水晶光电高增长 业绩和估值有望双提国盛证券下载升

首要，因为智能终端以及轿车摄像头销量的高速增加，将带动IRCF需求增加;其次，跟着摄像头逐渐向高像素晋级，蓝玻璃IRCF将逐渐代替一般IRCF，单片价值提高2~3倍;再者，比较IRCF镀膜，IRCF组立件的过程更多(IRCF组立件是在镀膜后的IRCF玻璃的基础上，加装上塑料支架，通过胶合、紫外固化等几个过程后构成的)、技能含量更高，单价也更高，是镀膜的5-10倍，故组立件比重提高将进一步带动公司营收增加。公司蓝玻璃组立件在阅历了13年4-9月爬坡期后，现在良率现已到达80%多，而且还有上升空间，在蓝玻璃组立件的带动下，公司成绩和估值有望双提高。

6月29日：假日美股重挫 A股能否逆行

今天可申购新股：葫芦娃、四会富仕、锦盛新材。今天可申购可转债：本钢转债、瑞达转债...

蓝宝石职业全体回暖，公司蓝宝石衬底营收有望大幅增加

阅历了2012~2013年蓝宝石职业的产能过剩和价格跌落，咱们以为2014年两大要素将使得蓝宝石职业回暖：1) LED照明逐渐遍及，销量增加加上封装尺度变大，成倍增加了对蓝宝石衬底的需求;2) 蓝宝石在消费电子产品的使用进一步增加了蓝宝石的需求。蓝宝石的供需联系将逐渐回归正常化，产能利用率将由本来的70%左右提高到90%以上，一起价格也将企稳上升，水晶光电蓝宝石平片产能现已提高到25万/月以上，PSS产能已提高到15万/月，且PSS产能还会逐渐扩展，并往4寸片和大功率等高附加值的方向开展，咱们看好公司蓝宝石衬底事务将获益于职业增加。

微投事务：公司有望最早获益于智能眼镜的浪潮

IMS Research估计，到2016年，全球智能眼镜销量将到达662万台。以均匀单价300美元来核算，整个智能眼镜商场规模约为20亿美元，到达百亿人民币等级。水晶光电旗下子公司晶景光电长时间深耕于微投范畴，对微投产品常用的LcoS及DLP技能均有研制和储藏，且公司已有与国外智能眼镜厂商协作的阅历。咱们以为，凭借杰出的技能储藏与客户联系，未来水晶光电在智能眼镜商场快速启动时将首先获益。

盈余猜测

咱们以为跟着13年导致成绩下滑的原因逐渐消除，而且跟着公司在上述三大事务上的快速开展，公司将重回高增加的快车道。凭借于长时间堆集下来的切开和镀膜技能，公司的事务现已拓宽到了蓝宝石LED衬底以及投影光学元件，完成了完好有序的事务布局，咱们看好公司未来在其它光学范畴的延伸空间。咱们估计公司14~16年净利润为1.93/2.71/3.62亿元，按13年末股本摊薄，对应EPS分别为0.51/0.72/0.96元，给予“买入”评级。