中铁总裁城市房产自杀 舆论尘嚣四起

白中仁死了。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

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1月4日，新年伊始后的榜首个周末，上午才从作业室加班回来的我国中铁(2.40, 0.00,0.00%)股份有限公司(以下简称“我国中铁”)(601390)总裁、履行董事白中仁从四楼的家中一跃而下，完毕了自己54岁的生命。一时刻言论尘嚣四起，将担任铁路建造的我国中铁面向了风口浪尖之处。

白中仁的死因是引爆言论的焦点地点。据家族泄漏，白中仁近期患上了郁闷症，而外界纷繁推测是因“公司负债高、个人压力增大”所造成的。不过，这一说法遭到了我国中铁的否定，事发三天后，我国中铁发布公告称“现在公司债款情况正常的，危险属可控”。

但不容逃避的是，居高不下的高负债率和应收账款现已成为压在这个特大型企业肩上的两座沉重大山。依据我国中铁财报显现，到2013年9月30日，公司财物负债率为84.84%，我国中铁应收账款则高达1149.31亿元，远高于与我国铁路相关的其他上市公司的应收账款数额。

现实上，跟着铁道部前部长刘志军导演的“高铁大跃进”闭幕，关于业务高度依靠铁路商场的我国中铁，其运营问题也正日渐凸显。一起，年代周报记者也注意到，因为现金流严重，2013年底我国中铁旗下多家基建子公司均上演了建筑工程讨薪事情。

业务高度依靠铁路商场的我国中铁，其运营问题也在逐步凸显。倒逼之下，“多元化”成为我国中铁摆脱困境的重要筹码，房地产开发和金融业务随之被相继提上议程。不过，被寄予厚望的房地产业务并没有为我国中铁带来丰盛利益，开始所定下的方针亦迟迟未能完成。

逝者已逝，但这艘钢铁巨轮仍然要负重前行。关于临危受命暂代总裁职位的现任董事长李代进而言，我国中铁这艘巨轮将驶向何方，怎么避开前行道路上的暗礁恶浪，或许是他现在就必须要考虑的问题。

总裁之死

若无意外发生，23天之后就是白中仁两年任期届满之日。

“他之前在B座作业，终究一次看到他是在一个多星期前了，挺惋惜的，作业确实很认真担任。”一我国中铁人士告知年代周报记者，他说平常常常与白中仁在公司碰到，并没发现什么反常。

坐落北京市海淀区复兴路69号的我国中铁总部并没有因为总裁的忽然离世而发生反常，除了音讯流出后公司股价的大幅跳水外，其他作业都在墨守成规地进行着。“现在上关于这件事的音讯许多，咱们内部倒没太多评论。到底是什么原因也都说禁绝，毕竟是私事。”另一我国中铁内部作业人员表明。

1月11日，在我国中铁官方站上，白中仁的相关相片被悄然撤下。这位早逝的总裁终究一次揭露出面定格在了2013年12月31日，当天白中仁及我国中铁副总裁戴和根一行在广西南宁会晤了当地市委书记余远辉，彼时白中仁还表明，我国中铁希望能捉住南宁的展开机会，继续在市政工程、轨道交通、基础设施等范畴，与南宁市打开协作。

整理白中仁的作业经历，其作业轨道一向都与“铁路”严密相连。1983年从兰州铁道学院结业后，白中仁被分配到了铁道部榜首勘测规划院，在此作业了十余年，其间完成了从见习生到高级工程师的快速生长。1995年，白中仁由技术作业正式转向官职，升任中铁一局副局长、中铁一局集团有限公司副总经理、董事。

尔后，白中仁的宦途便一往无前，先后担任我国中铁大股东我国铁路工程总公司副总经理、总经济师，中铁建工集团有限公司董事长等职务，并于2007 年 9 月进入我国中铁，三年后被任命为公司履行董事、总裁、党委副书记直至意外逝世。

细数2013年白中仁的行程，“繁忙”是这位被职工称誉“认真担任”的领导的首要状况。他接连屡次前往兰州、南宁、福州、成都等地参与项目调研和洽谈协作，还曾在4月份远赴非洲刚果(金)，为我国中铁旗下的中铁资源绿纱公司投产典礼剪彩。而就在9月10日，白中仁还被我国施工企业办理协会组织评选为“全国优异施工企业家”。

“咱们听了都十分意外，他原本能够走得更远。”上述我国中铁内部人士感叹道，他说白中仁在集团内部点评不错，不出意外的话，这个月底两年任期满他还会连任的。

负债率居高不下

虽然外界所倾向的“高负债致死”这一说法过于果断，但跟着“后高铁年代”到来，铁路出资减速引发的多米诺效应，让我国中铁从资金到生产运营堕入到史无前例的困局。

依据我国中铁财报显现，到2013年9月30日，公司财物总额为6265.57亿元，负债总额为5315.97亿元，财物负债率为84.84%，高于2012年83.92%的负债率和2011年82.64%的负债率。

