[期货配资监管]光伏平价元年不平静-材料价格飙涨 产业链矛盾激化

证券记者刘灿邦

6月11日，国家发改委发文，清晰了本年起新存案集中式光伏电站、工商业散布式光伏项目不再享用中心财政补贴，施行平价上。本年进入光伏平价年代早已是业界一致，可是，平价元年并不安静，爱旭股份的一纸告发资料令光伏产业链价格飙涨所引发的对立公开化。

上一年，多晶硅料价格最低仅有5.6万元/吨，不过就在上星期，硅料散单成交最高价触及22.5万元/吨，涨幅近三倍。在告发资猜中，爱旭股份将锋芒直接对准通威集团旗下永祥股份，称其将多晶硅价格“月度定价”调整为“周度定价”，助推了硅料价格的快速上涨。

可是，现实并没有这么简略。上一年以来，光伏职业百亿元等级的扩产方案一再上台，职业“水桶腰”的格式益发显着，中游的硅片、电池、组件产能远高于硅料产能及终端需求，大举扩产看似职业昌盛向上，但也透出非理性的气味。4月份以来，光伏玻璃价格阅历了断崖式跌落，而从硅料到组件，产业链价格压力继续传导，一旦终端需求不济，下一个崩盘的会是谁？

上述告发工作曝光后，我国光伏职业协会发布了一份《关于促进光伏职业健康可继续发展的呼吁》。协会主张，相关企业应自觉抵抗对多晶硅、硅片产品的过度囤货、哄抬物价行为，自觉抵抗电池组件环节贱价推销等歹意竞赛的不妥行为，让硅料价格赶快回到正常区间。

组件交给频现违约

受光伏产业链价格大幅上扬影响，叠加上半年是需求冷季等要素，开工率缺乏的状况普遍存在，爱旭股份开机率降至60%的状况也不是个案。

本年4月底，隆基股份董事长钟宝申在成绩阐明会上泄漏，硅片开工受制于硅料，由于没有硅料库存，公司现已停了2000多台单晶炉设备。彼时，他还曾泄漏，为保证对下流客户的硅片长单交给，隆基合肥电池工厂现已停产，泰州的电池产线也停产了一部分。

面临产业链价格的动乱，本年一季度，在部分组件投标项目中，二线企业以贱价中标，一线企业反而是由于投标价较高而丢标。丢标或许仍是小事，更令一线企业苦恼的是，上一年贱价中标的订单要怎么交给。

“尽管订单违约量不是很大，但公司法务天天都在处理违约的工作。公司毕竟是要长时间运营的，假如都毁约的话，下一年还怎么做啊。”上述头部企业负责人向证券记者介绍了公司当时面临的困境。据悉，上一年国内投标的组件价格最低到了1.2~1.3元/W，由于组件投标和交给有时间差，现在产业链价格上涨导致组件本钱添加，“之前签的单子发不出去，发出去便是亏。”

面临这一问题的企业绝不止一两家。在近来举办的SNEC光伏展期间，晶澳科技董事、履行总裁牛新伟向记者表明，上一年签的组件订单有些的确很有压力。而在此前，钟宝申也谈到，产业链价格的上涨关于公司上一年搬运过来的15GW组件订单形成了必定影响。

牛新伟表明，上一年签的订单大致能够分为两部分，一部分是客户乐意接受从头商洽定价，或是赞同延期发货、寄期望于三四季度产业链价格呈现松动。与客户洽谈的另一种途径是，之前签的订单继续按投标价格施行，等到了下一年，客户能够在优质订单上给予必定的歪斜，“这样的话，前后订单加在一起也差不多能够保本。”

当然，有客户乐意接受从头商洽，就必定有不乐意接受的。面临后者，用牛新伟的话来说，企业不得不硬着头皮上，“像是五大四小这样的电力央企，都是长时间客户，假如谈得欠好被客户拉入黑名单就欠好办了，组件厂商更不乐意接受这样的危险。”

隆基面临的状况与晶澳相似，依据钟宝申在公司年度股东大会上的表态，隆基也正在跟客户洽谈，上一年搬运过来的15GW组件订单中，有的客户表明体谅，并给予了必定的价格提高。“当然，也有一些客户无法调整价格；还有一部分客户尽管无法调整价格，但能够给隆基一些下一年、后年的订单，并在到时的价格上给予必定补偿。”

至于本年新投标及新签约的组件订单，尽管组件厂商不会再有本钱添加的压力，可是，组件价格现已飙升至1.8元/W的水平，这影响到了下流电站运营商的出资收益，未来很有或许呈现负反馈，即下流需求的按捺。现实上，证券记者从SNEC展会上取得的信息显现，国内光伏组件项目投标脚步现已大幅减缓。

