000胡扬忠736[观点]平安证券首席经济学家张明疫情下的资本市场有望获政策、改革双向加持

3月5日讯近来，000736安全证券首席经济学家张明做客《首席经济学家剖析疫情影响》节目。针对新冠肺炎疫情对2020年全体宏观经济的影响，张明以为不用过火失望，由于中国政府有较大方针空间，可通过多种方针来对冲疫情对经济增加的负面影响。

首要，在财政方针层面，他估计中国政府在2020年会采纳愈加扩张的财政方针。“本年两会或许会调高2020年全年中心财政赤字占GDP的比率，”张明说，“在曩昔的很长时刻，咱们官方财政赤字占GDP的比率都没有打破3%，可是当时处于非常时期，由于肺炎疫情对中国经济增加发生的严峻负面冲击，在这个时分财政方针进一步发力，我觉得是势在必行。”

在货币方针层面，张明估计在肺炎疫情冲击之后，000736货币方针放松的程度会比之前愈加宽松一些，详细从以下三个层面进行剖析。

首要是法定存款准备金。展望本年，央行或许会下调2至3次法定存款准备金率，每次大约是50个基点。

其次是基准利率。“在新年之后，在股票市场开市的前一两天，央行就有一次降息，把MLF的利率调低了大约10个基点，000736”张明说，“咱们以为，本年降息仍然有空间。”

第三个维度是公开市场操作，张明指出，本年央行会采纳更高频率、更大规划的公开市场操作的力度，包含回购和逆回购，也包含像SLF这样的货币方针东西，本年都会得到比较广泛的运用。

最终一个层面是结构性变革。他表明，结构性变革关于短期的经济增加自身的推进效果并不大，000736它更重要的是能够进步企业和老百姓(603883)的决心，有利于提振中国经济的长时间增速。

“我感觉在本年两会之后，比方说国企的混合所有制变革，尤其是当地国企的混改在本年或许会加速，”张明说，“再比方农民工户籍制度变革，包含在城市的根本公共服务的均等化这些范畴或许也会加速变革，教育、医疗、养老、服务业职业向民间本钱的敞开，这些变革能够激起微观主体的积极性，有助于缓解中国经济长时间潜在增速的下行。”

张明表明，000736假如结构性变革和短期的宏观方针配合起来，能够发挥更重要的结构性的效果。