8月CPI或创110003基金今天净值年内低点

依据多家组织猜测，因为食物价格继续回落和上一年翘尾要素影响，8月CPI（顾客价格指数）同比增幅将在7月6.3%的水平上继续下降，估计将降至约5%乃至低于5%。

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若如此，CPI将接连第四个月下滑，并有望创下年内低点。兴业银行首席分析师鲁政委在研究报告中表明，依据商务部数据，8月食物价格环比跌落约0.4%，而非食物价格环比根本保持稳定。而上一年翘尾要素对8月CPI的影响约为2.4%，由此能够测得8月CPI将在4.9%~5.0%。

上一年8月的CPI同比涨幅到达6.5%，是上一年仅次于11月的次高水平。

国泰君安证券微观分析师姜超则依据同比数据进行测算，也得出根本共同的定论。姜超表明，因为时节要素影响食物价格继续回落，8月食物价格同比涨幅将较7月下降，由14.3%回落至11%左右，下滑约3.3个百分点，这将拉动CPI在7月水平上下降1.1个百分点，因而8月CPI会低至5.2%以下，估计在5%左右。

“主要是来源于食物价格的下降，”他说，“因为现在食物价格环比在下降，而上一年同期食物价格处于继续上涨的趋势中，所以本年的同比增幅会有显着的下降，8月低于5%的或许性也是有的。”

他从而指出，因为9月、10月CPI或许会反弹，8月CPI数据或许创下年末最低点，挨近年头央行设定的4.8%的年度方针。不过，假如油价、电价再度上调，将对CPI的上涨带来压力。

关于8月CPI的下滑，商场早有预期并已提早反响。自8月中旬以来，债券商场呈接连上涨态势，其间以中长时间债上涨最为显着，收益率曲线进一步平整化。

“因为在预期之中，对商场或许不会带来什么影响。”申银万国证券研究所研究员屈庆预期，8月CPI将在5.5%以下。

长时间来看，假如CPI的回落之势能够继续，无疑将对现在债券商场的回暖构成支撑。

姜超以为，现在商场关于经济增速下降的忧虑已超越对通胀的忧虑。一方面，假如经济增速下降，物价上涨态势将平缓；另一方面，在经济增速下降的态势下，货币政策或许由从紧转松，上调存款准备金率、加息的或许性将变小，意味着根本面和资金面都会对债市构成利好。

鲁政委指出，假如经济增速下降，将使金融组织的惜贷规模进一步扩展，估计将有利于债券商场；与此同时，假如经济增速下滑，将导致股市不景气，使很多保险资金和基金更注重对债券财物的装备，也进一步添加需求方的力气。

鲁政委以为，年内货币政策将主要以边沿调增为主，信贷放松将是小幅的，存款准备金率上调的或许性不大，年末或许会下调。而下一年，信贷额度操控或许淡出，并或许看到存款准备金率大幅下调。