外围gdp平减指数股普遍反弹 A股短线或将反弹

基金仓位（Fund position）：基金仓位的意思是基金投入股市的资金占基金所能运用的财物的份额。投入股市的资金怎么核算,是股票本钱或是股票市值?基金所能运用的财物是净财物仍是现金?这两个目标的不同了解,将构造出不同的仓位数值。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...

假日之后的第一个买卖日早盘两市持续低开，盘中海南板块最先发力，水利板块紧随其后围海股份涨停;券商股走势偏弱，医药股低开高走;深圳金改板块逆势走强。到早间收盘，沪指报2248.23点，跌0.56%，成交256.60亿;深成指报9571.41点，跌1.15%，成交283.55亿。

归纳来看，早盘沪指现已迫临形状上双顶颈线位2242点一线，理论上来说指数在这个方位应该会有一波反弹呈现，可是考虑到近期外围局势的不确定性以及国内经济下滑趋势没有得到有用改进。即便呈现反弹也只能暂时看做是大盘中期跌落趋势的中继，关于商场全体趋势的改动效果不大。

在欧美股市遍及反弹之际，A股却在不断跌落。A股弱于欧美股市已成为咱们一致。不只国人如此，部分欧美人士也持有相同观念。前段时间，有一位美国人来到我国，看了我国股市走势后，恶作剧说：2008年我以为次贷危机发生在美国，到我国才知道本来它发生在我国;本年我以为主权债款危机发生在欧洲，也是到我国才知道它本来发生在我国。

咱们之所以会有这样的知道，有一半是比较基准不同。比方咱们以2007年的最高点为基准，那么，从6124点到现在的2270点，上证指数一共跌落了63%。而标普500指数仅跌落了14%。可是，如以2011年收盘为基准，咱们就能够看到：迄今上证指数最高涨幅为12.63%;标普500指数最高涨幅为13.12%，两者相差无几。因而，比较基准的不同，会发生不同的定论，正因如此，有专家以为说A股弱于美股有违现实。

但我以为，有一个现实能够证明在曩昔的3年间，A股确确实实地是弱于欧美股市的。那便是相同从金融危机后调整最低点算起：上证指数最低1664点，至今2270点，上涨36.42%;标普500指数最低666点，迄今1355点，上涨103.45%。因而，以替换基准来证明A股并未弱于美股没有意义，只会发生误导。真实有意义的是寻觅A股弱于美股的原因，以便咱们更好地知道这个商场。

第一个是商场扩容速度。2008年末，A股的流转市值是5万亿元，总流转股本约8000万股。但阅历了3年的解禁以及A股大扩容，包含IPO和增发后，现在的流转市值已超越18万亿!流转股本已添加到2.33亿股!流转市值添加了2.6倍，流转股本添加了1.9倍!上市公司添加了832家!

而欧美上市公司在融资方针上信仰“啄食次序”理论，把股权融资视为最贵重的融资方法——一旦经过发行股票来融资，就意味着欠了一份永久无法偿清、并且水涨船高的债款。因而，甭说一年，就以10年来说，从2002年以来，欧美股市因IPO和增发而添加的流转市值也仅为6.3%。算术平均，一年不到0.7%。

第二个是公司方面的差异。A股占主体的是周期类公司，更简单遭到微观经济影响，经济景气时过度上涨，经济不景气时过度跌落。而美股占主体的是消费服务类公司，景气动摇相对较小，这是欧美股市在经济不景气熊市中比我国股市更抗跌的原因之一。除此以外，欧美的公司现已历过无数次阑珊，已形成了一种天性：当景气周期到来时快速扩张，而阑珊周期到来时，快速缩短。因而，外表看，欧美的赋闲率很高，但正如马克思说的：巨大的赋闲大军存在是公司一直保持高效率的条件之一。他把赋闲大军称之为“产业后备军”，当景气周期到来时，能快速地从产业后备军中招募到满足的、能够运用的人手;当景气阑珊时，可快速地将企业多于人口从头抛到产业后备军中。因而，尽管欧美国家的GDP增加率远低于我国以及其他新式商场经济体，但它们的经济效益却一直高于我国等新式商场经济体。大体说，新式商场经济体的企业经营收入增加率为GDP增加率的1.2倍，而兴旺国家是1.45倍;新式商场经济体GDP每增加1个百分点，其企业赢利仅增加0.75个百分点，而兴旺国家则增加2个百分点。

第三个是投资者人的差异。兴旺股市以组织投资者为主，也现已历过无数次和经济阑珊相关联的调整，早已从历史经验知道了股市与微观经济其实并不那么密切相关。尤其是美国，金融与资本商场已形成了自成一体的格式，因而，尽管他们总喜爱以各种音讯、微观经济数据来进行买卖，但那都是短线买卖者——“即市买卖者”，其股市受微观经济的影响其实并不太大。而我国的股票投资者正好相反，由此就导致了欧美的微观基本面比咱们更差，其投资者对股市的预期却比咱们更好。

上述3个原因中，第三个并不重要，由于局势比人强，只需走势真实好转，商场知道自然会转过来。第二个是长时间原因，由于上市公司结构的调整不是一朝一夕所能完结的，就美国股市来说，从20世纪30年代到80年代，整整阅历了半个世纪，才终究完结了上市公司结构调整。第一个原因供求关系已成既定现实，暂时无法改动，仅有能够改动的便是暂缓扩容节奏，但这需求最高决策层下决心。不然，不只曩昔的牛市已死，新的牛市也将遥遥无期。