而作为我国中铁的最大客户，被称为“我国榜首央企”的我国铁路总公司相同也担负上了巨额的债款。依据铁路总公司发布2013年三季度审计陈述显现，到2013年9月底，我国铁路总公司总财物4.84万亿元，负债3.06万亿元，财物负债率上升63%。

“公司的负债水平跟同作业公司比较差不多，处在能够操控的阶段。”关于以上问题，我国中铁董秘办人士对年代周报记者解说。而我国中铁旗下中铁九局的一职工对年代周报记者表明：“这是整个铁路基建板块普遍现象，不但中铁一家。前几年公司投融资项目比较多，或许也是导致现在高负债的原因之一。”

负债率迟迟不见下降的另一边，是我国中铁的应收账款居高不下。到2013年9月30日，我国中铁应收账款达1149.31亿元，而相同依靠于铁路总公司展开主营业务的其他三家上市公司，即我国铁建(4.15, -0.01, -0.24%)、我国南车(4.46, -0.05, -1.11%)和我国北车(4.48, -0.05, -1.10%)，其2013年第三季度应收账款则别离为710亿元、313亿元和325亿元，远低于我国中铁的巨额应收账款。

“应收款不到账，加上高负债，就导致我国中铁的现金流很差。”北京交通大学经管学院教授赵坚对年代周报记者剖析道。他表明，我国中铁的负债率并不算高，因为大规模建造需求出资，负债必定添加。但关键是，出资后能否发明效益。

年代周报记者注意到，2013年底我国中铁旗下的中铁六局、中铁八局、中铁十局等多家子公司均上演了建筑工程讨薪事情，而在新浪微博等多个交际渠道也不乏相关讨薪、追工程款的内容呈现。

我国中铁的财报数据也验证了赵坚的这一说法，到2013年9月底，我国中铁的运营性现金流净额为-22.1亿元，而2009年-2012年，其运营性现金流净额别离是188.6亿元、9.6亿元、-134.8亿元和-41.9亿元。为何2011年之后，我国中铁如此“缺钱”?

2011年获益于国家四万亿出资，铁路作业一路高歌猛进，但现实上，不少项目开工后却缺少后续资金投入。据媒体报道，其时全国有50多个在建项目处于停缓建状况。不仅如此，同年“7·23”动车事端发生后，我国中铁于2010年发动拟募资约62亿元的定增方案也宣告抛弃，“资金难”成为我国中铁绕不开的一个论题。

年代周报记者计算发现，2013年我国中铁在建和新增各类出资项目约 880 亿元，扣除部分存量运营资金和在建出资项目回款，全年估计新增资金投入约 350 亿元。这些项目简直都需求经过借款来取得满足的资金，我国中铁也在2012年年报中表明“为保证公司业务和出资项目的继续健康安稳展开，公司将采纳多种办法筹集资金”。

对此，李出息曾对媒体坦露，2013年是“十分苦楚的时期”，公司现金流或会录得负数，但到了2015年公司现金流会大幅上升，亦无需借债。

房地产业务开展缓慢

现实上，其时几年国内基础设施建造大规模投入的盛宴曩昔之后，我国中铁就现已意识到高度依靠铁路商场对企业运营发生的影响。依据我国中铁2012年年报显现，陈述期内，公司完成营收4839.9亿元，其间基建业务营收达3900.3亿元，在这傍边铁路建造营收便占有了约1703亿元。

“多元化”成为了我国中铁年报中屡次提及的关键字，其称“坚持基建板块传统中心业务，加速工业结构调整，尽力推动相关多元化展开。”，而李出息也曾在公司内部会议上表明，现在公司工业结构和运营结构过于单一，资源配置不合理，多元化运营才能缺乏，短期内很难习惯新的局势改变。

据了解，除了占有大头的基建建造，勘测规划与咨询服务、工程设备和零部件制作、房地产开发以及金融等其他业务也成为我国中铁的主营业务。而房地产业务则是我国中铁多元化进程中的榜首个大动作。

2007年，我国中铁房地产业务展开整合战略规划被正式提出。其时我国中铁达观猜想，公司房地产业务板块收入将在 2011年到达 225亿元，出资额到达 244亿元，土地储备量到达 845万平方米，进入全国房地产企业前 10名。之后，再用 5年时刻，即到 2016年时，房地产业务做到全国前 5 名。

随后，中铁置业集团有限公司也应运而生，并以此为中心企业，整合旗下房地产业务。据了解，现在我国中铁的房地产业务首要是两条主线：一方面是中铁置业以招拍挂方法在全国拿地布局;另一方面，我国中铁部分子公司部属的房地产公司仍然在全国各地拓宽房地产业务。

