业绩一般股票实时查询，趋势疲软，建议继续观望

今天我国安全股票行情观念：成果一般，趋势疲软，主张继续张望

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

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我国安全股票2022年08月01日10时48分报价数据:

601318我国安全41.76-0.36-0.85542.1242.1142.1241.751283.5153717.74

以下我国安全股票相关新闻资讯：

本报记者 朱艳霞

近来，泰康稳妥集团股份有限公司（以下简称“泰康”）发布公告称，泰康已回购泰康财物办理有限责任公司（代表“泰康保中心主干职工持股方案”）持有的1.28亿股泰康股份。回购完结后，职工持股方案不再持有泰康股份，回购的股份构成公司“库存股”。

《我国银行稳妥报》记者整理，稳妥业推出职工持股方案的公司有我国安全、泰康、友邦稳妥、阳光稳妥、众安稳妥、国元稳妥等。

稳妥安排职工持股方案是指稳妥安排根据职工志愿，经公司自主决议，经过合法方法使职工获得本公司股权并长时刻持有，股权收益按约好分配给职工的准则安排。

2015年7月，原我国保监会发布《关于稳妥安排展开职工持股方案有关事项的告诉》（以下简称《告诉》），对职工持股方案作出了规范性要求。泰康是《告诉》发布后首家发动职工持股方案的险企。2016年1月，泰康人寿宣布，将1.28亿股股份用于职工持股方案，每股21.5元，存续期3年，后经监管部门批复赞同延伸3年。现在，该职工持股方案已到期。根据《告诉》要求，职工持股方案应清晰持股期限届满后的权益完结方法。

泰康回购职工持股方案股份，意味着职工持股收益得到清算。据泰康一位持股职工称，收益相当可观。近年来，泰康的净赢利坚持添加势头，2022年拟向整体股东派发股利每股约2.93元，此前两年均按每股约2.2元派发。

某险企独立董事指出，退出机制一向困扰着职工持股方案的施行。经过股票回购，既报答了持股职工，又能很好地完结退出方案。

现在，除泰康外，大多险企的职工持股方案仍在存续期，如我国安全、阳光稳妥等。

2015年以来，我国安全发布了两个职工持股方案，分别是2015年的“中心人员持股方案”和2018年的“长时刻服务持股方案”。现在，两个方案均在存续期，包括公司高管在内的9万余名职工参加。

阳光稳妥正准备赴港上市，其职工持股方案备受重视。2016年4月，该公司职工持股方案完结标的股权过户挂号，持有公司股份4.4078亿股。2021年底，该方案持有公司股份4.41亿股，持股职工3688人。

业界普遍以为，职工持股方案是公司对中心技术人员、高管的鼓励机制。阳光稳妥表明，职工持股方案为完善公司办理结构、树立健全长时刻鼓励和束缚机制、促进公司健康开展供给了有力保证。

清华大学五道口金融学院我国稳妥与养老金研讨中心研讨负责人朱俊生表明，职工持股方案关于树立股东、稳妥安排和职工利益同享机制，完善稳妥安排公司办理结构，规范稳妥安排薪酬鼓励机制，增强企业竞赛力以及向资本商场传递未来开展决心等具有活跃意义。

不过，职工持股也或许发生负面影响。例如，股权鼓励改变了职工的单一职工身份，使其成为公司股东，一旦因职工换岗或被辞退而引发劳作争议，状况将变得复杂。

上述险企独立董事表明，职工持股方案的施行与经济环境有必定联系。经济形势好的状况下，职工持股方案一般可以起到正面鼓励效果，不然或许会引发负面影响。

近几年，稳妥业推出职工持股方案的公司相对较少。只要众诚稳妥于2020年1月20日经过职工持股方案方案方案。但同年7月，该公司又发布公告称，由于不满意相关政策法规要求，暂停施行职工持股方案。

对此，朱俊生以为，一方面是资金来源的约束，职工持股方案要求公司不能为职工持股供给财政支撑，避免利益输送；另一方面是业界对股权的认购价格存疑，理论上职工持股方案设计方案时依照公允价值来确认认购价格，但公允价值是很难确认的。此外，监管部门对险企施行职工持股方案设置了门槛，并非一切公司都契合条件。

出资失利，摔在地产上。安排出逃，50万散户高位接盘被套。迷雾中的我国安全，要怎么走出困局？

曾被视作全球最挣钱的稳妥公司，我国安全（601318.SH）也被穿越周期这一大难题所困扰。

寿险变革，是我国安全掷出的跨过周期之利器，可是历时三年，从现在获得的成果来看难言成功。

到7月16日，5家A股上市险企的保费收入均已出炉。在2022年1-6月的寿险事务中，安全寿险的保费收入为2634.35亿元，同比下降2.51%，而我国人寿下降0.66%、人保寿险添加12.33%、太保寿险添加5.43%、新华稳妥添加1.96%，安全寿险增速在5家上市险企寿险事务中垫底。

