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科创板个股价格不断被改写，这一次抢占股价高地的是没有上市的新股石头科技。

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2月9日晚间，石头科技发布公告称，将于2月11日(周二)进行上和下申购，申购代码为787169.发行价格确以为271.12元/股。这一价格不只创下新股上市发行价格最高纪录，更将秒杀当时科创板80只个股股价。

依据上市发行公告，石头科技拟发行新股数量为1666.67万股，依照271.12元/股的价格核算，此次上市共可征集资金45.19亿元。不过，石头科技昂扬的发行价格也令出资者参加打新较为犹疑。依照500股一签核算，出资者中一签投入的资金量将到达13.6万元。若以现在80只科创板上市首日均匀涨幅125.42%大略核算，中一签石头科技，在上市首日即可大涨17万元。

继金山工作成功科创板上市后，作为小米生态链的明星企业，石头科技的上市令雷布斯旗下上市公司地图再次扩张，揭露材料显现，石头科技主运营务为智能清洁机器人等智能硬件的规划、研制、出产和出售。而在小米生态链孵化企业不断添加、连续推出爆款产品之下，后续雷布斯还将给资本商场带来哪些惊喜?

271元发行价创纪录

一签13万的科创板新股，你是否考虑下手?

在全民抗疫期间，“宅家炒股”让A股商场景气量不减，这相同反映在新股发行之上。2月9日晚间，科创板新股石头科技发布《初次揭露发行股票并在科创板上市发行公告》。公告显现，归纳考虑石头科技根本面、商场状况、同职业上市公司估值水平、征集资金需求及承销危险等要素，此次发行价格确定为271.12元/股，下发行不再进行累计招标询价。

271.12元/股的发行价格是什么水平?就近年状况来看，Wind数据显现，仅有2010年上市的海普瑞和汤臣倍健发行价格在百元以上，分别为148元/股和110元/股。别的，没有上市的科创板个股华峰测控发行价格为107.41元/股，已是科创板上的发行价格头名。石头科技此次发行价格商场新高。

而从现在已上市的80只科创板个股股价来看，在阅历了前期商场查验后，现在科创板商场上共有18只百元股，其间乐鑫科技、金山工作、安恒信息踩中近期抢手的“在线工作”、“络”等概念，股价轮流上涨，当时股价均超越200元，但仍不及石头科技的发行价。

尽管发行价格高企，但石头科技的市盈率并不算高。公告显现，本次271.12元/股的发行价与下出资者报价相关均匀数的孰低值根本一起，对应2018年扣非前摊薄后市盈率为58.76倍，扣非后摊薄后市盈率39.46倍。中证指数数据显现，到2020年2月6日，石头科技所在职业“C38电气机械和器件制造业”最近一个月均匀静态市盈率为24.02倍，而可比上市公司科沃斯为27.59倍。

依据上市发行公告，石头科技拟发行新股数量为1666.67万股，依照271.12元/股的价格核算，此次上市共可征集资金45.19亿元。这与石头科技此前拟征集的13亿元比较，资金量可谓富余。

不过，石头科技昂扬的发行价格也令出资者参加打新较为犹疑。依照500股一签核算，出资者中一签投入的资金量将到达13.556万元。即便是科创板商场上的资深出资者，关于发行价已超越270元的新股，也需求归纳考虑个股短期体现和长时刻价值稳重判别。

据公告显现，石头科技本次下发行申购日与上申购日同为2020年2月11日。其间，下申购时刻为9:30-15:00.上申购时刻为9:30-11:30.13:00-15:00.任一配售目标只能挑选下发行或许上发行一种办法进行申购。

有券商自营给出“27元”申购价

科创板新股的发行价格的询价和终究承认，向来是业界重视要点。在申万宏源的新股申购战略陈述中，其将石头科技的发行价格区间确定为272元-277元，比终究发行价格略高。

申万宏源研报指出，考虑到石头科技2018年已完结营收30.5亿元和归母净利润3.1亿元，PE和PS是比较适宜的估值办法。石头科技可比公司科沃斯市盈率为27.9倍，且商场占有率高于石头科技，给予石头科技必定PE估值折价，依照对应公司估计2019年归母净利下限摊薄后PE为25.84-26.32倍，石头科技对应发行价区间为272元-277元。

从询价状况来看，主承销商经过上交所下申购电子途径共收到290家下出资者办理的4032个配售目标的开始询价报价信息，报价区间为27.30元/股-302.94元/股，拟申购数量总和为653786万股。

其间，共有6个下出资者办理的23个配售目标未按要求提交相关资历核对文件，然后失去申购资历，包含国泰君安自营账户、五矿世界信任、中欧基金、南边基金、富安达基金、灵均出资等。此外，14家下出资者办理的48个配售目标归于制止配售规划。

