「600409三友化工」过半收入靠母公司中国中铁 高铁电气要IPO了 独立性是挑战

又一分拆上市事例有了进一步开展。

近来，上交所官显现，中铁高铁电气配备股份有限公司将于5月12日科创板IPO上会，承受科创板上市委的审议。

此次请求上市，公司拟征集资金7.83亿元，方案用于高速铁路触摸配备智能制作项目、轨道交通供电配备才智产业园建设项目、研制中心建设项目，以及弥补流动资金和还贷。

IPO日报注意到，高铁电气系上市公司我国高铁旗下公司，且陈述期内成绩较为依靠我国高铁。

#1“脱胎”我国中铁

揭露信息显现，高铁电气前身为中铁电气化局集团宝鸡器件有限公司，于2007年10月由中铁电气化局的部属企业宝鸡器件厂改制建立，而中铁电气化局则由我国中铁全资控股；2018年，公司全体变更为股份有限公司。

据悉，我国中铁作为全球大型修建工程承包商之一，集勘测规划、施工装置、工业制作、房地产开发、资源矿藏、金融出资和其他事务于一体的特大型企业集团，总部设在我国北京，且完成了在“A+H”两地一起上市。

作为我国中铁的所属子公司，到现在，高铁电气首要专心于电气化铁路触摸产品、城市轨道交通供电设备及轨外产品的研制、规划、制作和出售。

2020年，我国中铁发布公告称，决议分拆所属子公司高铁电气至科创板上市。

上市公司表明，分拆后我国中铁和高铁电气聚集各自主营事务，能够推进上市公司体系不同事务均衡开展。

至于股权结构状况，到招股书签署日，中铁电气化局持有公司控股股东中铁电工100%的股份，我国中铁又持有中铁电气化局100%的股份，因而我国中铁被认定为是公司的直接控股股东；高铁电气的实践操控人系国务院国资委。

#2母公司奉献过半收入

上会稿显现，2018年至2020年，高铁电气完成经营收入10.4亿元、12.87亿元、13.55亿元，对应净利润别离为7688.09万元、1.46亿元、1.64亿元。

其间，电气化铁路触摸产品在2020年给公司奉献了55.08%的收入，城市轨道交通供电设备奉献了43.96%的收入。

陈述期内，公司对前五大客户(受同一实践操控人操控的客户兼并核算)的出售收入占当期经营收入的份额别离为91.2%、90.93%及91.44%。以2020年为例，公司的前五大客户包含了我国中铁(及部属单位)、国家铁路集团(及部属单位)、我国铁建(及部属单位)、河南城际铁路有限公司及无锡地铁集团有限公司。

除了客户较为会集，IPO日报注意到，公司向母公司我国中铁部属单位出售收入占比别离高达60.11%、42.45%、52.92%，其间两年超越50%。对此，高铁电气解说称，“总承包单位首要会集在大型修建类央企国企，其间包含我国中铁部属单位，导致公司相关出售份额较高”。

关于上述状况，上交所也在问询中要求公司弥补阐明对我国中铁不存在严重依靠的根据是否充沛。

一位业界资深人士对IPO日报表明，在分拆上市事例中，关于监管着重的“独立性”，除了财物、财政、组织方面彼此独立，还需求事务开展坚持独立，无论是供货商仍是客户上需求有相对的“阻隔”。

“这个‘阻隔’能够看占比，也便是子公司的相关买卖，比方相关买卖操控在10%以内，我以为是比较合理的。”上述人士如是以为。

需求指出的是，公司还曾因相关买卖金额超预期，未及时发表而被监管“点名”。

据发表，2021年3月，公司收到全国股转体系下发的《关于对中铁高铁电气配备股份有限公司及相关职责主体采纳口头警示的送达告诉》，2020年期间，公司日常性相关买卖超出估计金额1.67亿元，公司未及时依照内部程序实行相关审议程序，构成相关买卖和信息发表违规。公司董事长、董事会秘书对此负有职责。

如此看来，高铁电气与我国中铁的相关买卖占比方此之高，又是否契合监管关于公司独立性的规则？