通胀压力在收敛 成交量趋于完美时空股票递增

期指指数（The futures index）：也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，两边约定在未来的某个特定日期，能够依照事前确认的股价指数的巨细，进行标的指数的生意。作为期货买卖的一种类型，股指期货买卖与普通商品期货买卖具有根本相同的特征和流程。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...

现阶段有关于股市的关键词是“收敛”：通胀压力在收敛、经济生机在收敛、行情波幅在收敛、成交量在收敛、出资者心情在收敛……。因而，短期行情有心反弹，但一直弹而无力。

虽然4月份5.3%的CPI环比只回落0.1个百分点，但在4月份简直一切资源品和原材料价格都居于前史高位的时分，PPI却环比回落了0.5个百分点。这阐明向下流传导不畅，工业品出产价格在被逼跌落，工业企业的毛利率仍在持续下降。每年3-5月份一般是当年经济最具生机的阶段，但4月末M2同比增幅只要15.3%，M1的同比增幅也只要12.9%，均处于前史低位;4月份社会消费品零售总额环比回落0.3个百分点、PMI也是失常地环比跌落。因而，4月份经济数据组合的最大特征“不是通胀强，而是经济弱”，未来2-3个月的股市布景局势是“通胀仍在高位徜徉、经济还将持续回落、方针很难显着松动”，这决议着股市行情将持续以弱势运转为主。

影响二季度公司成绩增速持续下行的要素有：(1)持续紧缩后的宏观经济增速正在显着下滑。只是一个“电荒”就凸现了当时的经济局势：假如上调电价，则制作本钱与日子本钱上升，必定导致通胀预期阶段性恶化;假如不上调电价，则影响企业开工率，遏止社会总需求，恶化经济下滑的预期。(2)世界大宗商品价格见顶跌落，以及轿车与家电补助撤销、房地产调控、反通胀物价调控导致向下流传导不畅等，使得中上游职业的库存压力在进一步增大;(3)原材料价格、资金本钱、用工本钱等均处高位，导致大大都企业的业务收入、毛利率、利润率处于同降状况，从现在局势来看，二季度上市公司成绩增速下滑起伏可能会甚于一季度。这意味在中报发布完毕前，商场将持续处于盈余预期调降的压力下。由于商场重视焦点现已从“看方针”转向“看经济”，后阶段行情中成绩要素重要性将不断增强。

影响后阶段商场流动性局势的要素是：(1)在实体范畴流动性挨近干涸、经济下滑气势显着，M1与M2现已到达年头所定方针的时分，央行仍第十次提准，阐明在6、7月份CPI高点建立之前，紧缩性方针还松动不了。(2)现在各银行正全力揽存，将进一步缩短实体与虚拟经济中的流动性。(3)7月份巨细非解禁压力将显着加大，流动性紧缩布景下的“巨细非”迫于资金压力会加大套现的规划与力度。(4)在美元筑底反弹、中国经济走弱的大布景下，资金外流的速度与规划将会逐步增大。

明显，从股市运转环境看，未来2-3个月的行情仍处于成绩预期与流动性“双杀”压力下。与此相对应的是，上星期开放式基金均匀持仓大幅下降7%至75%，股票型基金的均匀仓位也下降到了79%。即便如此，现在的基金持仓仍处于进退两难的水平，略低于前史中位数。更值得重视的是，4月以来新建立10只自动型股票基金的净值一直在原地踏步，这阐明这些次新基金现在处于空仓静待出资机遇的状况。老基金持续减持、新基金空仓以待，凸显了对现在行情的不达观以及“轻仓防护”的出资战略。许多出资者依据“前史次低”的静态估值，把2700-2800点视为本轮调整的价值底部，但估值是受两个要素改变而改变的：一是成绩，二是流动性。成绩下降则PE提高，流动性缩短则估值水平下移。因而，虽然2800点一带具有静态估值与年线的复合支撑，但建立底部还为时过早。后阶段行情中的“地雷股”仍会防不胜防，战略上“轻仓防护”仍是首要挑选。

