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得悉，安信证券发布研究陈述称，复合铜箔是新式锂电负极集流体资料，具有高安全、高比能、长寿数、低本钱、强兼容等优势，有望代替传统铜箔成主导流技能道路。复合铜箔产业化加速，量产在即，跟着良率逐渐提高以及设备工艺瓶颈逐渐处理，该行以为2023年有望成为复合铜箔量产元年，定见关怀上游龙头设备企业，如骄成超声(688392.SH)等;中游复合铜箔制作企业宝明科技(002992.SZ)、双星新材(002585)等。

安信证券要害观念如下：

复合铜箔是新式锂电负极集流体资料，风机上市公司新闻具有高安全、高比能、长寿数、低本钱、强兼容等优势，有望代替传统铜箔成主导流技能道路。

复合集流体为“金属-高分子资料-金属”三明治结构，以高分子绝缘树脂PET/PP/PI等资料作为“夹心”层，上下双面堆积金属铝或金属铜。复合铜箔具有五大优势，有望逐渐完成对传统电解铜箔的代替：1)高安全：高分子层是不易开裂的绝缘资料，受热会产生断路效应，大大下降电池热失控危险;2)高比能：高分子层质量更轻，电池内活性物质占比添加，能量密度可提高5-10%;3)长寿数：高分子资料膨胀率更低，外表更匀称，可使电池寿数延伸5%;4)低本钱：潜在本钱比较传统箔材理论上可下降50%以上;5)强兼容：可广泛应用于消费、动力、储能电池等范畴。

复合铜箔处于量产前夜，商业化难点在于降本。

现在复合铜箔已构成完好产业链，上游为原资料+设备厂商，中游为铜箔制作厂商，下流包括动力、消费、储能电池厂。现在因为在制备工艺、设备出产速度、良率等方面仍存有必定难点，复合铜箔制作本钱仍高于电解铜箔，成为约束其大规划商业化的要害因素。将来跟着设备迭代、工艺技能不断完善，复合铜箔降本空间大。假定磁控溅射设备速率提高至15m/min，电镀设备速率提高至13m/min，良率提高至90%，估量规划量产景象下复合铜箔出产总本钱可降至2.88元/m2，较传统铜箔出产本钱低25%以上。

设备优先获益复合铜箔产业化推动，风机上市公司新闻出售市场空间宽广。

复合铜箔中心出产设备包括磁控溅射设备+水电镀设备+超声波滚焊设备，现在单GWh电池产能对应2台磁控溅射设备(1500万/台)+3台镀膜设备(1000万/台)+6台滚焊设备(200万/台)，设备算计价值量为7200万/GWh。依据该行计算，到2025年干流电池厂新增产能超越2.06TWh，假定到2025年复合铜箔在新增产线上浸透率到达25%，存量产线上浸透率到达10%，估量2025年锂电复合铜箔设备出售市场规划到达148.86亿元，其间，磁控溅射设备出售市场规划为58.38亿元，电镀设备出售市场规划为63.24亿元，超声波滚焊设备出售市场规划为27.24亿元。得悉，安信证券发布研究陈述称，复合铜箔产业化加速，量产在即，跟着良率逐渐提高以及设备工艺瓶颈逐渐处理，该行以为2023年有望成为复合铜箔量产元年，定见关怀上游龙头设备企业，如骄成超声等;中游复合铜箔制作企业宝明科技、双星新材(002585)等。

危险提示：新能源汽车销量不及猜测，电池厂扩产不及猜测，复合铜箔产业化进展不及猜测，复合铜箔浸透率低于猜测，复合集流体技能道路革新超猜测，出售市场竞争加重。