国祯环保(390095500388)业绩符合预期工业水业务有望触底反弹

　　归母净利润预增40%至70%，契合预期。公司发布2018年度成绩预告，估计完成归母净利润2.72亿元至3.3亿元，同比增加40%至70%，根本契合咱们的预期。

　　在手订单储藏充分，联合体中标7.8亿大单，显示实力。到2018年三季报，公司在手工程类订单没有承认收入45.57亿元，在手特许经营权类订单待完成投资53.43亿元，两者算计为99亿元，是公司2017年营收的近3.8倍，在手订单储藏充分。2018年12月，公司与中铁二十四局集团有限公司、我国市政工程西北规划研究院有限公司联合组成的项目公司签署了《界首市城区黑臭水体办理PPP项目合同》，项目总投资7.8亿元，公司在项目公司中占比84.99%，显示实力。

　　麦王环境获取1.12亿元人民币海外订单，工业水事务有望触底反弹。2017年，麦王环境因为项目毛利率下滑且计提财物减值丢失，导致成绩不及预期。2018年，公司加大了工业水范畴的投入及办理力度，2018年前三季度麦王环境完成了营收1.87亿元，净利润386.12万元，利润率同比改进显着。2018年12月，麦王环境收到《中标意向函》，TEDATPCO美国公司有意与麦王环境在TEDATPCOICP-1Remaining&CTP工程项目上进行协作，合同价格约1.12亿元人民币，项目在增厚公司成绩的一起，也有助于提高公司品牌影响力，或带动公司工业水事务触底反弹。

　　10亿元定增或优化公司财物负债结构，保持“引荐”评级。公司拟非公开发行股票募资不超越10亿元，用于合肥市小仓房污水处理厂PPP项目，现在现已取得证监会受理。到2018年三季度，公司财物负债率为73.30%，仍处在高位，此次定增若顺畅施行或将有用处理公司快速开展所发生的资金缺口，优化公司财物负债结构，保证项目加快落地。现在公司在手订单充分，工业水事务有望走出窘境，未来成绩的成长性较高。咱们估计公司2018-2020年EPS分别为0.54、0.75和1.08元，当时股价对应2018-2020年PE分别为15.8、11.4和7.9倍，保持“引荐”评级。股票要闻