沪市大盘走势图(远程医疗科技股票)

江南奕帆(301023)，发行价格58.31元/股，发行市盈率35.18倍。

6月25日：大盘仍在应战3560点上方压力 下

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公司简介

公司首要从事专业定制化微特减速电机的研制、制作和出售。首要产品包含 输配电职业储能减速电机和房车减速电机，产品应用于输配电高压开关范畴和房 车配件范畴。

职业剖析

1、输配电高压开关职业开展现状

高压开关职业上游首要包含绝缘材料、外部协件、铜材、铝材、电气元件，产品应用的下流客户包含电客户、电源客户、铁路电气化职业及工业客户。

自 20 世纪 80 时代以来，国际高压开关制作职业的大型公司出现强强联合之势，逐步形成了一批全球技能抢先的电气跨国公司，占有了全球首要高端商场份额。

高压开关制作职业巨子首要会集在欧美和日本区域，其间包含 ABB、西门子、阿尔斯通、施耐德电气、伊顿、三菱、日立公司(Hitachi Limited)、东芝等闻名电气跨国公司。该等企业产品和制作技能先进，代表了当今国际的先进水平。

依据前瞻工业研讨院发布的《2015-2020 年我国高压开关制作职业商场需求猜测与出资战略规划剖析陈述》显现：在全球范围内，各大电力设备制作巨子占 据了国际高压开关职业近一半商场，其间 ABB 约占 18%，西门子约占 12%，阿海珐集团(Areva Group)约占 9%，施耐德电气约占 5%，伊顿约占 2%，其他企业约占整个商场的 55%。

据前瞻工业研讨院发布的《我国高压开关制作职业商场需求猜测与出资战略规划剖析陈述》统计数据显现，2012 年我国高压开关职业商场规划已达 2,010 亿元，并出现逐年添加态势。

2014 年时我国高压开关职业商场规划超 2,500 亿元。到 2018 年我国高压开关职业商场规划打破 3,000 亿元，到达 3,155.8 亿元，同比添加 5.76%，2012 年至 2018 年间复合添加率为 7.81%。

依据“十三五”期间的微观经济局势及高压开关制作职业近年来的开展状况，估计未来五年，高压开关制作职业年均复合添加率将坚持在 8%以上，2024 年我国高压开关制作职业商场规划将超越 5,500 亿元。

高压开关制作归于技能密集型职业，跟着科学技能进步，输配电及操控设备产品小型化、智能化、信息化、环保型、经济实用型的开展趋势，将给企业增强自主立异才能、加大研讨和开展投入提出更高的要求。

高压开关被广泛应用于国民经济的各个职业，高压开关及其要害部件的需求受各职业出资的驱动，与全社会固定资产出资状况联络亲近。2010 年-2018 年全社会固定资产出资添加敏捷，其间 2018 年全社会固定资产出资 645,675 亿元，年复合添加率约 11.10%。

全社会用电量坚持快速添加，一方面支撑了配套电源建造出资与电建造出资的继续添加，支撑高压开关的继续需求;别的一方面，用户侧用电量的添加也支撑了用户侧对高压开关的继续需求。

为满意继续添加的用电需求，“十三五”期间我国将继续加强电力工业建造。依据我国电力企业联合会发布的《2019-2020 年度全国电力供需局势剖析猜测陈述》，估计 2020 年末全国发电装机容量达 21.3 亿千瓦。

2015 年-2020 年，配电建造改造出资不低于 20,000 亿元。估计到 2020 年，高压配电变电容量到达 21 亿千伏安、线路长度到达 101 万公里，分别是 2014 年的 1.5 倍、1.4 倍，中压共用配变容量到达 11.5 亿千伏安、线路长度到达 404 万公里，分别是 2014 年的 1.4 倍、1.3 倍。电出资的敏捷添加将极大促进对输配电设备的需求。2010年-2019年期间，电基本建造出资累计到达 44,370 亿元。

