农银汇理行业成长(600844丹化科技)

文科转债(128127)对应正股文科园林(002775)，转股价格：5.76元，信誉评级：AA-，发行总额：9.50亿。申购代码：072775，申购时刻：8月20日(周四)，破发危险较小，尚可申购。

8月18日：大盘已构成“三角形打破”走势

今天可申购新股：中信博、圣湘生物、瑞晟生物。今天可申购可转债：广汇转债。今天...

转债条款

1、评级：AA-

2、规划：9.5亿(规划小)

3、无担保

4、利率：第一年0.5%;第二年0.8%;第三年1.0%;第四年：1.5%;第五年2.5%，第六年15.0%(含最终一年3.5%)，总计21.3%(票息尚可)

5、下修条款：15/30~90%(较宽松)

6、强制换回：15/30~130%(一般)

7、有条件回售：2~30~70%(一般)

8、申购代码：072775

9、配售代码：082775 每股配售1.888元面值转债

10、当前转股价值：99.65

11、职业对标：花王股份、铁汉生态、岭南股份

正股质地

正股是文科园林，深圳民营企业，2015年深交所上市，首要从事生态工程施工、景观设计和园林维护等事务。生态工程施工是公司最中心的事务，营收占比95%以上，详细包含土壤污染修正、环境综合治理、水资源改进等。

值得一提的是，公司近60%营收来自恒大集团，这一点与前不久发行的全筑转债很类似，都是背靠恒大这颗大树好纳凉。不知道上市后能否仿效全筑转债的走势?

还有一点要指出的是，公司上一年收买武汉学知悟达公司，学知悟达前身为武汉武大游览社，主营事务是为K12人群供给实践教育服务，说白了便是研学游览与夏令营，感觉公司转型有点大。

2019年营收29亿，同比上升1.7%，净利润2.45亿，同比削减1.78%。本年一季度，营收2.6亿，同比下降38.4%，净利润亏本0.12亿，同比下降170%。

申购主张

正股方面，这种类型的转债之前看过几份，所以此公司陈述我就大略的看了一下，感觉公司质地一般，特别是营收的6成来自于恒大，还有实控人简直把手中的股票都进行了质押，这姿态危险就很大了，挺容易爆雷的(2020年头就差点爆仓了)。

转债条款方面， 6年票息尚可，下修条款很宽松，尽管这类型的转债最近的价格都一言难尽，但鉴于转债全体行情不错，我会申购。