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利市光电可转债3月19日(周二)打新申购，代码733487，沪市转债，若持有正股，可进行配售(每1100股可配一手转债)。

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今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

发行信息及条款剖析

发行信息：本次转债发行规划为17.33亿元，下申购日为2019年3月18日，上申购及原股东配售日为2019年3月19日，上申购代码为“733487”，缴款日为3月21日。公司原有股东按每股配售0.91元面值可转债的份额优先配售，配售代码为“704487”，控股股东及实控人许诺配售金额为5.30亿元，对应份额为30.58%。下发行申购上限为10亿元，上发行申购上限为100万元，主承销商申万宏源最大包销份额为30%，最大包销额为5.199亿元。

根本条款：本次发行的可转债存续期为6年，票面利率为第一年为0.30%、第二年为0.50%、第三年为1.00%、第四年为1.50%、第五年为1.80%、第六年为2.00%。转股价为21.79元/股，转股期限为2019年9月25日至2025年3月18日，可转债到期后的五个买卖日内，公司将按票面面值110%的价格换回悉数未转股的可转债。本次可转债征集资金悉数出资于新一代光纤预制棒扩能改造项目和弥补流动资金。

根本面

正股根本面较好，估值偏低。近年来成绩增加稳健，毛利率较高，营收增速安稳，现金流富余。18年因财务费用大幅增加，净利润增速有所下降，成绩快报显现营收增速26%，净利润同比增加10-30%。

公司主营光通讯络、智能电范畴高端技能与产品研制出产出售，是国内光纤光缆龙头企业。产品直接出售给中国移动、中国联通、中国电信等大客户。公司布局光棒、光纤、光缆、ODN光通讯络全产业链，要点向新一代通讯技能(太赫兹通讯)、5G通讯芯片、NB-IOT芯片、硅光子模块、红外传感及光纤传感方向开展。

近期5G概念火爆，职业幻想空间大。公司是纤缆龙头，产业链布局完善，竞争力强，未来将充沛享用5G开展盈利。

出资申购主张

估计利市转债上市首日价格在110~112元之间。到3月14日，利市转债平价为100.23元。可参照的平价可比标的为特一转债，其平价为100.31元，当时的转股溢价率为9.36%，可参照的规划可比标的是生益转债，当时转股溢价率为15.09%。一起考虑到公司当时平价水平略高于面值，评级较优，估计转股溢价率在10%~12%之间，对应的上市首日价格在110~112元区间。

估计配售份额在40%左右。截止2019年3月18日，公司控股股东利市集团有限公司及实践操控人崔根良算计直接持有公司30.61%的股份。控股股东利市集团有限公司及实践操控人崔根良将参加本次发行的优先配售，许诺认购金额算计为5.30亿元，占此次发行规划的30.58%，估计配售份额将在40%左右。那可供上下出资者的申购规划约10.4亿元。

估计中签率为0.028%-0.037%。利市转债总申购金额为17.33亿元，若配售份额为40%。假定上申购户数为25万，下参加户数为3,000~4,000户，均匀单户申购金额按上限的85%打新，则中签率在0.028%-0.037%之间。

考虑到利市转债具有必定的债底保护性，当时平价略高于面值，正股根本面较为优质，打新取得收益的概率较大，主张出资者积极参加申购。