近期持续活泼 5月或再创新高

到上星期末，本年以来的大宗买卖量现已挨近上一年的多半，并且伴随着近期持续活泼的大宗买卖状况，5月再创本年的月度新高几无悬念。新股开闸以来上市公司高管以及大股东等持有的股份连续解禁，大宗买卖商场成为了他们减持最好的渠道。而在商场持续大幅振动的环境下，大宗买卖渠道也变得活泼了许多，几大银行股的参加，更是让大宗买卖成交量和成交额猛增。

几大银行股参加行列

到上星期五，本年以来算计341只个股参加大宗渠道买卖，算计买卖1496次，买卖数量60.22亿股，触及资金516.23亿元。上一年全年大宗买卖渠道总计成交80.36亿股，实践触及资金895亿元，而本年以来大宗买卖的总量现已迫临上一年全年的多半，买卖金额上也到达了上一年总额的58%，迫临六成。部分个股频频呈现在大宗买卖渠道，正泰电器本年以来呈现次数高达69次，广发证券也高达63次。大都个股大宗买卖仍是折价买卖，仅华谊兄弟、东软集团、天山纺织等个股呈现过溢价的状况。

本年来几大银行股也参加到大宗买卖的行列，成为大宗渠道成交量首要贡献者之一。计算发现，本年以来包含农业银行、建设银行在内的11家银行股都呈现在了大宗买卖渠道，其间农业银行、建设银行、工商银行三家银行贡献了本年以来大宗买卖总量的48%，而成交金额则只占本年以来大宗买卖总额的两成。

本年以来大宗买卖数量和买卖金额最多的都是农业银行，其次则是建设银行。农业银行本年以来呈现在大宗买卖渠道的次数只要五次，并且在3月至5月每一次的数量都较为惊人。农业银行在1月初曾有一次折价5%的大宗买卖，数量只要2538万股，而从3月底开端，每次买卖数量都高达数亿股。并且3月今后的大宗买卖的卖方和买方都出自安全财物办理有限公司座位。值得注意的是，除1月份买卖有折价外，之后的买卖根本是平价转让。建设银行的大宗买卖则出自多家券商营业部座位，折溢价状况也纷歧，但是有2笔卖家和买家都出自安全财物办理有限公司座位的买卖则也是平价转让。

成交量呈逐月递加趋势

从各月的大宗买卖状况看，本年2月创下了本年的月度低点，成交量只要3.74亿股，金额只要61.62亿元，都是本年来的月度最低。而到了3月，成交量激增2.7倍，到达了13.89亿股，成交额也添加了1.3倍。4月大宗买卖量持续添加，到达了18.31亿股，而5月到上星期五大宗渠道现已成交16.99亿股，现已超过了3月的数量，5月再创月度新高和月度大宗买卖量持续上升两者根本都几无悬念。

本年来大宗渠道除了银行股等活泼外，也成为上市公司高管和股东减持的重要渠道。依据买卖所发布的高管及相关人员股份变化信息来看，上市公司董监高算计减持约1.9亿股，而近1.03亿股是经过大宗买卖渠道完结的，占比达54.05%。依据公告，广宇集团第二大股东、实践操控人王鹤鸣在本年1月6日和1月7日两次大宗买卖减持2012.03万股，而华谊兄弟、乐普医疗等高管减持则大都也是经过大宗渠道。检查华谊兄弟近期的公告发现，近期除公司副董事长马云以及董事虞锋经过大宗渠道减持外，股东江南春、王育莲以及高民等在5月6日也经过大宗买卖渠道减持了其股份，而腾讯公司则经过大宗渠道以近乎溢价10%的价钱照单全收了这2780万股。而上实集团经过国泰君安总部座位在5月10日完结的36笔大宗买卖相同也是上实集团对海通证券的减持动作，上实集团减持完这2.29亿股之后，现已不再是海通集团的榜首大股东。