但7年前定下的方针并未完成，依据我国中铁2012年年报显现，陈述期内，公司房地产业务完成营收197.02亿元，同比增加16.21 %。

“我国中铁旗下子公司、分公司太多，这些公司早年大多都进入过房地产业务，整合开展就不是那么简单，这给公司房地产业务一致拿地、开发、办理和出售都造成了必定困难。”搜房一作业剖析师对年代周报记者表明。

而相关于高调的房地产业务，在金融范畴上我国中铁则要顺风顺水得多。年代周报记者发现，中铁信任有限责任公司已成为我国中铁控股子公司中的“生力军”，在2012年中铁信任完成净利润8.14亿元，仅次于中铁置业集团有限公司的9.91亿元，比我国中铁基建建造板块下“最挣钱”的中铁二局(4.47, -0.01, -0.22%)集团有限公司的净利润高出近2亿元。

据了解，2005年我国中铁就入股中铁信任，到2013年9月，中铁信任新增信任理财产品271个，新增办理信任财物到达991亿元，比去年同期增加84%。

资源整合之议

作为国际企业500强中排名第102位、国际品牌500强中排名第417位的特大型企业集团，我国中铁是我国国务院国资委办理的我国铁路工程总公司运营业务的运营主体，其旗下具有49家首要子公司、参股子公司，具有职工总数为28.78万人。

因为子公司许多并且存在堆叠业务，所以彼此之间不免存在竞赛联系。

“中铁一局到十局首要都是做基建工程承揽，业务、地域什么的没有明晰的区分，都是平等竞标。但像中铁一局、二局这种前史比较久的，它们的归纳实力会强许多。咱们局略微差点。”上述中铁九局的职工告知年代周报记者，他说，在他们内部看来中铁旗下这么多子公司里，中铁二局集团有限公司的实力最强。

早在上市之前，有关利益纷争的各种风闻频出。其间最让人注视的是，中铁二局股份有限公司早于我国中铁六年便在上交所挂牌买卖，是我国铁路建造体系榜首家上市公司。而在2007年11月，我国中铁铁A股IPO 过会时，有媒体报道称我国中铁将会整合旗下资源，“中铁二局或将剥离基建业务以防止同业竞赛，我国中铁或许经过换股兼并中铁二局，集团或许还会考虑向中铁二局注入部分房地产业务”。其时这一说法遭到两边否定，终究各种猜想跟着我国中铁整合上市成功而尘埃落定。

作业跨度大，中心办理部分办理层次多且凌乱，这很大程度缘于我国中铁上市前留传的前史问题，为了滚动式行进，我国中铁关于旗下资源的整合一向紧锣密鼓地进行着。2010年10月，我国中铁将7个工程局所述的9个三级公司整建制剥离，别离并入中铁港航局、我国航空港和新组成的中铁上海工程局，以此来明晰企业构架。

2011年，白中仁也屡次在内部会议上着重，要竭尽全力推动资源板块境外上市作业。

除了针对上市公司进行重组外，我国中铁对非上市财物的整合也一向在进行中。据了解，为了一致办理非上市财物，中铁总公司专门成立了宏达财物办理中心，代表总公司对划入的单位和财物进行办理，对总公司非上市的国有财物效益担任，以此来削减我国中铁旗下无效财物和低效财物存量。

虽然多管齐下，却也难掩今天的各种问题。

央视名嘴崔永元受郁闷症摧残时曾说过这么一句话：“郁闷症离我很近，近得像亲兄弟。”

2014年1月4日，我国中铁总裁、履行董事白中仁从自己家中跳楼身亡，原因也是受郁闷症困扰。年代周报记者了解到，近些年上市公司自杀的高管并不在少量：华光股份(11.48,0.01, 0.09%)总经理贺旭亮，万昌科技(13.81, 0.00, 0.00%)董事长高庆昌，九芝堂(12.98, 0.06, 0.46%)集团董事、涌金系掌门人魏东，*ST金花副董事长徐凯等等，他们大多都挑选跳楼这一惨烈的方法完毕生命，并且死因均被猜想与公司业务相关。

为何这些高管心里健康都“亮起了红灯”?高压作业是否郁闷多发?现实不尽然，在采访中，有大学心思学教授告知年代周报记者，郁闷症没有作业特色也没有特定人群。在发达国家，一些高强度作业的企业，会为职工定时组织心思引导，而职工的心思问题明显并未在国内引起注重。

无论怎么，为死者讳，死因不用再深究。但作为一家上市公司，我国中铁高达84.8%的财物负债率和1149.31亿元的巨额应收账款，也不得不引起让咱们注重。虽然我国中铁一再着重“危险可控”，但音讯爆出后公司股价的大幅跳水，也印证了商场对公司高负债的激烈忧虑。

虽然多位业内人士都表明，高负债是基建作业的作业特性，但高负债带来的债款压力和应收账款高企所导致的现金流严重，也确实让我国中铁负重难行。所以，关于这个国际企业500强中排名第102位的特大型企业，在遭受总裁逝世之痛后，咱们有理由、也有权力等待更要要求它自省并走出颓势。