连续缩量涨停(600491龙元建设)

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农产品牛市来了？组织达观工业慎重 他们的逻辑和战略是…

2018年年末至今，从股市活泼的上市公司板块与产品期市买卖热心较高的种类来看，再结合一些上市公司股价与产品期货种类期价上涨的状况剖析，当时以一些大型资金为代表的组织，经过本身对微观经济走向的掌握、对工业或职业的深化了解，正在使用信息与出资战略拟定完善等优势，经过股市与期货相互合作，掀起一个又一个“脉冲式”行情。在这种商场布景下，尽管当时国内农产品期价遍及较低，商场看好的心情极高，许多出资者在做长线买卖，但由于工业与非工业出资者的不合较大，外部环境仍复杂多变等，因而，估计农产品期货商场的牛市路途较为弯曲，未来棉花、白糖等期权东西将更受喜爱。

猪飞上天、糖价连涨、棉花飘荡等有商场根本面根底，但微观看好的决定性更强

首要，从2018年年末至今股市中饲料、饲养板块公司股价的上涨，涉糖企业股价亏本中逆市而行，纺织等工业企业股价摩拳擦掌能够发现，这些公司地点工业商场均存在供应缺乏与需求较强的根本面要素，特别是白糖与棉花商场产缺乏需的态势很显着，这一方面让商场对这些职业界的公司股价较为看好，另一方面让商场预期这些产品期价的上涨空间较大。

其次，再来看微观经济面，由于当时“方针放水”效果显着，3月份国内经济数据靓丽，近期一些工业企业公司股价与产品期价体现很好也便是水到渠成的事了。

最终，剖析一下大型出资组织的效果。有商场根本面根底，有微观面的合作，此刻出资组织一发力，行情天然就会构成，在这个过程中，哪个出资者更专业就会跑在最前面。不过，由于外部的政治与经济环境等不安稳，这些出资组织更多时分也便是见好就收，这也是为什么近来国内股市指数、棉花期价等动摇较大的首要原因。别的，不扫除因资金等要素，股市和期市呈现“相关企业股价先涨、产品期价后涨、股价再涨”等状况的或许，在此提示出资者要慎重操作。

工业与非工业对商场的预期有差异

以当时商场重视的热门种类棉花与棉纱期货为例，非工业出资者十分看好棉价与纱价，而工业企业的体现就很慎重。据了解，在非工业出资者很多做多且以为商场供应趋紧的状况下，工业企业正在把很多的棉花从新疆运往内地注册仓单。

据记者在河南一家大型棉花买卖企业了解到，工业企业在9月合约上进行卖出套保操作危险不大，只需企业不投机。由于当时新疆棉运往内地运费下降，加上内地库房升水，库存疆棉注册仓单仍是比较合算的。与此一起，与炽热的棉花价格相比较，下流商场需求并欠好。据了解，新年后下流纺织企业体现不错，纱价上涨，走货炽热，可是自3月底今后变差，当时只要气流纺走货不错，其他纱线走货较差，订单同比削减，价格稳中走低。别的，当时纱线的出售形式已从曾经的预付款形式转为赊销形式。不过，当时纺织企业赢利尚可，遍及在700元/吨左右。

现在，离工业比较近的出资者做多棉花相对慎重，离工业比较远的出资者相对达观，但全体均以为价格难以大幅回落。离工业近的出资者以为，当时商场供应充沛，乃至下年度供应也比较充沛，商场不缺棉花，套保压力很大，一起消费也欠好，价格难以上行。离工业远的出资者以为，当时棉花价格处于肯定低位，微观环境很好，棉花肯定库存低，长期趋势向好，做多危险收益比很好。

从微观面来看，商场资金富余，经济数据变好，可是否持续很难讲。

期权东西更受喜爱

作为一个用200万元原始资金入市，经过灵活运用期货与期权东西把资金增值到4.6亿元的业界资深人士，喜鹊本钱公司总经理周俊并不乐意处处张扬，此次之所以想谈谈自已对当时期货与期权商场的观念，首要是他激烈地感觉到农产品期货期权正在成为未来商场重视的焦点，并想把这个观念与广阔出资者共享。

据记者，他比较看好农业品而不是工业品，首要是由于当时农产品价格处在前史低位。从2018年开端，商场人士纷繁以为农产品价格已处在前史低位，估计农产品商场牛市正在酝酿。当时农产品价格指数仍处于前史偏低方位，而工业品价格处于前史中性方位，单个工业品价格乃至处于前史偏高方位。工业品跟我国的传统经济需求休戚相关，传统经济再次大规模扩张的或许性不大，大幅上涨的概率也就偏小。

“2019年年头以来，国家钱银和财政方针频出，微观和资金面宽余，在股市持续上涨气氛的带动下，产品商场烦躁起来。从估值的视点来看，出资者应该把要点放在农产品商场，特别是前一时期根本面最差、价格处在前史低位、未来供应端有或许呈现大幅削减的农产品商场。”周俊表明，正常状况下，农产品商场的需求是很安稳的，对价格走势的研判要点应该放在供应端，但在微观面和资金面转好的状况下，农产品商场的需求是有望超预期的，供应端稍不如预期，价格就易涨难跌，若供应端由于低收益或天灾要素大幅削减，那么该种类价格就有望首先敞开牛市。

周俊以为，布局农产品牛市必备期权东西。期权的极高盈亏比十分合适确定性的牛市行情，其威力犹如“大炮”。期权的盈余中心来自于精准筛选出对的标的，在重视标的的一起，也要了解运用期权东西，一起树立合适自己的期权买卖形式。

周俊表明，期权能够结构许多种做多战略，要以越简略越有用为准则来构建期权战略，做多的常用战略首要有三类：一是价格底部区域，跌落空间十分有限，能够在高动摇率时选用卖看跌做多，或许做多期货卖出虚值看涨期权，下降持有本钱；二是行情行将发动或发动初期，在低动摇率时单边买入看涨，或许选用牛市价差节约本钱，高盈亏比；三是行情发动中并激烈看好标的时，能够选用零本钱看涨，即卖看跌买看涨期权组合，增强看涨收益。别的期货大幅获利时，也要想到买入看跌期权锁住赢利，而且能够享用标的持续上涨的收益，充沛发挥期权的功用。有了期权东西做“兵器”，出资者将像猎豹相同紧盯着猎物(标的)，一旦呈现信号，将敏捷用期权东西布局，并等候胜利果实。