大灾后肯定不河北日报电子版会-大兴-

韩志国：大灾后必定不会"大兴"

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...

本周大盘一向处于频频的"余震"之中，股指也好像接连着"退二进一"的格式---

大盘在震后一周的坚硬之后，本周忽然找不到方向，股指处于频频的上下震动傍边。

从前史来看，美国洛杉矶、中国台湾、日本神户等产生地震后，股市都呈现了较大调整；下一步A股商场是会余震不断仍是呈现令人等待的灾后"大兴"？除了地震之外，大盘还面对哪些不确定性？

本期嘉宾：申银万国证券研究所首席分析师陈李；中证出资分析师徐辉；经济学家韩志国；威尔鑫出资研究中心分析师杨易君

主持人：本报记者吴琳琳

灾后大盘是否"余震"不断？

记者：大盘在挺住地震产生的一周后，商场调整痕迹显着；从前史上来看，美国洛杉矶、中国台湾、日本神户等产生地震后，股市都呈现了较大调整，您以为下一步股市是呈现灾后"余震"仍是灾后"大兴"？

陈李：四川汶川大地震不会像中国台湾和日本大坂地震对经济的影响那么大，首要原因是与我国受灾区域在经济体总量中的占比比较低有直接关系，实践占比还或许更低。

这次地震带来的影响，首要是社会财富的丢失，但这归于国家经济中的存量部分；而对新增部分，如灾后重建会对GDP产生扩张效应，便是说对GDP有比较大的影响。

此外便是方针方面的改动。地震之前，方针导向是以抑止通货膨胀、避免经济下滑为首要任务；而地震后，方针将倾向抗震救灾和避免更严峻的通货膨胀。

地震对上市公司的影响也不会很大，但对人们的心思影响比较大。因而，我以为地震不会改动大盘的反弹走势，但反弹空间比较有限，这与地震无关，而是其他的不确定性要素导致。

徐辉：从前史上来看，地震等突发事件一般会导致股市呈现接连四天到五天的跌落，咱们这次的商场走势也差不多。我个人以为，地震不会对股市构成中长时间影响。

股市有其自身的运作规则，因而大盘还会康复其地震前的走势，究竟股市不是由地震这些突发要素主导，而是微观经济和上市公司的盈余。此次地震对国民经济的影响十分有限。

这次地震促进全国人民都十分联合，构成了一种很强的凝聚力，这对未来的经济开展和国家兴起都是正面含义，这是我判别大灾之后有大兴的布景。

出资者不必看短期的商场，最近大盘走势较弱首要是受美国股市调整的影响，以及油价上涨，产生了对通胀的担忧。

从中期来讲，我比较达观看待商场的运转，阶段性反弹还在酝酿傍边。

韩志国："余震"和"大兴"都不会呈现，大盘怎么走要看震前的走势；地震前大盘处于反弹傍边，而地震仅会紧缩大盘的反弹空间。

我以为，地震的影响首要仍是改动了人们的心态，地震当天大盘依旧保持上涨趋势；在地震产生后，尾盘30分钟呈现了跳水。但地震产生后，全国人民都在经过各种渠道救市，股市很难上涨，这彻底是心思层面的影响。

这次产生灾祸的当地，是经济相对落后的区域，因而对全体国民经济和全体上市公司的影响都很小，但对极单个的企业和人们的心思冲击比较大。

从时刻来说，奥运转情的周期为三个月，但地震产生后要占到1/3，因而股市的反弹时刻也减少了许多。因为地震的产生增加了许多不确定性，大盘的新增资金会遇到阻力。

因而我判别，除了地震之外，股市自身的对立也比较多，大灾之后的"大兴"必定不会呈现，但向下调整也比较有限，因为大盘在地震之前现已调整得比较深。

杨易君：地震对股市只会构成短期心思影响，不会构成实质性的压力。我以为股指在历经腰斩后，中短期或许仍是以上升为主。

1994年1月17日，美国洛杉矶产生里氏6.6级地震，其时的道琼斯工业指数正处在一轮上行至4000点的大牛市中，1994年1月17日～31日，其指数不断创新高至4000点上方。之后虽面对中期调整，但起伏也较为有限，最大起伏就10％多一点，随后再度打开迭创新高的涨势，大牛市一向继续到1999年末。

1999年9月的台湾大地震也没有对股市构成显着冲击，当年9月至来年2月中旬，其股指还大幅上行了30％多。故我以为这次偶尔的地震不会彻底改动股市的微观运转结构，最多从心思上推延股指反弹或上升的时刻。