人口盈余消失和竞赛加重的格式下，我国安全变革的阵痛非常显着，另一方面，由于出资踩雷，资本商场对我国安全的心情也从“热捧”转向“冷遇”。

2020年底，我国安全A股股价一度涨超90元/股，市值更是站上了1.7万亿的巅峰，尔后震动跌落，7月29日的开盘价为42.79元/股，总市值约0.78亿。一年多内股价腰斩，我国安全的市值现已蒸腾超越9000亿元，被我国人寿反超，失去了“榜首”的宝座。我国安全该怎么办？

安排出逃，50万散户接盘

我国安全的股价脱离地心引力呈现暴升，是从2017年4月开端的。

彼时，我国安全董事长马明哲携高管喊话公司股价被轻视后，这家稳妥公司完结大象起舞，短短半年股价翻了近三番，从25元/股上涨到70元/股左右。2018年新事务添加放缓，股价又开端震动回调，2019年，靠着为期一年的百亿回购动作和出资收益又将股价拉升了回来，冲上了90元的高点，到2021年直接从最高点跌落。

关于这只“白马股”，出资者的热度不减，心情也比较复杂――没有出场的出资者对“抄底”摩拳擦掌，继续下挫的股价又令持有者纠结是否止损离场。

与此一起，大股东和安排出资者，乃至是我国安全十年铁粉的私募大佬，纷繁用举动给出了他们的答案。

首先跑路的是各大安排。东方财富数据显现，2020年底，有2037家安排持仓我国安全，占总股本的份额为24.58%，到2022年6月底安排撤离到还剩417家，持股份额仅占总股本的2.19%。

除了干流基金的清仓式减持，我国安全的前十大流通股东也有人挑选撤离。在A股商场，中心汇金财物办理有限公司2021年内减持1350万股我国安全，减持份额达2.79%，标志北上资金的香港中心结算有限公司在2021年首季度增持11.28%后，在接下来四个季度算计减持2.71亿股，减持份额达34.09%。

不仅如此，在H股商场，泰国首富谢氏宗族的卜蜂集团经过旗下的商发控股、New Orient Ventures Limited 及Plenty Ace Investments (SPV) Limited直接持有我国安全股份，是我国安全的单一最大股东。2021年1月1日至2021年6月16日期间，卜蜂集团累计减持安全H股1.8亿股，若按我国安全H股在此期间的均价90港元/股核算，套现金额约为160亿港元。

股价跌跌不休，还熬走了我国安全的十年铁粉。

据悉，被称作“安全扫地僧”的私募大佬李驰自2008年买入我国安全，随后一向坚决持有并活跃唱多，据守十余年，他也被股民称为“李安全”。但李驰也于2021年6月自曝现已清仓我国安全。

李驰对此表明：“我自己了解的大波段，便是‘人弃我取，人取我弃’时，但安全是榜首大股东都在扔掉，现已不属于他的人弃我取范畴了”。

与上述状况构成比照的是，我国安全的股东户数却在急剧上升。从2020年底的70.05万户添加到2022年一季度的121.05万户，添加50万户，这意味着在安排出走的一起，很多散户涌入我国安全高位接盘。

为了提振股价，我国安全也不是没有采纳办法。

如2017年马明哲喊话股价被轻视相同，在2022年3月的股东大会上，CEO姚波再一次表明：“现在股价的确被轻视，未来将活跃做好市值办理回馈股东，包括继续进步分红，用更好的现金报答回馈股东，以及公司股票回购等”。

同步进行的，还有我国安全再次挥舞“百亿回购方案”大旗。据2021年8月公司公告，我国安全拟运用不低于50亿元且不超越100亿元（均包括本数）的自有资金，以不超越82.56元/股的回购价格，回购公司A股股份，为期不超越一年。

到2022年6月30日，已累计回购A股股份1.026亿股，占公司总股本的份额为0.56%，耗资50亿元。

但惋惜的是，到现在为止，本次的股票回购动作远不如2019年提振的资本商场决心。从2021年8月26日宣告回购方案时的49元/股，继续缓慢跌落至现在的42元/股，股价现已跌回至五年前的水平，只留下后来出场的散户在原地叹气。

我国安全的股价从2020年底触达高位之后一路跌落。图源自雪球。

受地产连累，年化总出资收益率仅有2.3%

如果说，我国安全股价腰斩有导火线，多次出资“滑铁卢”特别是踩雷房地产必定是重要诱因。

华夏美好曾是我国安全“长时刻股权出资”的重点项目，其曾于2018、2019年两次注资房企华夏美好共179.47亿元，持股至25.02%，成为该公司第二大股东。2021年上半年，华夏美好自动供认“暴雷”，亏本约94.8亿元，我国安全也深受连累。

