大盘不具备“抄底华夏希望c”条件

关于昨日的大盘走势,不少出资者大为绝望。昨日大盘大幅低开后低位震动,个股普跌,通讯板块再次演绎“见光死”的一幕,银行板块受外资减持H股的影响,也大幅回落,其他权重股因为对年报成绩失望预期的影响表现欠安。空方一直掌控着局势,相对抗跌是煤炭和医药等板块,上证指数的跌幅超越2%。或许有出资者以为,接连两天跌落后就能够做多了,但笔者看来,大盘尚不具有所谓“抄底”的条件。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

今日可申购新股：无。今日可申购可转债：无。今日可转债上市：今日转债。今日...

银行职业最新商场研讨（7月1日）医药职业最新商场研讨（7月1日）以不变应万变 一个证券商场挣钱的死办法：国金证券600109黑马公司初次掩盖陈述：投行及生意业务优势显着，充沛获益注册制盈利：吉比特603444黑马公司初次掩盖陈述：匠心打造精品，新游布局拓增量袁大头有防伪标识吗?袁大头暗记有什么效果?会影响保藏价值吗?_出资币

人们最为重视的是大盘的K线形状以及年报失望下的预期,首要来剖析一下其时的K线形状,昨日早盘呈现的巨大缺口不光直接打穿了多空指数线（BBI）,一起击穿了5日、10日和20日均线,构成了“一阴穿三线”的空头镇压摆放,更重要的是,昨日的阴线现已把周二阳线的实体彻底给吞没,标明商场的趋势产生了很大的改变,后市很不达观。此外,年报行将发表,主板商场年报预告报喜数创出近年新低,在利空没有出尽的状况下,很难呈现走好的关键。

大部分出资者或许会以为昨日大盘跌幅不小,能够大举抄底,其实,现在抄底的危险很大。任何时分,盘中都会有正常涨跌的动摇,从理论上说,任何时刻段都能取得短线赢利,但在实战过程中,关键是要考虑商场是否具有杰出的可操作性。笔者发现,各个时段的分时线中,30分钟的线下呈现了显着超卖的现象,60分钟也有所表现,但日线还没有调整到位,这说明今日大盘有或许反抽昨日早盘的跳空缺口,但全体局势依然不容达观。因而笔者以为,在大盘日线超跌之前,操作战略上依然应以防卫为主,现在反而是持有股票的出资者逢高减磅的机遇。关于调整本轮行情,因为笔者前几日的剖析和判别底子到位,提早做好了防卫办法--空仓张望状况,故调整对没有构成任何影响。

皮海洲：成绩变脸将成上市公司年报首要危险

东晶电子在股价大涨后呈现成绩敏捷变脸现象。1月8日该公司发布了批改的成绩预告，估量2008年年度成绩将同比下降15%以内。而2008年10月份，该公司的估量是成绩添加30%以内，与此相对应的是，在东晶电子成绩预增后不久，公司股价便开端了拉升，从6.64元的低位上涨至1月7日收盘的11.7元，涨幅超越70%。

成绩预增后又调减，这种成绩变脸现象，的确令出资者堕入被迫。岁末年初，出资者选股考虑的首要便是上市公司的成绩。在上市公司成绩预增的状况下，出资者买进股票，以期在成绩浪的炒作中有所收成。但上市公司忽然将成绩预告进行批改，向下调减上市公司的成绩，有的公司乃至“扭盈为亏”，那些在公司股价上涨时买进股票的出资者不免就堕入被迫了，短线的被套将在意料之中。如东晶电子批改公告出来后，该股当天就低开了3.59%，给出资者带来了不必要的丢失。

已然是成绩预告，不免会有进行成绩批改的时分。不过，关于本年来说，这种成绩的批改将是十分频频的，而且成绩的批改首要还是以向下调整为主，这也是2008年上市公司年报的首要危险地点。而东晶电子不过是成绩变脸部队中的一个代表罢了。

呈现这种成绩变脸现象或许是不行避免的。因为上市公司的成绩预告许多是在2008年的三季报里作出的。进入2008年10月份后，因为受全球性的金融危机和国内宏观经济局势严峻的影响，上市公司的底子面产生了严重的改变。商场萎缩、价格下降、出产无法正常进行，成了上市公司不得不面临的问题。像钢铁职业、电力职业等进入2008年四季度后，乃至呈现全局性的亏本。在这种状况下，上市公司的成绩呈现向下的调整是很正常的。

