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2021-12-05上海证券有限责任公司彭毅对年代新材(600458)进行研究并发布了研究陈述《“改造、减隔震、风电、新资料”四轮驱动，敞开新“年代”》，本陈述对年代新材(600458)给出买入评级，当时股价为12.0元。a股上市公司新闻

年代新材(600458)

要害观念：

央企改造(512950)：深化出售市场化运营机制，半年报首提激起主干职工活跃性，提振运营生机

我国中车(01766)“十四五”意图中提出以轨道交通配备为中心，风电配备、新能源轿车、新资料为重大增加极以及若干事务增加点的“一核三极多点”事务结构，公司作为中车旗下新资料工业渠道，其轨道交通减振降噪全球榜首，风电叶片工业规划排全国第二，轿车减振范畴规划全球第三。a股上市公司新闻新的战略布景下，公司在集团内位置或将大幅提高。

我国中车(01766)全方位深化出售市场化运营机制改造，旗下企业活络展开中长期鼓励。a股上市公司新闻年代新材(600458)本年半年报首提“经过多种方法激起主干职工活跃性”，充分调动管理层生机。

轨交版块：轨交减震事务稳健发展，向高景气量的工业减震范畴扩展

轨交减震事务国外出售市场高歌猛进，国内出售市场稳步；强制性现行政策公布，工业减震景气量高。公司内部已进行安排架构调整，发力工业减隔震范畴。a股上市公司新闻2020全年修建抗震新增订单1.5亿，修建隔振产品产能利用率达99.68%。

风电版块：赛道景气量高，工业链协同发展，数字化和新资料赋能叶片，增加确定性高

碳中和宣言导向下，十四五期间风电装机中枢有望上移至50GW以上，赛道景气量高。公司风电叶片销量规划稳居国内第二，海内外客户结构优异。a股上市公司新闻近年，公司活跃经过数字化工厂、研制聚氨酯资料叶片等手法降本增效，估量2022年将迎来成绩改进。

集团母公司将风电版块列为支柱性事务，2020年集团风电事务出售收入323.35亿元，公司作为第二大叶片制造商，获益于母公司日益增加的风电叶片需求。a股上市公司新闻2018-2021H1年，公司对集团内部的出售收入别离到达9.93、16.07、29.59和14.98亿元，别离占公司营收比重为8.28%、14.29%、19.62%和19.64%，呈逐年上升态势。

轿车版块：战略转型，盈余才能改进

轿车工业链趋于稳态发展，结构上向新能源转型。a股上市公司新闻2018到2020年我国新能源(600617)轿车产量占比轿车总产量从4.51%升至5.20%，公司活跃进行产品结构调整，加大新能源、轻量化等减振产品的研制，现已进入国内国外等一线品牌的电动车产品供应链；控股股东中车所战略入股了德国博格，支撑新材德国建造低成本区域产能以及发展我国区事务，轿车事务整体盈余才能有望改进。

新资料版块：芳纶技能出售市场打破，高战略价值迎进口代替

公司连续推动一系列高分子新资料项意图储藏和孵化。芳纶纸已完成技能打破，部分效果已在“天宫号”空间站、复兴号及协和号动车组等航空航天等范畴批量使用，完成国产化代替，2019-2020年，公司芳纶制品完成营收别离为2023万元和3002万元，同比增速别离为600%和48%，2021前三季度完成营收5765万元，全年估量完成翻倍以上增加。a股上市公司新闻跟着战投引进，该版块将迎来发展提速。

盈余猜测与出资定见

现在，风电版块受原资料高企、投标价格连续下滑的影响，毛利率连续跌落。跟着原资料价格回调，产制品价格上调及降本增效办法施行，毛利率有望上升；轿车版块受缺芯和原资料提价、海外人工成本高的原因，近年来连续亏本，但亏本起伏现已有所收窄。跟着公司订单向低成本工厂搬运，扩展亚洲出售市场出售比例等办法施行，该版块盈余才能将得到改进；轨交版块现在仍保持稳步增加，是公司成绩的“压舱石”，工业减震是新的增加点；新资料版块囿于出资周期长，现在还存有必定亏本。公司现已引进战略出资者，进入相关公司供应链，规划效应凸显且亏本率大幅收窄，将进入盈余通道。人们估量公司2021-2023年的经营收入增速别离是-3.9%、15.6%和14.3%，归母净利润增速别离为-39.9%、136.3%和52.3%，对应PE估值别离为47X、20X和13X。a股上市公司新闻初次掩盖，赋予“买入”评级。

危险提示

风电叶片原资料端连续上涨的危险；疫情重复，轿车工业不景气的危险；工业减震产品推行不及猜测的危险；新资料出售市场对国产产品认知缺乏，销量不及猜测的危险。a股上市公司新闻

证券之星估值猜测东西显现，年代新材(600458)（600458）好公司评级为2星，好价格评级为2星，估值归纳评级为2星。a股上市公司新闻