新股南能源003035行南京医药股票业分析

南动力--申购代码为：003035，申购价格：1.40元，申购上限227000股。

1月8日：A股高位大幅震动 短线大盘存在回

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公司简介

公司首要从事节能服务，为客户动力运用供应确诊、规划、改造、归纳动力 项目出资及运营保护等一站式归纳节能服务。2019年前五大客户为我国南方电有限责任公司、美的集团股份有限公司、贵州源锦水泥有限公司、广东格兰仕集团有限公司和广东东树立亿集团有限公司。竞赛格式上，首要竞赛对手为国归纳动力服务集团有限公司、我国节能环保集团有限公司、中材节能股份有限公司、聆达集团股份有限公司和天壕环境股份有限公司。公司所属证监会职业分类为科技推行和使用服务业，职业均匀市盈率为107.73x。

职业剖析

职业情况：

1、节能服务工业开展情况

跟着我国城镇化进程的快速推动，动力需求不断添加。巨大的动力消耗构成 了沉重的环境担负，在节能减排要求逐步进步的大环境下，我国的节能服务职业将出现以下开展趋势：

(1)法律法规系统及节能规范系统逐步完善

从 20 世纪八十年代起， 我国就开端树立节能规范，先后发布了《工业建筑节能规划统一规范》《民用建 筑节能规划规范》《公共建筑节能规划规范》《建筑节能工程施工质量检验规范》 等几十项重要的国家规范和职业规范。我国现已根本构成节能规范系统，根本实 现对节能服务范畴的全面掩盖，促进了许多先进适用技能经过规范得以推行。跟着节能法律法规系统的逐步完善，节能规范的逐步进步和监管准则的不断 立异，无法满意职业节能规范及不符合职业监管的节能服务企业将逐步被商场筛选，节能服务职业的服务质量和功率都将得到进步。

(2)工业规划快速添加，从业部队继续强大

近年来，节能服务工业总产量不断添加，呈逐年上涨趋势。我国节能协会数 据显现，2019 年我国节能服务工业总产量达 5,222 亿元，同比添加 9.38%。节能 服务从业部队不断开展强大，到 2019 年末，全国从事节能服务工业的企业总 数达 6,547 家，比“十二五”晚期添加 20.66%，职业从业人数达 76.10 万人，比 “十二五”晚期添加 25.37%。最近三年节能服务产量增速较曩昔添加势头虽有 所减缓，但仍坚持近 15%的快速添加，节能服务工业依然是拉动国民经济添加的 活跃要素，也发挥着战略性新兴工业的支柱作用。

(3)合同动力管理出资额不断添加，节能减排作用显著

节能服务职业出资规划的添加构成了有用的节能与减排才能。依据我国节能 服务工业协会数据，2011-2019 年我国节能服务职业节能减排才能出现稳定上升 趋势，2019 年节能才能为 3,801 万吨规范煤，年减排二氧化碳 10,300 万吨。节 能服务工业在节约动力、进步动力功率、下降二氧化碳排放等方面发挥着日益重 要的作用，一起也对雾霾管理、应对气候变化做出了活跃奉献。

2、职业竞赛格式和商场化程度

现在，节能服务公司出现“多而弱”、“小而散”的格式，商场竞赛剧烈。依据我国工业节能与清洁出产协会发布的《2017 年节能服务公司百强研讨报 告》，职业中节能服务公司财物规划全体偏小，2016 年百强节能服务公司中资 产规划小于 1,000 万元的数量有 8 家，“百强”外的节能服务公司财物规划更小。

(2)具有规划、技能、客户资源和诺言优势的公司商场竞赛位置杰出

跟着客户的需求层次越来 越高，节能项目不只要到达必定的节能作用，还需求考虑各地气候特色、人文环 境、经济开展情况、节能环保要求和客户融资才能等很多要素，这需求节能服务 公司可以依据现场调研开掘客户节能潜力、提出节能办法，向客户供应全面性的 节能服务计划，而这种服务往往会具有归纳性、独特化和高投入的特色，因而具 备规划、技能、客户资源和诺言优势的节能服务公司将具有更强的竞赛力。

3、商场供求情况及变化原因

(1)商场需求端

跟着新式工业 化和城镇化进程加快以及消费结构继续晋级，我国动力消费量出现出刚性添加态 势，2019 年到达 48.60 亿吨规范煤，自“十二五”以来年均复合添加率到达 3.31%， 动力消耗与国内 GDP 增速根本坚持同步。当时，我国经济开展进入新常态，发 展速度放缓，工业结构逐步优化，新旧动能转化，曩昔以“高投入、高能耗、高 排放、高污染”为特征的粗放型开展形式给我国经济的继续、健康开展带来了巨 大的资源与环境压力。

我国正处于经济社会开展的战略转型期和全面建造小康社会的关键时期，工 业化、城镇化加快开展，面临着日趋急迫的人口、资源、环境压力，现有经济发 展方法、经济结构情况的局限性使资源环境对立越来越杰出。面临资源和环境的 巨大压力，节能环保势在必行，我国节能服务工业将迎来更大的商场和开展空间。

(2)商场供应端

跟着商场扩展以及方针的扶持，节能服务企业日渐增多，节能服务人员继续 添加。依据我国工业节能与清洁出产协会发布的统计数据显现，2019 年我国节 能服务公司的数量到达 6,547 家，职业从业人数达 76.10 万人。节能服务部队的 强大，可以有用带动节能技能研制立异、节能产品制作、节能咨询评价等开展， 促进节能技能不断开展，使用本钱逐步下降。

财务情况

2017-2019年，公司经营收入分别为9.36亿元、12.19亿元和15.08亿元，复合添加率为26.93%。2017-2019年，公司净利润分别为13377.42万元、21132.51万元和30367.39万元，复合添加率为50.67%。主经营务中，分布式光伏占比最多，为35.54%。2017-2019，公司主经营务毛利率分别为37.59%、37.84%和38.24%，毛利率根本坚持稳定。2019年主经营务毛利率稍微上升，首要系2019年分布式光伏工业节能项目收入占主经营务收入的份额从2018年度的32.49%进步至35.56%，而分布式光伏工业节能项目的毛利率较高，然后进步公司全体毛利率。

定论

公司所在节能服务商场竞赛较为充沛，职业集中度低，企业规划遍及较小，公司近年凭仗动力职业快速拓宽成绩也出现快速进步，当时正处在一个高添加阶段，主张一般重视。