现实也正是如此。如东晶电子在发布的成绩批改公告中标明，公司前后成绩预告呈现差异的原因是2008年10月往后，消费需求削减，公司第四季度的商场订单遭到较大影响，一起公司汇兑丢失添加。而到1月7日，在沪深两市发布年报成绩预告的583家上市公司中，喜忧份额为270:313，其间有45家公司成绩忽然变脸，30多家归于喜转忧。从2008年12月29日至1月7日的短短5个买卖日内，就有15家上市公司发布年报成绩批改预告，其间13家成绩继续下调，这意味着跟着年报出台日期的挨近，有越来越多的上市公司正在加快对其成绩进行批改。出资者将会遭受越来越多的成绩变脸现象，并承当因而带来的出资丢失。

当然，还有两个人为的要素，有或许加重上市公司成绩变脸。鉴于现在上市公司成绩变脸的一个重要原因与金融危机、经济局势严峻有关，那么，这就不扫除有的上市公司借此机会来“洗赢利”，行将以前年度产生的虚报、瞒报等问题在2008年的年报里来个“一次性处理”，从而加大2008年赢利的亏本。此外，还不能扫除有某些上市公司借此机会来加大各种计提的力度，让2008年 “一次亏个够”，以减轻往后年度的运营压力。若果真如此，则上市公司成绩变脸的数量还会添加，2008年上市公司年报的危险也将进一步添加，出资者对此不能不多加防范。

企稳上升是对过激性跌落的批改

周四大幅调整之后股指呈现企稳上升走势,至10:00,上证指数收于1894.79,上涨16.61点,深成指收于6689.17,上涨72.19点。

因为境外资金大幅减持中资银行股,导致商场呈现失望心情,但外资减持中资银行股首要是出于其本身的财政危机,并非出于估值要素,通过权威机构的释疑,商场决心得以批改,股指的上升是对周四过度估空的批改,但12月的经济数据发布前,股指呈现大幅上扬的或许性依然不大,近期大盘仍以震动整固为主,操作中仍可要点重视受利空限制的银行、稳妥和券商类个股。

(广发证券)

金融危机影响超预期 上市公司向下批改08年成绩

金融危机影响超预期 上市公司向下批改2008年成绩频现 或对二级商场构成必定压力

不断发表的上市公司向下批改成绩的公告或对二级商场构成必定压力。从上一年12月1日至本年1月8日,大约有85家上市公司发布了全年成绩预告,其间29家公司发布成绩向下批改预告,其间中小板公司占大多数,为27家。业内人士剖析,如此多的公司对全年成绩向下批改标明,上一年四季度运营状况比原先料想的要严峻,上市公司全体成绩或遭到显着下拉。

金融危机影响超预期

从成绩向下批改的状况看,有的是下调了添加起伏,有的是从添加变成下降,还有的是从扭亏批改成了减亏。向下批改的原因尽管各公司各有着特殊状况,但金融危机的影响却是绝大多数公司的首要要素。

比方从前次估量归归于母公司所有者净赢利同比添加起伏小于30%批改为下降起伏小于15%的东晶电子(002199)标明,10月份往后因为遭到全球金融危机影响导致国内外经济增速放缓,消费需求削减,因而第四季度商场订单影响较大;从估量添加0-20%到批改为下降0-20%的横店东磁(002056)以为,受次贷危机的影响,第四季度的运营收入比上一年同期下降了1亿元。

东吴证券有关剖析人士以为,在第三季度末的时分,尽管其时金融危机影响现已闪现,但对其对全球经济的“杀伤力”知道尚不行乃至还存有期望,因而其时不少公司对成绩的预期还相对达观,但从四季度的实践状况看,金融危机的影响远超越其时预期,对全年成绩的负面影响愈加显着。

另一方面,从发布成绩预告的49家主板公司状况看,只要25家公司预增,其间还包括估量略增的8家公司,而预减、亏本的为24家。值得注意是,这些公司的预告中也都将金融危机的影响列为重要影响要素。如金路集团(000510)在预亏公告中标明,除汶川大地震的影响外,自三季度以来,受世界金融危机影响,世界国内聚氯乙烯树脂产品商场价格继续大幅走低,需求急剧萎缩;海欣股份(600851)估量2008年度将呈现严重亏本,首要原因是世界商场需求疲软,使公司纺织产品出口订单锐减。由此可见,主板上市公司受金融危机的影响也是不行忽视的。

