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6月28日到30日，本轮龙马行情的标志性个股贵州茅台(462.900, -8.95, -1.90%)接连三日收阴。从资金流向来看，不管是近3日仍是近5日的数据，贵州茅台的主力资金净流出额在沪深两市都独占鳌头。事实上，主力资金撤出贵州茅台并非个案，近5日格力电器(40.770, -0.40, -0.97%)、贵州茅台、美的集团(41.930, -1.11, -2.58%)、五粮液(54.170, -1.49, -2.68%)等明星个股的主力资金净流出额均在沪深两市排名前十。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...

主力资金的集体性撤出是否意味着龙马行情正在走向结尾?剖析人士指出，在龙马行情不断创出新高的一起，主力资金撤出上述个股或是获利盘正借机退出保护胜利果实。但一起，也有不少人士以为，存量资金抱团价值板块及龙头个股的行情可能会接连乃至分散，但这种分散的规模以及支撑的商场高度有限，更多代表一种结构上的接连。商场显着反弹以及大的风格改变需求看到资金利率或危险偏好的方向产生显着改变时才会呈现，到时生长股或许才会有时机。

获利盘“摘”果实

东方财富(12.330, 0.31, 2.58%)数据显现，近5日主力资金净流出额最多的个股是格力电器，净流出额为10.84亿元，其他龙头个股如贵州茅台为6.71亿元、美的集团为6.59亿元、五粮液为4.59亿元。尤其是贵州茅台接连3日回调，更是让商场对现在的“龙马”行情产生了一丝疑虑。

到6月30日，贵州茅台今年以来的涨幅已超越40%，格力电器到达67%、美的集团到达57%、五粮液到达64%。从指数上来看，上证指数今年以来的涨幅仅为2.86%，上证50却到达11.50%，创业板指数更是下跌了7.34%，行情“一九”分解十分显着。

今年以来，除掉次新股，涨幅在前150位的股票中，除了雄安、大湾区、新疆板块、混改等强政策性的概念股之外，根本剩余的是现在商场上公认的一线大白马。深圳一中型私募人士表明，现在贵州茅台等“龙马”的短期调整，不扫除是部分前期获利盘在择机“摘取”胜利果实。

东方财富证券以为，蓝筹股全体处于休整之中，仅单个权重有所作为，白马板块的“领导力”遍及下降且资金呈现净流出，煤炭、钢铁、有色、水泥等周期种类有接力的动作，但对指数奉献力缺乏。就蓝筹股体现来看，内部呈现较严峻的分解，有色板块的权重华友钴业(61.210, 0.43, 0.71%)、洛阳钼业(5.100, 0.04, 0.79%)，铁路基建的中国中车(10.120, 0.00, 0.00%)、大秦铁路(8.410, 0.02, 0.24%)也对指数构成推进，但都是根据“个股”的体现。假如蓝筹无法构成合力上攻之势，那么后市反弹的高度将受限，即便沪指冲上3200点也难以站稳。

“贵州茅台是上证50的领头羊，它的上涨是人气的风向标，可是从根本面来讲，它现已到了一个比较适宜的方位，假如接下来进一步上涨的确有点过高了，由于从它的生长性来看，都没有特别支撑它继续往上走。它之前的脚步走得太急了，市值这么高，但它的生长性又不是特别高，由于白酒涨价所以它的估值也提高的很厉害，渐渐往上涨是对商场一个比较适宜的状况。”深圳赛亚本钱董事长罗伟冬表明，不管贵州茅台大跌或大涨，对整个商场都是欠好的，最好是横盘或许渐渐涨。

一九分解或接连

往往在龙马行情走弱之际，次新股板块的人气都会突然提高，主力资金纷繁涌入次新股。6月30日，从概念板块资金的流向来看，次新股成为主力资金流入最多的板块，达12.45亿元。但值得注意的是，上证50曾于6月13日到16日继续回调4天，次新股板块在这期间也有较强的体现，但终究仍是回归到龙马行情上。

中航证券以为，回忆上半年的热门：一季度次新股、四五月份雄安概念、六月份白马股，热门都是在不断的轮动过程中，那么七月份大概率不会再是白马股行情。鉴于A股热门轮动的特色，白马股由于上涨之后，大多数个股也逐渐上升至波段估值的上限，当估值优势行将消失的时分，白马股也会被新的热门替换。

但事实上，从不少私募的观念来看，龙马行情短期内不会完毕，但会呈现必定分散，尤其是前期滞涨的白马股，从“一九”变成“二八”行情。

“一九分解的风格会继续下去，我一向以为2013年以来的商场风格是过错的，比方从2004年之后，许多股票都涨幅超越10倍，但在2013年今后的新股简直就没有呈现10倍股，并且就算涨上去了也是很快就下来了，这些都是伪10倍股。首要便是由于商场的习尚被带坏了，新股遭到游资等资金爆炒、暴降，这也导致自身一些生长性十分不错的个股反而不能成为10倍股。”罗伟冬说。

在他看来，现在小票的估值仍是比较高，新股上市的估值定位也偏高，对未来的牛市是晦气的。“牛市便是会呈现一批龙头股和10倍股，假如一向是高估值，商场也不可能会呈现10倍股，导致整个商场也体现欠安。”

掘金二线蓝筹

“一九分解”的另一个大布景是，在监管不断趋严布景下，商场投机炒作被极大限制，A股“港股化”特征益发显着，一起A股归入MSCI指数，出资者部队结构的改进也会促进A股从炒作体裁的偏好转向价值出资、长期出资的风格进行改变。东方财富证券以为，从获益种类剖析，不管是从MSCI的选股办法仍是QFII组织的偏好，大盘蓝筹种类直接获益，追逐具有成绩确定性、高流动性、轻视值高股息、“以大为美”的风格在中长期内将得到进一步强化。

“2004年和2005年时，一线蓝筹是深开展等股票，涨的都十分好，但其时我就看好二线蓝筹，而其时的二线蓝筹便是贵州茅台、苏宁电器、云南白药(92.410, -1.44, -1.53%)。这些股票现在说起来都很知名，但其时不是这样的，这些二线蓝筹市值都不大，但在2005年熊转牛之后，就开端替代了一线蓝筹，成为了更重要的股票，涨幅也更大。”罗伟冬表明，因而现在这个阶段，二线蓝筹比一线蓝筹时机更大，涨幅也会更高，乃至有可能在未来会替代某些一线蓝筹的商场位置，成为新的蓝筹龙头。

前述深圳一中型私募人士表明，逐渐开端遭到商场重视的二线滞涨白马需求要点重视。“现在，商场根本上还要靠成绩说话，在一线蓝筹已到了较高位时，重视一些滞涨白马明显更为正确。”

在罗伟冬看来，未来要把目光放在二线蓝筹上面，比方一些估值偏低、市值也不太大、占有行业龙头位置、个别公司商场份额逐渐提高的股票，这些股票有可能在未来跑赢茅台或替代茅台的位置，乃至掀起新一轮的牛市。