新股沪光601009股份707333行业分析

沪光股份今天申购，申购代码707333，顶格申购需配市值12.00万元，申购上限1.20万股，申购价格5.30元，公司主营轿车线束。

8月4日：短线大盘将应战3381点邻近压力

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新股介绍

公司是一家专业研制及出产轿车凹凸压线束总成的民营企业,首要从事轿车线束的研制、制作及出售，首要产品包含成套线束、发动机线束及其他线束。产品包含整车客户定制化线束、新能源轿车高压线束、仪表板线束等。轿车线束是轿车电路的络主体，是为轿车各种电器与电子设备供给电能和电信号的电子控制系统。公司的线束产品首要应用在整车制作范畴，下流客户首要为轿车整车制作商。公司的前五大客户为上汽群众轿车有限公司、上汽通用轿车有限公司、上海轿车集团股份有限公司、北京宝沃轿车股份有限公司和奇瑞轿车股份有限公司。公司的首要竞争对手包含国外的德国莱尼、安波福、日本住友电气等公司以及国内的上海金亭和柳州双飞等。公司所属申万职业分类为轿车职业-轿车零部件，职业均匀市盈率为22.81x。

职业剖析

职业状况：

1、全球轿车工业概略

(1)全球轿车工业呈现平稳添加的开展态势

轿车工业已步入老练开展期，曩昔十年，全球轿车销量全体呈现平稳上升趋势。受全球经济危机影响，2008 年和 2009 年轿车销量略有下滑，全球轿车销量同比别离下滑 4.53%、4.03%。跟着全球经济逐步复苏，轿车销量开端上升，并逐步企稳，呈现平稳添加的态势。

(2)新式工业化国家成为轿车工业添加的首要力气

新式国家居民消费需求旺盛、消费结构晋级，正成为全球轿车消费商场的首要力气。2018 年，全球轿车新车销量 9,505.59 万辆，其间，我国、巴西、印度算计销量 3,494.91 万辆，占比达 36.77%。

从全球开展趋势来看，轿车职业继续稳定开展，全球轿车产销量慎重有升。现在，西方发达国家的轿车商场现已较为老练，轿车需求以车辆更新为主，部分世界轿车厂商现已开端加大对新式国家的产能投入，新式国家人均保有量较低、潜在需求大，未来将成为轿车职业开展的首要推进力气。

2、我国轿车职业概略

(1)我国轿车工业长时间保持稳定开展趋势，近两年来面对阶段性调整

2019 年受中美经贸冲突、环保规范切换、新能源补助退坡等要素的影响，轿车职业下行压力较大，全年产销降幅较上年有所添加。但下半年以来，在一系列稳工作、稳金融、稳外贸、稳外资、稳出资、稳预期的方针引导下，轿车产销降幅收窄。

(2)乘用车是拉动我国轿车职业开展的首要力气，东部区域仍为销量最大的区域

从区域商场来看，2018 年东北区域商场乘用车销量同比下降 17.56%，出售占比仅为 5.32%，呈现出售占比较低，同比负添加的态势;东部区域是我国乘用车出售规划最大的商场，2018 年出售占比高达 48.53%，但其同比下降 6.85%。中部、西部区域轿车商场从前成长性较好，但受 2018 年全体轿车商场低迷影响，销量呈现下滑，同比下降 9.32%和 7.74%。

(3)自主品牌商场份额处于领先地位

从车系类别来看，我国自主品牌乘用车商场份额处于领先地位，但销量占比较 2017 年略有下滑。从整车厂商来看，上汽群众、一汽群众、上汽通用、上汽通用五菱、吉祥控股为我国 2018 年乘用车销量前五名主机厂，销量别离为206.51 万辆、203.70 万辆、196.96 万辆、166.25 万辆、150.08 万辆，算计占比超越 35%。

我国品牌轿车销量提高的一起，归纳质量水平与世界品牌产品的距离也不断缩小。J.D.Power 我国新车质量陈述显现，我国自主轿车产品质量继续提高，新车 PP100(问题数/百辆车)从 2003 年的 469 个锐减到 2018 年的 115 个，与世界品牌 PP100 的距离逐步缩小。

财务状况

成绩毛利：2017-2019年，公司经营收入别离为13.99亿元、15.1亿元、16.32亿元，复合添加率为8.01%;净利润别离为7268.73万元、10120.15万元、10135.81万元，复合添加率为18.09%。主经营务中，出售轿车线束占比最高，为90.37%，2017-2019年公司毛利率别离为15.81%、17.13%、16.84%。2018年公司经营收入较2017年有较大起伏添加，增幅达7.97%，首要原因在于公司当年进入批量出产的新项目较多，为公司出售收入添加供给支撑，其间上汽群众CUV(斯柯达柯米克)整车线、上汽集团EP22(荣威EI5)项目以及奇瑞轿车T18(瑞虎8)项目2018年度算计完成收入18154.80万元。2019年经营收入继续大幅提高的原因在于本期公司T-CROSS(途铠)、K218(科鲁泽)以及BSUV COUPE(途昂X)项目新完成量产，算计奉献收入29584.98万元。

定论

沪光股份，公司首要是做轿车线束的，近几年根本归于增收少增利的状况，跟着规划的扩张，单位财物的挣钱才能也有所下降，但全体而言，仍是十分挣钱的。公司短期负债偏多，影响公司短期偿债才能。

归纳而言，主张申购。