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投资者口中的“榨茅”——涪陵榨菜，在一季度取得多位明星基金司理加仓。

但自2月以来，涪陵榨菜的股价却猛然掉头，比较高点54.20元/股，到5月7日收盘价，已跌去近30%，已低于张坤、朱少醒等多位明星基金司理一季度的加仓价。

另一边，近期有超越20份券商研报对涪陵榨菜给予了“买入”或“增持”评级，且均匀方针价为47.33元，明显高于当时股价。

难倒，抄底的时机来了？

明星基金司理纷繁买入

跟着本年一季报的发布，涪陵榨菜前十大流通股东也发生了巨大变化，多位明星基金司理，如张坤、朱少醒、袁芳、杨锐文等，纷繁现身其间。

归纳涪陵榨菜一季报数据显现，上述明星基金司理在本年一季度算计持有2681.45万股，加仓的部分超越1800万股。

其间，朱少醒办理的富国天惠精选新晋该股第4大流通股东，持有900.31万股，占流通股的1.16%，期末持股市值为3.78亿元。在2020年年底，富国天惠精选持有350.64万股，相当于朱少醒加仓近550万股，加仓份额为157%。

一起，新进该股的还有张坤办理的易方达中小盘，是该股第6大流通股东，持有750.01万股，占流通股的0.96%，期末持股市值为3.15亿元。从易方达中小盘2020年报来看，其持有涪陵榨菜260.01万股，相当于张坤在本年一季度加仓了490万股，加仓份额超越188%。

此外，袁芳办理的工银瑞信文体工业加仓份额也挨近140%，新进涪陵榨菜成为第8大股东；杨锐文办理的景顺长城生长龙头一年持有期，一季度买入涪陵榨菜505.38万股，成为第9大流通股东。

值得注意的是，其他组织资金如陆股通、全国社保基金一一七组合、以及广发老将傅友兴办理的广发稳健报答在一季度进行了减仓操作。全国社保基金一一七组合从上一年四季度以来，一直在小幅减仓。

傅友兴是在上一年四季度新进成为涪陵榨菜成为6大股东，随即在本年一季度进行了减仓操作，减仓份额约23%。

股价已低于基金司理加仓价

从涪陵榨菜的收盘价来看，现在已低于上述明星基金司理的加仓价。

本年一季度，涪陵榨菜“先扬后抑”，1月以来涪陵榨菜震动前行至高点54.20元，随后一路跌落至最低点38.90元，到一季度末收盘价42.01元。四月份以来，涪陵榨菜仍未改跌落趋势，一度跌至37.61元，到最新收盘价为38.50元，仍低于一季度全体的股价，意味着上述基金司理新加仓的部分处于浮亏状况。

结合公司上一年年报及本年一季报来看，涪陵榨菜的盈余增速其实略超预期。

数据显现，2020年公司完成营收22.73亿元，同比增加14.23%；净赢利7.77亿元，同比增加28.42%；扣非归母净赢利7.59亿元，同比增加34.72%。本年一季度完成营收7.09亿元，同比增加46.9%；净赢利2.03亿元，同比增加22.73%；扣非归母净赢利2.01亿元，同比增加27.82%。

多份研报剖析说到，上一年同期经营收入基数较低，但在青菜头原材料价格上涨且公司加大营销费用投进的布景下，涪陵榨菜本年一季度赢利增速略超预期。但超预期的增加，现在来看并未给涪陵榨菜的股价带来正向影响，市值较高峰期已跌去一百多亿元。

此外据上证报记者计算，涪陵榨菜近三月内，取得24份券商研报重视，给予买入评级16家，增持评级8家，均匀方针价为47.33元，与最新价38.50元比较，高出8.83元，方针均价涨幅22.9%。

涪陵榨菜值得重视吗？

从多份研报来看，现在市场首要忧虑点会集在原材料产值缺乏、价格上涨过快和销售费用投进作用不及预期。

民生证券剖析，估计涪陵榨菜2021年收入端弹性较大，但中长时间生长逻辑明晰。短期来看，2021年公司继续推动途径下沉叠加产品涨价，将进一步拉动收入增加。在本钱方面，质料青菜头收购价格继续走高，但公司经过产品涨价和缩量换装予以对冲，估计毛利率压力仍在可控范围内。但公司在本年逐步加大线上与线下的费用投进，费用率估计大概率将明显高于上一年。

长时间来看，公司原以C端为主，现正大力拓宽餐饮途径，长时间看好B端放量。经过品类扩张在乌江途径中铺开，未来有望脱节增加瓶颈。此外，征集资金加码产能，包含40.7万吨质料窖池、20万吨榨菜出产车间与配套设备，估计将为途径外延供给有力支撑。

吴晓婧