工业范畴向来是用电大户，是高压开关重要应用范畴之一。全体来看，我国工业用电量呈添加态势，2010 年我国工业用电量为 30,887 亿千瓦时，2019 年我国工业用电量为 48,473 亿千瓦时，年复合添加率为 5.13%。

工业固定资产出资规划和添加速度与高压开关职业的商场需求相同休戚相关。2010 年-2018 年全社会固定资产出资稳定添加，其间 2018 年我国第二工业固定资产出资完结额(不含农户)237,899 亿元，年复合添加率约 11.30%。2010年-2018 年我国第二工业固定资产出资完结额(不含农户)状况如下：

2010-2019 年，全球发电量继续上升，2019 年全球总发电量为 27,004.7 万亿瓦时，同比添加 1.32%。国际商场可以坚持高速添加首要获益于新式经济商场发电规划和电力建造继续添加，以及欧美国家的电源结构调整和智能电建造等，全球发电量的稳步上升也拓宽了高压开关商场需求。

2、全球房车露营工业的开展进程及开展现状

现在，全球房车商场大致由三部分构成：一是北美商场(美国、加拿大)，二是欧洲商场，三是现在规划现状虽小但出售络老练的亚太房车商场(澳大利亚、日本、新西兰、我国)。

在美国和欧洲，经济型和平民化的消费定位使房车的保有量和遍及程度都十分高。国外房车的出产和出售首要会集在美国、欧洲、加拿大、澳大利亚等国家和区域。

在房车保有量方面，依据《我国汽车工业开展陈述(2019)》中《2018年侨居车(房车)工业开展陈述》显现：2018 年国际房车全体商场保有量为 2,000万-2,400 万辆，需求量为 45 万-65 万辆/年，其间美国和欧洲占有全球 90%的消费商场。据 Global Industry Analysts 猜测，2022 年全球房车销量将到达 77 万辆左右。

美国房车工业开展较为老练，在美国具有房车的家庭到达 50%。依据美国房车工业协会(RVIA)发布的数据显现，2010-2020 年，美国房车年均销量约为 371,639 辆;

其间，2017 年美国房车销量为 504,599 辆，到达前史销量第一高;2020 年，受新冠疫情影响，更多人乐意挑选房车出行，美国房车销量康复添加;依据美国房车协会信息，2021 年美国房车销量或许达 52.31 万辆至 54.36 万辆，创前史新高。

欧洲在国际房车工业排名榜上仅次于美国，位列第二。依据欧洲房车协会(ECF)发布的数据，2019 年欧洲房车销量为 210,188 辆，同比添加 4.0%，其间自行式房车 131,970 辆，占比 62.79%;拖挂式房车 78,218 辆，占比 37.21%。自 2007 年以来房车销量初次打破 20 万辆。

我国的房车露营工业起步较晚，归于相对较新的概念。1999 年，部分企业开端涉及到房车的研制，依据我国工业信息音讯，到 2001 年我国首辆自主知识产权的自行式房车正式下线，尔后我国房车露营工业在探索中不断前进。

现在，我国房车工业和露营旅职业只要十几年的开展进程，房车工业开展正处于从工业起步阶段进入工业快速开展阶段。跟着我国经济开展和人们生活水平的进步，房车工业和房车旅行商场开展潜力巨大。

财务状况

2021 年 1-3 月，公司完成经营收入 4,007.73 万元，同比添加 44.63%;完成 扣除非经常性损益后归归于母公司的净利润 1,282.97 万元，同比添加 25.12%;公司 2021 年 1-3 月完成净利润添加率低于经营收入添加率，首要系 2021 年 1-3 月，公司首要原材料所需金属铜、铝、钢等价格有较大起伏上涨，导致公司本钱 上涨、出售毛利率下降所造成的。

定论

发行人首要产品是输配电职业储能减速电机和房车减速电机，后者概念比较特别和稀缺性，房车在国内商场不大，商场增速也不高，假如以配电电机概念估值也不高，叠加创业板概念，短线给予40亿左右估值，无风主张一般重视。