[600671股票]首尾业绩大分化 绩优二级债基快速“吸金”

作为“固收+”产品的重要类型，二级债基在股市巨震中体现稳健，部分绩优产品取得资金净申购，规划呈现快速增加。

多位基金司理告知记者，在本年收益预期下降的商场中，该类产品的出资性价比将更为凸显。

绩优产品规划陡增

数据显现，到3月26日，360只(份额兼并核算)二级债基本年以来均匀收益率为-0.58%，其间斩获正收益基金数量170只，占比47.22%。申万菱信可转债期间收益率为5%，浙商丰利增强斩获4.83%，国富恒瑞、华商瑞鑫定时敞开同期收益率也超越3.7%。

但是，该类产品成绩尾部产品现已亏本15%，多只产品年内跌幅逾10%，收益的分解十分明显。

多家绩优基金的管理人表明，获益于产品的稳健收益，公司旗下的二级债基本年取得资金的净申购，规划呈现较快增加。

据上海一家基金公司商场部负责人泄漏，他地点公司的二级债基在股市大幅调整期间坚持了稳健的正收益，遭到避险资金的追捧，因为产品的规划原本并不大，现在比较年头规划现已翻倍。

“咱们公司的两只二级债基体现稳健，本年规划增加约75%，全体规划增加15亿元左右。”北京一位固收基金司理说。

在绩优基金快速“吸金”的一起，职业人士也提示出资者下降收益预期，找到合适本身危险偏好的细分产品。

申万菱信可转债基金司理范磊表明，阅历了年头以来的动摇，部分种类估值水平现已具有吸引力。基金司理的首要作业便是要找到这类标的，一起对估值较高种类坚持重视。

数据显现，2020年，在权益财物和可转债等弹性收益下，二级债基职业均匀收益为9.6%。

绩优基金活跃调仓

轻视值、顺周期种类受喜爱

从上一年四季报数据来看，本年取得正收益的二级债基均匀持有转债市值占比为20.89%，比悉数二级债基持有转债的均匀市值占比低8.44个百分点。低仓位持有转债，成为该类基金超量收益的原因之一。

跟着权益商场热度的改变，公募持仓可转债的份额也在改变。2020年一至四季度股市不断升温，二级债基均匀持仓转债财物占比为15.4%、15.93%、18.02%、17.07%，可转债持仓市值也增至855.41亿元，比2019年底增加346.4亿元，当年增幅一度高达68.05%。

多位出资人士表明，为了在股市震动中获取稳健收益，现已对二级债基的持仓种类进行了调整，轻视值、顺周期是重要方向。

“本年以来在动乱行情中还能取得正收益，首要仍是依托部分持仓种类的杰出体现，相对于躲避危险，咱们更倾向于发现时机。”范磊表明，在上一年底本年头的行情演化中，他留意到部分证券(包含股票和转债)的基本面和估值不匹配，据此对部分持仓种类进行了调整。他着重，发行人基本面是否优异是相关证券能否引起留意的底子要素，并将结合估值状况来辅导出资操作。范磊着重，仓位调整并非出资成绩的决定性要素，从长时间来看，找到“基本面优异+估值合理”的标的才是决定性要素。

谈及在管二级债基的成绩归因，浙商基金智能权益出资部总司理助理、浙商丰利增强债券基金司理贾腾也表明，获益于AI+HI特征出资结构赋能，公司加大了对贱价转债的重视力度。转债遭到前期信誉事情的冲击，呈现了较大起伏的回调，现在部分转债均价已跌至前史较低方位，性价比较高。此外，在股票方面，公司简直不去重视绝大多数“抱团股”，而是从现有股价和价值动身，重视轻视值和顺周期的一些种类。

“咱们的仓位动摇不是很大，但也会依据商场改变做部分调仓。”华商基金固定收益部副总司理、华商可转债基金司理张永志说。

在张永志看来，跟着经济的修正和海外流动性的继续宽松，加上全球经济边沿改进，A股有望保持结构性行情。现在可转债商场的估值水平已挨近前史均值，意味着未来可转债商场跟从权益商场的动摇率有所提高。展望后市，他对全球经济持乐观态度，跟着美国大力度的财务影响方针和疫苗接种的逐步推进，受疫情影响比较严重的餐饮、旅行、航空等职业有望取得快速修正，然后带动全球经济继续改进，顺周期板块有望获益最大。