值得注意的是，科创板此前引起业界颤动的“超募申购”问题在石头科技此次询价中再次呈现。招商基金办理的“招商中证盈利买卖型敞开式指数证券出资基金”拟申购价为273.25元，申购数量70万股，其补白标记为“无效报价3”，即“配售目标归于超财物规划/资金规划申购的景象”。这也是此次申购中仅有一同未恪守职业监管要求超越相应财物规划或资金规划申购的状况。

在除掉无效报价和最高报价之后，各路资金对石头科技价格的判别差异并不算大，其间险资与QFII对石头科技可算是信心十足，报价加权均匀超273.2元。比较之下，证券公司的报价加权均匀数仅有267.86元，处于最低水平。

在开始询价中，共有4家出资者办理的113个配售目标申报价格低于本次发行价格271.12元/股，对应的拟申购数量总和为26.499万股。其间，3家低于发行价由券商的自营账户给出。

详细来看，东方证券自营账户以270元的价格失去石头科技，与发行价仅1元之隔;开源证券则仅给出237.5元的价格，相同低于发行价。

值得注意的是，在此次报价中，红塔证券自营账户给出27.3的申购价格。刚好“一折”的拟申购价格，让红塔证券的申报更像是一场“乌龙事情”。如此次买卖系小数点进位过错，十倍后的价格刚好能够射中价格区间。

小米生态链上市企业扩容

不管组织报价怎么，打破200元的新股发行价格都显现了商场对石头科技的看好。在金山工作借科创板成功完结上市之后，石头科技在科创板商场上的成功更显现了雷布斯小米生态链的企业孵化才能。

从请求状况来看，石头科技的科创板之路算得上是顺风顺水，在2019年4月请求后，石头科技曾因弥补中报数据而呈现时间短暂停，但并未过度影响申报进程。在2019年11月20日取得上市委经往后，石头科技在当年12月6日提交注册，并在本年1月14日注册收效。在绵长的春节假期完毕后，石头科技的上市节奏也随即加速。

说起石头科技，或许并不算鼎鼎大名，但米家商城的拳头产品“米家扫地机器人”却广为人知。依据招股书，石头科技的主运营务为智能清洁机器人等智能硬件的规划、研制、出产和出售，主要产品为小米定制品牌“米家智能扫地机器人”、“米家手持无线吸尘器”，以及自有品牌“石头智能扫地机器人”和“小瓦智能扫地机器人”。

从成绩状况来看，作为一家成立于2014年6月的年青公司，石头科技近年来开展可谓迅猛。2016-2018年，石头科技运营收入分别为1.83亿元、11.19亿元和30.51亿元，净利润分别为-0.11亿元、0.67亿元、3.08亿元。2019年1-9月，石头科技完结运营收入30.30亿元，同比增加43.46%;归母净利润5.82亿元，同比增加236.13%;估计全年完结净利润6.88亿元-7.92亿元，同比增加约50.25%-72.86%。

石头科技作为小米生态链中的明星企业，其开展更是离不开小米的支撑。招股书显现，陈述期内(2016-2018年及2019年1-6月)，石头科技与小米集团的相关买卖金额为分别为18312.70万元、101095.16万元、152916.54万元和91404.62万元，占主运营务收入的比重分别为100.00%、90.36%、50.17%和43.01%。

对此，石头科技表明，公司已明显加大自有品牌事务拓宽，与小米相关买卖占比逐渐下降，但陈述期内仍与小米存在较大相关买卖。假如小米未来收购金额明显下降，石头科技的事务和运营成绩将遭到严重晦气影响。

不过，在股权联系方面，小米在石头科技中的确是“出资不控股”的状况：小米公司操控的天津金米持有石头科技 11.85%的股权，且小米相关方顺为持有公司石头科技 12.85%股份，两家公司对石头科技的出资均为参股出资，共在董事会中占有两个座位，虽具有表决权，但对运营决议计划无操控权。

《小米生态链战地笔记》中有这样一句名言：小米对旗下的生态链公司“出资不控股，帮助不添乱”。对生态链公司输出产品办法论、价值观、供给全方位支撑，与生态链公司一起界说产品、主导规划、帮忙研制、背书供应链，并按类别敞开米家和小米两个品牌，供给途径支撑、营销支撑，担任出售与售后。生态链企业是独立的公司，除小米和米家的产品外，一起研制、出售自有品牌产品。

除石头科技外，现已登陆科创板商场的光峰科技(峰米激光电视)和仍在科创板排队傍边的九号智能(智能滑板车、体感平衡器)两家公司也同为小米生态链企业。此外，华米科技(手环)和云米科技(净水器)已在2018年2月、9月在纳斯达克IPO，青米科技(插线板)母公司动力未来在2016年8月挂牌新三板。

在石头科技上市之后，雷布斯的小米生态链王国还将有哪些惊喜?