迎接节能玻璃市场春天大阳线到来

08 年1-3 月，公司运营收入 9.77 亿元，同比添加 18.26%；归属母公司净赢利为 1.97 亿元，同比添加 260.21%，每股收益 0.17 元。

投资收益添加、产能开释、费用率下降共促成绩大幅提高：公司赢利大幅添加表现在三个方面：一是出售子公司深圳南玻电子公司股权转让净收益3695万元，出售赛迪传媒、海南海药股票转让净收益是748万元，这两部分收益占公司赢利的22.9%。二是公司深圳、东莞工程玻璃搬家整合已完结，东莞太阳能玻璃、成都浮法玻璃项目产能连续开释使得产能添加，产能的安稳扩展将成为公司成绩持续添加动力。三是公司期间费用率大幅下降，本钱操控效果显著。一季度公司期间费用率为12.16%，同比下降9个百分点。公司财务费用为11.6万，远低于去年同期的3693万，主要是因为人民币对美元、港币增值发生的汇兑收益；公司销售费用5112万元，同比下降23.58%，公司运营绩效处于杰出状况。

毫无疑问，优质特种浮法玻璃和深加工玻璃是职业未来开展的要点。在建造节能社会节能体裁成为商场重视热门的布景下具有节能概念和供给本质节能产品的公司备受重视，南玻LOW-E中空玻璃加工能力08年和09年将别离添加至600万平方米和1150万平方米。在国家节能方针的助推下，公司节能玻璃在未来数年将迎来高速开展期。

盈余猜测与评级：在职业进入景气周期的布景下，具相对竞赛优势的企业成绩添加可获得倍数添加效应，产能扩张将成为公司内涵价值加快表现的催化剂，持续保持“增持”评级，08、09年的EPS别离为0.83元、1.17元，动态市盈率为20倍、15倍。

危险提示：生产本钱上涨和新建产能投进仍然是职业开展面对的不安稳要素。新增产能投进速度和节能方针的严格执行是2008年特别值得重视的主题，这将直接决议职业未来景气量和盈余。