我国安全曾揭露表明，出资华夏美好的危险敞口为“股权出资180亿，表内债务出资360亿，总共540亿”。2021年中期，我国安全对这笔出资财物减值计提359亿元，对期内归属于母公司股东的净赢利影响金额高达208亿元，导致净赢利同比下滑15.5%。

受此事情影响，乃至有音讯指出“监管安排正在查询我国安全房地产出资，并现已命令安全稳妥中止出售与房地产商场相关的特殊投财物品”，对此，我国安全回应称，其一向严格遵守相关监管规则，并称相关报导“缺少现实根据”。

客观来说，从曩昔几年的数据来看，我国安全的出资收益率终年抢先职业。据2022年6月，我国安全在互动途径表明，公司曩昔十年的均匀归纳出资收益率达5.7%。

可是，我国安全的出资风格却算不上非常稳健。

在2020年对汇丰银行的出资中，作为汇丰的二股东，安全资管在该行2020年迎来成果和股价两层跌落的严重危机时，于当年9月23日逆势“加仓”至持股份额8%，导致我国安全对汇丰控股的出资一度浮亏达503亿港元。

而另一方面，在华夏美好爆雷后，我国安全又大举加仓地产。

2021年6月28日，安全人寿斥资330亿元用于收买凯德集团坐落我国的6个来福士70%股权股权。此次产权的收买金额一举超越了6月16日黑石公司收买SOHO我国的价格，成为2021年到现在为止最大的房地产收买案。

对此有出资者指出，商业地产大势已去，我国安全或许是房地产职业最大和最后端的接盘侠。

叠加资本商场动摇影响，近段时刻，我国安全的出资收益率也遭到较大冲击。

2021年年报显现，我国安全总出资收益1440.86亿元，同比削减27.8%，总出资收益率和净出资收益率分别为4.6%、4%，同比削减0.5%、2.2%。

而2022年一季报显现，到3月末，我国安全稳妥资金出资组合规划近4.1万亿元，较年头添加4.6%。榜首季度，公司稳妥资金出资组合年化净出资收益率为3.3%，年化总出资收益率仅为2.3%。

而在其他险企中，2022年一季度，我国人寿完结总出资收益445.58亿元，年化总出资收益率为3.88%；人保财险完结总出资收益365.4亿元，同比削减11.6%；我国太保的年化总出资收益率为3.7%，同比下降0.9个百分点；新华稳妥年化总出资收益率为4%，同比下降3.9个百分点。

资本商场潮起潮落，顺境时，锐意进取的出资风格当然能带来可观的收益，但在震动之中，下注最猛的，必定首先遭到涉及。

中心事务走入困局

从事务构成上来看，稳妥事务特别是寿险事务才是安全的命门。

2021年年报显现，我国安全的事务包括银行、稳妥、证券、信任等事务，其间人寿稳妥事务占比51.87%，产业稳妥事务占比25.74%。

到2021年底，我国安全主营事务构成。万得股票。

出资踩雷引爆了我国安全的股价跌落，但寿险事务走入开展窘境，才是导致我国安全估值跌落的内核。

曩昔数年来，我国的稳妥企业是享受了一波人口盈余的。叠加稳妥代理人海战术，我国安全一跃成为我国最大的稳妥公司。可是，跟着稳妥业原先粗暴的人海战术运营形式已到头，营销员流失率居高不下且继续提高，特别自134号文以来，监管趋严、居民稳妥开销放缓，使得险企增速下滑、人力本钱添加。

其间，我国安全个人寿险出售代理人数量在2018年为141.73万人，到2019年为116.69万人，同比下降近17.7%；再到2020年的102.38万人，同比又下降了12.3%。

在此布景下，我国安全的盈余才能也在下降。2019-2021年公司营收添加率变化为19.7%、4.2%、-3.1%。同期，归母净赢利添加率分别为39%、-4%、-29%，两项方针添加率均呈继续下降趋势。转型变得刻不容缓，我国安全自2018年下半年起正式发动寿险变革，2019年建立寿险变革领导小组。

怎么穿越周期，找到新的添加曲线，才是我国安全现在面对的最大问题。

从现在的数据来看，寿险变革历时三年，新事务添加依旧承压。2022年一季度，安全寿险及健康险事务完结营运赢利296.78亿元，同比添加16.0%。受代理人部队调整、产品结构优化、疫情分散，以及去年同期较高基数影响，2022年榜首季度，寿险及健康险事务的新事务价值125.89亿元，同比下降33.7%，

