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海油工程2014年完成经营收入22,031百万元，同比增加8.3%;归属母公司股东净利润为4,267百万元，同比增加55.5%，EPS为0.97元。

6月29日：假日美股重挫 A股能否逆行

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高枕无忧，多方预备：2013-2014年公司成绩持续超出商场预期，而更重要的是，公司面临中心客户需求动摇危险做了较为充沛的预备。公司2014年新签订单约270亿元，其间，国内订单138亿元，海外订单132亿元，在国内订单同比削减26.3%的布景下，依然完成了总订单36.5%的增加。考虑到结算周期、油价大跌等要素，公司估计2015年“收入将呈现必定程度下降”，但坚决国际商场开辟、保质降本增效、深水才能建造等办法。

2015年时机值得注重：公司曩昔三年净利润增加超越20倍，但股价体现并不杰出，首要原因是商场忧虑公司逐步迈向“周期”高位，因此估值被持续限制着。中海油2015年本钱开销回落已成定局，而油价也阅历了大跌后处于低位，在职业相对低迷期，咱们以为中期的支撑要素反而值得更多注重，包含规划周期、油价动摇、油气变革等。假如公司在职业低迷期的体现好于商场预期，其转型晋级得到查验，反而有更大概率完成“逆市而动”。

呼应“一带一路”建造：“一带一路”沿线国家近60个，大都经济高度依赖于动力、矿藏等资源型职业，在海洋油气开发等基础建造方面需求很大，公司近年来国际商场开发高度符合“一带一路”战略道路，在多个国家设立了分支机构，获得当地商场的重点项目合同。

盈余猜测和出资主张：咱们估计公司2015-2017年别离完成经营收入18,726、19,663和23,595百万元，EPS别离为0.810、0.88和1.130元。公司归纳实力杰出，结合成绩状况，咱们持续给予公司“买入”评级，合理价值为12.15元，相当于2015年15倍PE估值。