「安泰科技吧」粤开证券：跨年行情仍有望徐徐展开 赚钱需关注两条主线

????经济方面，11月发布了一系列经济数据：10月PMI重回隆替线上方，回到扩张区间，供需方面均有回暖。10月工业企业赢利稳中有升，消费品制作业需求回暖，高技术制作业继续坚持高景气。10月新增社融超预期的为1.59万亿，同比多增1970亿元，社零同比增速为4.9%。全体来看，当时经济在“双限”纠偏之下，生产活动有所修正，此外，外需回暖也拉动需求端回暖，使得供需方面均有改进。关于商场重视的通胀方面，咱们看到原材料价格呈现见顶回落，在“保供”之下，中下游企业本钱端的压力有望得到逐渐缓解，当下部分经济数据有所回暖但下行压力的确仍存。

????方针方面，央行货币方针履行陈述对下一阶段的货币方针与经济形势研判定调，未来货币方针面对“两难”，寻求在“稳增加”与“通胀压力可控”之间平衡。在经济下行压力加大与国表里经济形势改变之下，咱们估计下一阶段方针灵活性有望提高，在“以我为主”的总基调之下，货币方针有望转向边沿宽松，但仍以结构性发力为主。

????成绩+资金层面来看，现在A股年报成绩预喜率达82%。在成绩增速方面，增速较快的职业包含医药生物、电子、轻工制作和电气设备，高景气依然占优。资金面A股交投继续回暖，跨年行情有望缓缓打开。咱们经过复盘发现陆股通向来有“翘尾行情”，四季度至次年头往往是陆股通的装备大月。经过回溯前史来看，2017/2018/2019/2020年(头年11月至次年1月)净流入占总净流入额(翻滚12个月)的份额分别为25.0%、38.7%、52.2%、73.7%，中位数水平为45.42%。“聪明钱”的大幅流入有助于提高商场活跃度与危险偏好，北上资金近期偏心电气设备、电子等生长板块，此外本钱缓解与涨价潮敞开的消费种类也净流入居前。

????商场层面，近来在变异病毒影响之下，外围股市相继下行，大宗产品呈现大幅跌落的状况，我国“快速清零”防疫操控方法有利于坚持较好的状况，对国内经济与方针影响较小。从前史经验来看，A股走势独立性相对较强，生长与部分消费是近期商场的主线不改，假如变异病毒影响超预期或许带来海外货币方针收紧节奏的放缓，此外我国供应链优势将再次凸显。

??咱们以为部分经济数据有所回暖叠加方针面坚持宽松预期以及成绩层面、资金层面的支撑，估计12月跨年行情仍有望缓缓打开，主张重视双主线结构性出资时机：