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牢靠股份(301009)发行价12.54元，市盈率16.92倍，申购上限1.7万股。中签缴款日为06月08日。公司主营一次性卫生用品的规划、研制、出产和出售。

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公司简介

公司专心于一次性卫生用品，首要产品包含婴儿护理用品、成人失禁用品和宠物卫生用品和口 罩。公司选用“ODM(一家厂商依据另一家厂商的规范和要求，规划和出产产品)+自主品牌双轮驱动”的开展形式，产品热销国内外商场。2017年至2019年公司和其具有的“牢靠”品牌在国内成人失禁用品出产商和品牌中归纳排名连任榜首，而且接连数年连任淘宝/天猫渠道单品类全出售冠军，在商场具有较大影响力。

职业位置

公司在纸尿裤职业深耕多年，在职业界具有较高的闻名度和竞赛优势。公司 是浙江省技能立异协会副会长单位、浙江省健康服务业促进会副会长单位、浙江 省出入境查验检疫协会常务理事单位，公司董事长金利伟在日子用纸委员会中担 任副主任委员。

在 ODM 事务范畴，公司积累了丰厚的经历，注重与客户的协作，充分发挥 与下流客户的协同效果，将公司积累的规划、研制和出产经历与客户丰厚的品牌 办理与商场运营经历相结合，多年来为国内外多家闻名厂商和品牌供给婴儿、成 人、宠物等一次性卫生用品的代加工事务，建立了长时间安定的战略协作关系。

在自主品牌方面，公司具有掩盖中高端的自主品牌，进入了沃尔玛、大润发、 物美等闻名连锁商超商场，其间“牢靠”品牌接连数年连任淘系渠道单品类全 出售冠军，在商场具有较大影响力。依据日子用纸委员会发布的《日子用纸和卫 生用品职业年度报告》，2017 年至 2019 年，公司和“牢靠”品牌在国内成人失 禁用品出产商和品牌中归纳排名连任榜首(首要按出售额目标归纳排序)。在生 产设备上，公司具有国内抢先的自动化出产线20余条;原材料供给上，选用GP 、 3M、德国汉高以及日本住友等全球闻名供给商产品。公司年出产超越 18 亿片纸 尿裤，产销额长时间位列职业前列。

从建立至今，公司严抓产品质量和用户体会，不断依据商场需求对产品进行 立异晋级，逐步生长为职业龙头公司。公司先后取得“全国纸尿裤职业质量抢先 品牌”、“全国产品和服务质量诚信演示企业”、“质量查验安稳合格产品”、 “杭州市名牌产品”、“浙江制作精品”、“全国卫生和母婴用品职业婴儿尿裤 归纳竞赛力 10 强”、“2018 年度纺织类十大立异产品”、“2018 年度我国成人 失禁用品职业 10 强企业”和“2018 年度我国婴儿纸尿裤职业 10 强企业”等荣 誉称谓。

此外，公司作为高新技能企业，具有必定的技能和研制优势。旗下的浙江可 靠护理产品立异研讨院是国内最早建立的纸尿裤产品研讨基地，也是职业界首家 获批的省级企业研讨院，与嘉兴学院、浙江工业大学、天津工业大学等科研高校 坚持杰出的协作，建立至今，参加或担任了多个科研项目，并参加起草国家规范 和职业规范，是医护级卫生用品规范课题组组员单位。2017 年，公司被浙江省 知识产权局评为“浙江省专利演示企业”，2018 年，公司被国家知识产权局评 为“国家知识产权优势企业”，取得我国纺织职业专利奖优秀奖等多项荣誉， 2020 年，发行人当选工业和信息化部第二批专精特新“小伟人”企业名单。

财务状况

2021 年 1-3 月，公司完成运营收入 33,274.91 万元，同比增加 6.06%;完成 归属于母公司所有者的净赢利 4,024.75 万元，同比下降 14.96%;完成扣除非经 常性损益后的归属于母公司股东的净赢利 3,860.70 万元，同比下降 17.34%。2021 年 1-3 月赢利有所下降，首要原因为：(1)2021 年一季度美元处于价值降低通道，公 司存在汇兑丢失，2020 年一季度为汇兑收益;(2)跟着国内疫情得到操控，海 外订单需求增加，国内出口需求旺盛，出口运力严重，导致 2021 年一季度海运 运费较 2020 年一季度出现上涨;(3)2021 年一季度口罩事务收入赢利较 2020 年一季度有所削减。

定论

公司毛利率较为安稳，ROE、净利率首要出现上升趋势，盈余才能继续向好。

公司的现金流整体平稳，但其负债率较高，资金余额较负债规划偏小，短期内偿债压力仍较大。

值得一提的是，2020年新冠疫情迸发后，公司敏捷投产口罩事务，经运营绩完成大幅度上升，但跟着疫情趋于安稳，公司口罩事务收入同比大幅削减，其成绩或有下滑危险;而且公司产品境外出售占比较高，汇率变动危险也应需留意。

归纳来看，公司基本面杰出，成绩也整体平稳，现在财务状况较佳，危险较低，归纳实力良。