全体成绩预期需向下批改

现在公司发布的成绩批改预告都是从第四季度的实践运营状况做出的,这标明第四季度的成绩远不如此前料想的达观,因而必将连累上市公司全体成绩。

尽管现在发布成绩批改预告的只要不到30家公司,而且大部分是中小板上市公司,但东海证券有关剖析人士以为,这是因为中小板公司规划相对较小,统计剖析相对简略,信息发表更为快速,并不意味着主板上市公司上一年四季度运营没有遭到金融危机的影响。主板上市公司运营规划大,控股及参股上市公司多且杂乱,要对成绩有较精确掌握,一般也需求更长一些时刻。因而,估量往后会有更多主板上市公司发布成绩批改公告。如欣龙控股(000955)原先估量扭亏,现批改为减亏,原因除了债款重组收益不再计入公司损益的要素外,另一个首要要素是与经济低迷有关。公告标明,尽管公司四季度首要原材料降价,但公司产品也随之下降,毛利空间缩小。

上市公司向下批改成绩必将对上市公司全体成绩产生负面影响,三季度时的一些预期因而需求进行批改。依据上市公司三季度的有关统计数字,2008年前三季度有可比数据公司净赢利同比仅添加7.11％。据此,有可比数据的上市公司全年净赢利增幅估量或许低于7.11％的水平。某商场剖析人士以为,这种批改对二级商场的估值会构成必定的压力。

公司亏本额超出商场预期 最坏预期或是最好开端

近期,上市公司接连发布许多成绩预亏公告,其间不少公司亏本额现已超出商场本来的预期。“已然出资者对2008年上市公司成绩很糟糕现已早有预期,还不如一次性把丢失都算上。”福建晋江一家上市公司证券业务代表说,“这样2009年也能够轻松上阵,没那么重的包袱。”或许,最坏的预期正是最好的开端。

在发布成绩预亏公告的公司中,有一类公司值得引起重视,便是具有比较多存货财物的上市公司。比方有一家铜业上市公司,在最新的成绩预告中,该公司估量2008年全年净赢利将亏本3800万元至4300万元,而仅仅在2个月前,该公司还估量2008年全年能够完成3050万元至4250万元的净赢利。

在两个月时刻内就呈现高达近8000万元左右的亏本,好像有点不行思议。该公司的解说有三,一是下流企业运营局势严峻,商场需求不旺导致产销规划下降;二是电、气等辅佐材料价格及人工本钱上升;三是金融危机影响,导致有色金属价格暴降,存货遭到巨大影响。

短期内呈现大幅亏本,本钱及需求的改变不会是首要原因,存货价值的改变才是主因。依照该公司对存货的核算办法,财物负债表日按本钱与可变现净值孰低计量,存货本钱高于其可变现净值的,计提存货贬价预备,计入当期损益,其间可变现净值的确认办法是存货的估量价格减去至完工时估量即将产生的本钱、估量的销售费用以及相关税费后的金额。据该公司三季度陈述,到2009年9月底,存货价值为2.33亿元,作为以铜产品为主业的公司,存货底子由铜产品构成,依照8000万元左右的亏本额度,计提的存货贬价预备挨近该存货总值的35%,这与铜价自10月份以来的跌幅相差不远。

从财政处理的视点而言,存货的可变现净值是预算的,因为商场的改变,存货的估量价格有很大调理空间。上述铜业公司以挨近现在商场最贱价的价格进行预算,这说明上市公司现已是一次性计提了存货的贬价预备,而且转入到当期损益中。

这种计提办法尽管会构成2008年公司净赢利呈现亏本,却为2009年的成绩预留一个宽广的空间,假如商场回暖,产品价格上升,最初计提的贬价预备将被冲回并成为当期赢利。

从笔者与多位上市公司、银行、剖析师沟通的状况来看,一些上市公司的确存在一次性将丢失计提的倾向。果真如此的话,上市公司2008年成绩的最坏预期,将为2009年的成绩改进留下宽广空间,从出资的视点来说,最坏的预期或许正是最好的开端。

现实上,最近各个商场都有所企稳。比方,期铜接连几个涨停让本来疲软的有色金属一下活泼起来。宁波一位从事铜买卖的贸易商说,尽管铜价短期反弹并不意味着底部就现已构成,可是至少短期内应该不会再创新低了,商场心态开端趋于稳定。他说,在12月中旬之前,贸易商库房底子不敢存货,都是贱价清仓,现在贸易商觉得能够在库房留点货了。

当然,任何事情总有不确认性,假如需求依然得不到改进,即便存货丢失计提结束、存货也消化了,上市公司2009年依然很难交出一份靓丽的报表。可是,假如以2008年10月份开端的极度失望论调来看2009年,上市公司2009年的成绩或许会比料想的好许多。