地震对上市公司成绩影响多大？

记者：到5月20日，125家上市公司发表了灾祸影响状况，其间影响较大的有43家，其间川渝区域占22家。并且中石油发表，此次地震给公司带来直接经济丢失超越17亿元。怎么看待地震对上市公司成绩的影响？

陈李：地震或许对部分上市公司2008年的盈余增加产生影响，但现在很难进行定量测算；详细对上市公司盈余增速的影响，应该不会超越1%。可以说，对全体上市公司成绩的负面影响不会太大。

徐辉：应该说，这次地震对全体上市公司成绩影响十分小，因而我判别对股市的影响很小。究竟这次地震首要产生在川西和川北，都是经济不很兴旺的当地，因而对全体上市公司成绩的影响不大，但对单个公司的影响是有的，有些上市公司主营事务都比较困难。#p#副标题#e#

韩志国：地震对上市公司的影响是部分的，究竟对大多数上市公司的影响都不是很大。部分川渝上市公司还呈现了涨停潮；坐落震中区域的上市公司并不是许多，因而地震对上市公司的影响不要过火夸大，首要仍是对极单个公司的影响。

杨易君：地震形成部分川、渝乃至部分陕、甘上市公司的正常出产经营，会对未来一段时期内的成绩或许产生影响。但一起部分上市公司又会从灾后重建中取得开展时机。

地震对上市公司的全体成绩影响甚微，43家受影响的公司尚未到彻底不能出产的程度。地震对上市公司全体晦气的影响，很大程度上又可以经过灾后重建等对部分上市公司的成绩提振来冲消，故地震对股市的实质性影响不大，首要影响来源于心思层面。

大盘将面对哪些不确定要素？

记者：本周股指的运转好像是退二进一，您以为除了地震的要素外，还有哪些不确定要素给大盘带来调整压力？陈李：现在的不确定性仍是来自于高油价和严峻的通货膨胀对上市公司盈余状况的影响，现在看来受这些要素影响，大盘反弹的空间或许没有那么达观，本来预期的4500点以上的高度应该比较难。

徐辉：对商场影响最大的要素首要仍是通胀，这比地震的影响来得大。通胀将经过影响国民经济增加，然后影响总供应和总需求，从而影响上市公司的赢利。

从前史上看，在不影响经济增加的前提下管理通胀很难有显着成果。因为通胀的管理需求较长时刻，所以未来一两年商场或许都会接连这种区间震动的运转格式，当然，在某个时刻段会呈现反弹。

韩志国：调整的压力仍是现在商场的不合在加大，首要原因仍是对中长时间商场不看好；问题的要害仍是巨细非的问题没有解决，8月份将迎来本年巨细非的最高峰，许多干流资金不敢轻率进入。最近的行情热门切换十分快，首要仍是游资在炒作。

杨易君：首先是地震对股市带来了必定的实质性影响，尽管这种影响很小。但灾后商场心思的"余震"修正或许需求必定时刻，这在当时看起来比地震带来的实质性影响要大。

此外，商场仍然未能从管理层取得关于巨细非违规减持后令商场服气的处理意见，这层商场心思阴霾的散去相同需求必定时刻。现在商场仍是较为重视巨细非减持带来的供应压力。

灾后重建让哪些板块获益？

记者：灾后重建即将逐渐打开，您以为哪些川渝上市公司会获益？哪些板块会有时机？

陈李：钢铁、水泥、建材等职业必定会遭到影响，但这种效果会是一个按部就班的进程。

徐辉：比方基建、本地的建材和水泥、电力职业，还有帐子等户外用品制作的公司都是灾后重建的获益者。

这些职业或多或少都会获益。不过，现在还没有看到详细价格和对赢利的奉献程度，参加的毛利率构成是怎么样和其对成绩的影响还需求重视。

比方安顿房，其间许多事务是一种公益性质，赢利十分薄。因而对获益板块还要更深入评价。

韩志国：这个影响也是短期的，没有必要过火夸大灾后重建对上市公司的影响。首要获益的板块仍是水泥、建材、钢铁和房地产职业等。但这些板块即便获益，也是短期影响，不会是长时间的。

杨易君：川渝获益于灾后重建的板块首要体现为基础建造板块和基建资料板块。基础建造板块首要为部分房地产和工程承建单位，比方四川路桥、中铁二局、国栋建造等。基建资料板块，首要获益为川渝的水泥、钢铁板块。

但我国股市往往对概念的炒作过于超前，这是出资者需求留意的。要深入分析相关的公司究竟可以从灾后重建中取得多少实在的成绩提高，留神掉入快进快出的纯概念炒作圈套。（吴琳琳）

北京青年报