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7月14日，高测股份发布布告，拟于2022年7月18日通过上发行可转债，公司本次方案发行可转化公司债券征集资金总额不超越4.83亿元，其间1.56亿元拟用于乐山12GW机加及配套项目，项目出资总额1.78亿元;3.27亿元拟用于乐山6GW光伏大硅片及配套项目，项目出资总额3.77亿元。

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高测转债打新行情与出资主张

（一） 、转债根本条款行情

高测转债发行方法为优先配售和上定价，债项和主体评级A+。发行规划为4.83亿元，初始转股价格为84.81元，参阅7月13日正股收盘价格84.8元，转债平价99.99元，参阅同期限同评级中债企业债到期收益率（7月13日）为8.79%，到期换回价110元，核算纯债价值为69.38元。归纳来看，债券发行规划偏低，流动性较差，评级偏弱，债底保护性较弱。博弈条款中规中矩，下修条款（“15/30，85%”）、换回条款（“15/30，130%”）和回售条款（“30/30，70%”）均正常。

（二）、 转债上市初期价格行情

转债首日目标价120-125元，主张活跃申购。截止至2022年7月13日，高测转债平价在99.99元，高测转债估值参阅可比转债隆22转债（评级AAA，存续债余额69.99亿元，平价104.64，转债价格132.7，转股溢价率26.82%），金博转债（评级A+，存续债余额5.99亿元，平价116.81，转债价格140.1，转股溢价率19.94%），高测转债上市首日转股溢价率水平应该在区间，转债首日上市目标价在120-125元邻近。

咱们判别，1、债券发行规划偏低，流动性较差，评级偏弱，债底保护性较弱。组织入库较难，一级参加无异议;2、公司首要从事高硬脆资料切开设备和切开耗材的研制、出产和出售，产品首要应用于光伏职业硅片制作环节，是切开配备、切开东西、切开服务的归纳解决方案提供商，获益于光伏职业的高景气量，公司切开设备及耗材事务高速增加，一起高精密数控配备产业化、金刚线产业化、乐山20GW光伏大硅片及配套、建湖10GW光伏大硅片、建湖（二期）12GW光伏大硅片等项目产能逐渐开释，成绩增加潜力巨大。

归纳行情，咱们估计高测转债首日上市转股溢价率在20%-25%邻近，对应价格在120-125元邻近，主张活跃申购。

（三）、转债打新中签率行情

估计首日打新中签率0.002%~0.0027%邻近。截止至2022年第一季度，第一大股东为张顼，持股份额25.63%，第二大股东为潍坊善美，持股7.78%，前十大股东持股份额51.84%。张顼直接持有公司25.63%股份，无直接持有公司股份的景象，为公司控股股东、实践操控人。咱们假定本次老股东配售份额34%~52%，则高测转债留给商场的规划为2.32亿元~3.19亿元。

当时高测转债设置优先配售和上定价，参阅近期发行的丰山转债（AA-，发行规划5亿元）、华锐转债（A+，发行规划4亿元），上有用申购张数约1055万户/1189万户。假定高测转债上有用申购数量为1172万户，依照打满核算中签率在0.002%~0.0027%邻近。