在2021年2月，便有出资者问询我国安全的高管谢永林，曩昔两年寿险事务的变革被开始证明是成功的仍是失利的？怎么看待变革过程中寿险事务的滑坡？

对此，谢永林表明并未正面答复，其表明：“受疫情影响，公司传统代理人线下事务展业受阻，一起宏观经济及个人收入面对的不确认性添加，导致客户对长时刻保证的消费开销暂时放缓，公司高价值的长时刻保证型事务遭到必定冲击。而公司将聚集途径晋级、产品晋级、运营晋级三大方向变革，充分利用数字化赋能，加速推动项目落地。

2022年7月26日，日本券商野村宣布评级陈述，将我国安全(02318.HK)方针价由78.17元下调至75.04元，并意料在人寿稳妥事务方面，我国安全次季税后营运溢利按年增13%至274亿元人民币，而新事务价值则按年跌20%至67亿元人民币。

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孙婷

海通非银研讨首席分析师

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我国寿险公司前史变革方向存在高度一致性：①聚集个险途径，经过安排架构变革、基本法调整等方法提高代理人部队质态。②聚集期缴事务，大力开展高价值率的期缴保证型产品，紧缩趸交事务。

1）我国安全（2004）：向个险事务转型奠定长时刻开展根底。①人力部队继续清虚，代理人规划由2001年的26.8万人降至2004年的20万人左右。②紧缩银保趸交事务，2005年银保保费规划已缺乏2003年的一半。③拟定了从投连险转向保证型产品的战略，2007年投连险占比较2003年下降3.5个百分点。从成果上看，公司短期保费跑输职业，但当期赢利体现改进显着。

2）友邦稳妥（2010-2018）：两个五年方案刻画职业开展标杆。①榜首个五年方案提出“ ? Agency 2.0”战略，走上精英化代理人路途，聚集保证型产品，提早一年达到NBV添加三倍的变革方针。②第二个五年方案连续此前思路，执行严控增员规范+丰盛新人补助，迎来快速开展期。

3）我国太保：（2010-2017）：两个聚集推动公司事务价值转型。①对太保寿险进行安排架构调整，全力支撑个险途径开展，完结代理人量价双升，2012-2017个险期缴保费CAGR达34%。②优先开展保证型期缴事务，2015年期缴占比较2010年进步了45个百分点。

4）新华稳妥：（2016-2019）：清零银保趸交，专心个险期缴事务。①直接清零银保趸交事务，全力转型个险期缴事务，以续期拉动保费添加。②加大力度开展保证型产品，健康险占比由2015年的15%提高至2019年的38%。

5）我国人寿（2019）：推广更始工程，重振国寿再动身。①推动一体多元途径布局，整合营销与收展部队，构建大个险系统，查核机制以价值为中心。②银保途径聚集期交事务，新事务价值率大幅提高。

当时稳妥公司寿险变革相同朝相同方向进行转型：①对代理人途径进行自动清虚，离别人海战术；经过优增、优育等方法培育高产能的绩优人力。②采纳稳妥+服务的生态化建造刻画中心竞赛力，以稳妥+健康、稳妥+养老为典型方向，活跃布局大康养范畴。

1）我国安全：以“4大途径+3大产品”为中心的寿险变革。①个险途径坚决“三高”部队转型方向，施行分层精细化运营，钻石部队人均产能显着提高。推动社区格化、银行优才、下沉途径等多元化途径开展，2021年底对NBV奉献已达15%。③确认“稳妥+服务”的中心方向，健康办理方面推出“安全臻享RUN”服务，高端养老布局一线城市养老社区项目，推出居家养老“安全管家”品牌。

2）我国太保：发动“长航举动”，走长时刻主义路途。①全力推动代理人职业化、专业化、数字化转型，发布“芯”基本法，聚集中心人力和中心人力产能方针。②构建“产品+服务”金三角系统，依托“服务官”准则、太保蓝本等打造太保服务品牌，加速布局“太保家乡”养老社区项目建造，出资规划居上市险企榜首、稳妥业界第二位。

3）新华稳妥：提出“二次腾飞”方针，确认财物负债双轮驱动形式。①重启银保趸交事务，提高对保费规划奉献，更垂青NBV肯定规划，对NBV margin重视度下降。②建立健康险+年金险+附加险产品组合系统，满意客户危险保证+财富办理需求。③大力开展财富办理事务，以提高第三方财物办理事务为重要方向。

4）友邦稳妥：2018年敞开第三个五年方案。①由杰出营销员2.0进一步晋级到3.0，由“保证专家”向“健康及财富办理同伴”转型。②加速铺设分支安排，活跃拓宽下沉商场。③立异开展“友满意”等定制化产品，提出“友安闲”养老归纳解决方案，供给六大险种满意“健康+财富”需求，推出居家养老服务，建立全旅程、全掩盖的“康养生态圈”。

危险提示：长端利率趋势性下行；股市继续低迷；保证型产品添加不及预期。

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