600812千股千评(浦发银行)

买空（buying long）：出资者猜测股价将会上涨，但自有资金有限不能购进许多股票所以先交纳部分保证金，并经过经纪人向银行融资以买进股票，待股价上涨到某一价位时再卖，以获取差额收益。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

两年前，当康芝药业(300086)以超越60倍的市盈率完结发行时，它的出资者们或许做梦都没想到，就这样一家被寄予“高生长”期望的创业板公司给他们的报答是：在随后的两年里，公司成绩接连骤降堕入亏本边际，招股阐明书中标榜的夸姣愿景全线幻灭，公司股价缩水超越多半……

康芝药业今天发布中报，财政数据显现，陈述期内公司完成运营收入18859.6万元，比去年同期添加39.91%;完成运营赢利514.62万元，比去年同期下降79.99%;赢利总额为669.92万元，比去年同期下降75.38%;归属于上市公司股东的净赢利为549.45万元，比去年同期下降75.17%。

2010年5月27日，康芝药业在深交所挂牌上市。如此算来，到本年中报的发布，康芝药业上市至今运转了整整两个管帐年度，但是在这两个管帐周期内，康芝药业的成绩却产生了惊人的蜕变，由一家被商场寄予期望的创业板公司变成了一只打上了包装上市标签的问题股。

从2011年上半年开端，康芝药业的成绩就呈现了下滑的气势，当年的中报显现，公司净赢利较2010年同期大幅缩水了六成。到了2011年下半年，康芝药业更不是难以想象地堕入了长达半年的亏本，这一亏本简直将康芝药业上半年的赢利耗费殆尽，其净赢利从2010年的1.39亿元缩水至戋戋281万元，并且扣除非经常性损益后，康芝药业2011年实践现已产生亏本。事实上，假如将公司IPO征集资金产生的超越千万元的利息扣除，康芝药业2011年年报将呈现千万级的巨额亏本。

值得注意的是，在上市之初，康芝药业展示在世人面前的却是一副高生长的姿势。数据显现，上市前的2008年，康芝药业净赢利大幅添加45%，2009年该公司成绩相同大幅添加43%。正是由于上市前的亮丽财政数据，康芝药业在2010年上半年顺利完结上市，并以60元的发行价(对应62.5倍的发行市盈率)遭到商场的张狂追捧。

康芝药业显着没有给它的出资者带来应有的出资报答，假如出资者参加康芝药业的IPO初始发行并持有至今，其丢失不忍目睹。到昨日收盘，康芝药业股价收报11.95元/股，较发行价缩水80%。

记者注意到，在康芝药业成绩变脸的过程中，公司的首要产品销售并未呈现大的变故。数据显现，2011年康芝药业的主运营务收入只小幅缩水了2.45%;本年上半年，该公司的主运营务收入乃至还添加了近四成。

在主运营务未产生大幅改变的情况下，上市之后，康芝药业的成绩为何会呈现如此大幅度的变脸?从财政报表不难看出，康芝药业上市后销售费用、管理费用剧增，以2011年为例，该公司销售费用暴升135%，管理费用暴升88%，仅此两项就腐蚀了公司7611万元的赢利。

有剖析人士以为，“在主运营务并未显着扩展的情况下，销售费用和管理费用大幅添加极不正常，并且这两项又是管帐操作的重灾区，许多上市公司上市之后成绩变脸均与此有关，这种改变很可能与IPO前财政包装有关”。并且令人担忧的是，康芝药业未来的运营局势能否有用改进恐怕也不容乐观，由于公司的IPO募投战略几近全线失利。本年的中报发表，康芝药业新近定下的募投项目并没有到达预期收益;此外，康芝药业的超募资金出资项目本年上半年更是全线亏本，且亏本额度挨近883万元。