「204001是什么」董宝珍举报令板块遭遇重挫 白酒股泡沫要破了吗？

近期，A股白酒板块处于言论的风口浪尖。原因之一是相关个股走势微弱，不过最强的不是一线龙头茅台和五粮液，而是二线龙头舍得酒业和海南椰岛。舍得酒业的股价从2020年9月28日一路涨到2021年6月7日，区间最高涨幅超835%；原因之二是董宝珍告发事情，给白酒板块带来了必定的影响。

上星期，私募圈的焦点论题都是环绕白酒打开，其间就有贵州茅台的股东大会上，“民间股神”林园感叹“像乞丐相同买酒”。而作为“茅台铁粉”的董宝珍并不关怀茅台股东大会，却在6月9日晚间发布了舍得酒业股票或许被不合法操作的告发函。

视觉中国图杨靖制图

就现在现已“涨上天”的白酒股来说，这几起事情的产生是否意味着泡沫行将决裂？

董宝珍或已转战银行股

《每日经济新闻》记者注意到，从闻名“茅粉”董宝珍旗下的私募产品本年成绩体现来看，全体还算可以，不过近期也有所回调；而从私募职业的均匀成绩来看，董宝珍的成绩还比较靠前。

私募排排数据显现，到5月底，本年以来有752只私募基金年内收益超越30%，其间更有57只基金完成收益翻倍。董宝珍旗下凌通盛泰出资办理的凌通盛泰否极泰五期到2021年6月4日的最新净值为1.3396元，本年以来收益为27.46%。不过该私募产品自建立以来的总收益，在5月7日高达110.53%，6月4日降为83.44%。从净值曲线来看，近期呈现了必定的回调。

董宝珍旗下的否极泰二期也是如此。私募排排数据显现，到6月4日的最新净值为1.225元，本年以来的收益为33.59%，建立以来的收益为66.77%。该产品自建立以来的总收益在5月7日为87.6%，6月4日下降到66.77%，否极泰三期也是相似状况。

别的，董宝珍旗下的凌通盛泰否极泰十一期到5月7日的最新净值为0.966元，本年以来的收益为亏本3.4%，而该私募产品建立于2020年11月17日。相同，建立于2020年11月17日的凌通盛泰否极泰十期到2021年5月31日的最新净值为0.8070元，本年以来收益为亏本19.86%。

作为“资深茅粉”，董宝珍曾在2017年抛出贵州茅台股价“泡沫论”。从董宝珍近期的观念来看，他其时的出资标的或许已确定了“银行股”。董宝珍在2021年6月8日发布微博称：“最近银行出资者内部分解不合有扩展的趋势，和两年前人们以为只要招宁有价值、其他没价值相似，现在变成只要头部银行有价值其他没价值，但对头部银行包含谁，也有不同定见，其实是不相信银行同质化的翻版，随商场演化，估量不合还会继续扩展，其实没必要。”而早在2020年4月26日，董宝珍已在某财经渠道发布了“疫情利多银行四部曲”的观念。

除了董宝珍告发舍得酒业股票或许被不合法操作之外，6月9日白酒职业的另一个焦点新闻在于龙头贵州茅台举行股东大会。会上，林园出资董事长林园表明：“我持有茅台2%的股票，现在占我总财物的40%，我一年分红几个亿，拿了这么多股票，却要像乞丐相同去求着茅台经销商买酒，期望公司可以考虑股东的买酒需求，给予方针歪斜。”而深圳榕树出资翟敬勇在茅台股东会上也讲话表明：“现在包含咱们股东在内的顾客是买不到每瓶1499元平价酒的，假如去依照商场价买，得3000元一瓶。咱们期望公司注重出售环节。茅台酒的质量管控肯定是没问题的，但现在商场上茅台酒一瓶难求，买不到。”

而在茅台股东大会上却少了董宝珍这位“资深茅粉”的声响。由于董宝珍曾经在2017年抛出贵州茅台股价“泡沫论”。他其时表明，贵州茅台的财物特征太优异了，不愿意脱离，但等涨到1000块钱的时分，他将不得不脱离。商场分析，当贵州茅台股价上1000元时，或许便是董宝珍脱离茅台的时分。而数据显现，贵州茅台股价在2019年7月就站上了1000元。

全体估值处于前史高位

值得注意的是，关于近期白酒股暴升，商场有不少声响以为已呈现泡沫。冬拓出资基金司理王春秀就清晰表明，最近3年，无论是高级酒仍是二三线白酒，由于其极好的“生意形式”，得到了国内外组织出资者的疯狂追捧。其时白酒板块全体估值处于前史最高位，部分二三线酒企处于泡沫状况，主张出资者慎重参加。

私募排排研讨主管刘有华则以为，现在白酒板块估值溢价十分显着，成绩现已在股价中得到了充分体现，乃至有些现已透支了，因而估值不能再支撑白酒股继续上涨。

不过，深圳榕树出资翟敬勇告知记者：“白酒是好赛道，咱们首要仍是看好几家龙头企业，背面的逻辑便是跟着殷实起来的中产阶级开端消费晋级，一起在喝好酒少喝酒的健康认识布景下，好酒天然得到商场认可，别的还有品牌溢价。此外便是从估值来看，龙头公司不贵。”

深圳榕树出资研讨员周毅表明，现在还未呈现白酒板块泡沫化的景象，仅是部分次高端品牌估值呈现了脱离根本面的状况，从这个视点来看，赔率就不是很好了。仍然对白酒板块坚持长时间看好，由于在A股再也找不到第二个商业形式这么好的职业。从年头至今白酒板块的走势实践上有必定分解，高端白酒全体涨幅弱于次高端，首要原因是部分次高端白酒在一季度的成绩体现远超高端白酒，其性价比也有优势。当然，白酒将获益于集中度提高、消费晋级，真实优异的品牌消化估值的才能也会很强，需求详细事例详细分析。

鸿风财物出资总监黄易称，白酒板块的危险在于估值水平高企，整个板块估值远高于前史均值，估值溢价显着。短期参加须慎重，待估值消化后，仍有长时间装备价值。5月，白酒板块在商场心情催化下继续走高，可是近期板块呈现大幅调整。白酒仍运行在景气周期，高端白酒价格继续提高，库存坚持较低水平，在高端白酒带动下，次高端白酒价格也在不断上涨。获益于经济复苏、消费晋级以及通胀预期，白酒的根本面仍然比较良性，在强品牌与消费晋级的趋势下，职业仍将坚持必定的成长性。