散户债，转股价值低于面值。上申购单账户中签2.35万元，是信誉发债以来中签率最高的转债，包销份额也高达43.7%，上市抛压过重，即便近期转债回暖，猜测上市价格仍然会破发，不过即便破发起伏不会太大。

点评

公司主营络及云核算产品与服务，事务包括才智城市、智能轨道交通、服务与产品集成，公司继续加码人工智能技术产品研制，职业远景宽广。近年来成绩继续增加，18年特别杰出，毛利进步，成长性较好。

正股基本面一般，估值在同业中偏高，近期大盘反弹，正股跟从，溢价率收窄，给了出资者安全上岸的时机。

公司可转债上市募资，加码人工智能研制投入。公司可转债行将上市买卖，规划在8.75亿元。公司发行征集资金拟用于核算机视觉(5.58亿元)和智能大数据(3.17亿元)两大范畴的研制投入，增强公司在安防、城市交通、轨交三大事务范畴的优势。

轨交建造已入高峰期，公司在广州区域具有强优势。轨交出资建造方案快速增加，公司事务优势区域广州和武汉算计规划在2023年前新增22条地铁线路，总长度656公里。公司是现在仅有一家具有主动售检票体系、屏蔽门体系、归纳监控体系和通讯体系等四大智能轨道交通中心技术的企业，产品线完全。公司轨交事务起步于广州区域，现在已掩盖全国18个城市，辐射规模广，其间广州更是公司轨交事务的中心优势区域。

安防事务坚持稳定增加。安全城市和雪亮工程带动安防工业增加，估计至2023年我国安防职业市场规划将打破万亿;公司安防事务坚持稳定增加，自主开发视频云等新产品树立优势，软件占比有望逐步进步。公司2018年前三季度全体完成27.9亿的经营收入，同比增加17.29%，2018Q3毛利率为14.48%，较去年同期进步了2个百分点。

定论

申购最初，考虑到正股基本面一般，一起溢价率过高，安全垫缺乏，给出的定见是抛弃申购。从实践发行成果来看，原始股东配售率14.08%，下认购0.24%，上认购42% ，包销份额为43.68%。包销创出前史新高，承销商血亏，定价权重点在他们，估计明日抛压较重，资金接受有限。

现在佳都转债(110050)对应正股佳都科技(600728)价格为7.7，转股价值为96.86，溢价率为3.25%。比较于发行最初，申购期间，溢价率有所上升，缘于全体行情的回暖。从现在的转债行情来看，类比于近似转债，理论价格应该高于100.5元，转债上市初期遍及溢价较低，估计开盘价格在99.5元上下，一起亲近重视正股动态改变，能够恰当持有择机盈余卖出，不宜长持。因为弃购未持有转债，考虑到转债资质一般，价格性价比不高，抛弃出场进行贱价博弈，该债转债下修条款较松，可长时间重视，价格低于全体破发转债水位以下可装备。