[海信电器股份有限公司]各种"茅"股还能配置吗？ 券商策略会观点在"打架"

证券记者李文清

2021年上半年行将曩昔，多家券商年中战略会正紧锣密鼓进行。环绕下半年A股走势、出资风格和财物装备，各家研究所之间悄然展开了一场不见面的“针锋相对”。

本年3月上旬至今，不少白马股市值呈现大幅回调，乃至创下一个阶段来的新低，使得不少重仓的“顶流基金司理”在上半年排名中“神话幻灭”。为此，环绕这些“茅”股，在年中券商战略会上也呈现了观念“打架”。有券商首席战略分析师以为，简略的“龙头躺赢”战略失效，装备上应该将生长性放在首位；有的券商首席战略分析师则表明，龙头公司长牛特征将越来越显着，新年以来的回调仅仅性价比的自我批改，依然值得装备。

“茅”股还值得拥抱？

A股出资者对上一年11月以来各个职业的龙头公司市值大涨浮光掠影，并亲热称之“职业+茅”。

不过，“龙头躺赢”的战略在本年3月以来逐渐失效，如“地产茅”万科A、“稳妥茅”我国安全、“水泥茅”海螺水泥以及“家电茅”格力电器等股价纷繁回调，一些个股还创下本年以来新低。

6月22日，安信证券首席分析师陈果在年中战略会上表明，当时商场主线正在生变。3月以来部分中心赛道二线龙头体现优于部分传统赛道一线龙头，未来商场简略的“龙头躺赢”战略失效，装备逻辑上生长性将居首位，商场中心也将回归“长赛道+高景气”。

陈果进一步表明，近年来A股已逐渐走出一批财物高速扩张、成绩快速提高、全球竞争力不断加强的硬技能实力企业。从出资视点看，后市半导体、新能源、医疗服务、军工、新材料、人工智能等职业值得要点注重。

6月23日，海通证券在北京举行2021年中期出资战略报告会。海通证券首席经济学家荀玉根以为，A股个股及基金的分解趋势还将连续，未来我国股市两极分解的马太效应将愈加显着；市值结构方面，2017年以来超大市值组持续占优。

关于2021年下半年，荀玉根表明，守正出奇方能取胜。荀玉根称，守正出奇即以茅指数为代表的榜首队伍超大市值公司依然值得装备，但工业晋级大趋势下，中大盘中的智能制作才是获取超量收益的要害。

荀玉根以为，未来跟着A股组织化、国际化趋势逐渐演进，以茅指数为代表的龙头公司长牛特征将越来越显着，新年以来的回调仅仅性价比的自我批改。

“出奇即中大盘性价比更高。跟着经济逐渐步入正轨，以茅指数为代表的超大盘股在根本面上的相对优势不会像上一年那么极致。参阅美股，未来A股第二档即200亿至800亿的中大市值公司有望进一步变大变强。”荀玉根称。

装备生长股成为一致

证券记者注意到，曩昔数年躺赢的中心财物已不廉价，且在估值和盈余方面面对分解，不少券商在中期战略会中提出聚集于生长股。

6月中旬，兴业证券中期战略会上，兴业证券全球首席战略分析师张忆东表明，下半年国内的出资风格是以生长股为主、价值股为辅，生长和价值的剧烈分解现已收敛，价值股的相对性价比下降。

张忆东表明，科创将引领“未来中心财物”。本年以来，外资持仓发生了较为显着的改变，科创板成为新宠。其次，科创板和创业板为代表的“未来中心财物”，具有相对性价比。中证500/沪深300的PE比值、以及创业板与沪深300的PE比值都处于前史低位。

6月初，中信证券在中期战略会上提出，A股下半年将进入慢涨“三部曲”中的共振上行期，且四季度空间更大。估计下半年A股净流入资金规划到达2200亿元，其间人民币增值预期下，外资流入或持续超预期。

中信证券表明，装备上，主张淡化周期思想，三季度聚集生长，四季度增配大消费。其间，生长类包含生长类制作和生长型消费，而大消费则首要包含电商、线上占比高的消费，以及可选耐用消费品等。

6月16日，中金公司2021下半年出资战略会上，中金公司首席战略师王汉锋表明，尽管商场当时较为注重下半年通胀或滞胀，但疫情冲击不只体现在供应侧，也体现在需求侧。我国消费需求复苏现在偏弱，下半年商场或许逐渐愈加注重增加的持续性以及或许的方针调整，商场风格上有望逐渐重回偏“生长”风格。

王汉锋表明，归纳增加、估值、方针及海外商场等要素，下半年我国商场全体体现或许偏中性，但结构上相对达观，价值跑赢生长的风格轮动或许现已在结尾。王汉锋主张，装备上“轻指数、重结构、偏生长”，在上半年的商场盘整后从头注重我国工业晋级与消费晋级等“新经济”大趋势。