另一个能够证明光伏产业链博弈加重的比如是，本年一季度，上游价格的继续走高使组件环节开工率保持在较低水平；但跟着4月份光伏玻璃价格的大幅走低，必定程度上减轻了组件制作商的本钱压力，组件开工率有所提高。可是，正是此刻，硅片、电池等环节大幅涨价，继续把压力向组件端传导，面临上游的不断揉捏，6月以来，组件排产环比再度下滑。

无序扩张是对立本源

“光伏其实是一个消耗非常大的职业，企业在出资新产能的进程中，上马了大批的单晶炉和电池、组件制作设备，尽管这些设备的物理寿数期很长，可是由于光伏技能迭代敏捷，这些设备所代表的技能寿数期又很短，设备不断被筛选，这是一种巨大的消耗。”

一家坐落江苏的光伏企业负责人向记者表达了上述观念，言下之意，当时的供应链对立必定程度上是源于职业的无序扩张。

证券记者此前曾计算过硅片环节的出资状况，上机数控、京运通、双良节能、高景太阳能、江苏美科这五家硅片商场的新玩家现已连续建成或正在规划的产能算计超越187GW，项目出资金额算计至少到达了460亿元。这还不包含隆基、中环、晶科、晶澳等现有及规划的产能。

硅片龙头企业长时间操纵着该环节超越30%的毛利率，这才招引了很多新本钱入局。就这一轮产业链对立迸发的原因来看，与硅片的大举扩产也有不小的关连，正如前述头部企业负责人所说的，不少硅料在中间环节流通，并未成为终究的产制品。

详细而言，很多硅片新玩家上马了数千台单晶炉，而这些企业短期内没有出货及盈余压力，就不断地购入硅料打开试出产。“一台单晶炉试产就要消耗数吨硅料，几千台单晶炉试产对应的硅料需求量就高达数万吨，形成当时产业链对立的原因之一就在于很大一部分硅料停留在中间环节或是各个厂家的仓库里，没有形成对终端的有用供应。”

据该人士泄漏，有的小厂为了尽或许地拿到硅料进行出产测验，现已把硅料现货价格举高到23万元/吨的水平。“尽管这部重量不大，可是价格被拉得很高，简单引起惊惧。”

业界人士向记者指出，不光是新进入的玩家，现有的头部企业更应警觉在各个环节流通中的硅料。这是由于，头部企业具有更大的产能规划，硅料在硅片、电池等环节以不同形状流通，其规划也非常巨大，一旦未来硅料产生贬价，这些不同形状的硅料也将面临减值危险。

企业也采取了多种应对行动。牛新伟就向记者表明，晶澳正加强供应链办理，经过和首要供货商签定长单保证供应链安全，活跃的商场猜测研判，把控收购节奏，下降收购本钱；一起，提高库存办理水平，加快原资料周转。

谈到当时职业的困境，万联证券分析师江维向记者表明，硅料全年供需仍旧偏紧，但硅料价格下半年将加快见顶，拐点要素便是下流需求的负反馈进程。“现在组件1.8~2元/W的价格，部分运营商现已开端推延或暂停装机，未来若硅料价格继续上涨传导至下流，需求将大幅走弱，咱们以为硅料价格有望在四季度回落，但由于硅料供应在2022年才会开释，其价格将保持相对高位。”

前述受访的企业负责人也持相似观念，“现在要重视硅料什么时候呈现拐点，假如到了七月份，硅料价格还下不来，那么本年全年或许就保持高价了，商场需求也会相应萎缩一些。”该人士进一步判别说，考虑到本年90GW的风电、光伏保证性装机，国内光伏新增需求在50GW左右，而全球的需求大概在140~150GW之间，低于此前猜测的170~180GW规划。

央企国企是新动力电站出资的主力，而且它们都会有必定的收益率要求。面临产业链价格的上涨，央企国企的情绪是一个重要变量。江维表明，价格高了需求必定下降，可是现在还欠好判别全年的装机规划，“原因首要是在‘双碳’方针下，央企国企的收益率方针开端退让，收益率底线能够放低，现在来看能够到6%乃至更低。”

从我国光伏职业协会的表态来看，协会一方面主张，动力主管部门对2021年年内未能并的存量项目予以上电价保证，防止不合理的抢装；另一方面，主张下流光伏电站出资企业合理安排出资方案，不急于本年年末抢装，给予上游产业链各环节更多的缓冲空间。

硅料应防范过剩危机

硅料价格的飙涨让其成为这一轮职业供需对立的触发点，可是曩昔十余年，硅料企业实际上也阅历了艰苦卓绝的产能出清。2007年，国内硅料企业多达数十家，现在，国内一线的硅料企业不过通威、保利协鑫等五家，国内硅料产值也根本占到全球的80%以上。

从最近几年的状况来看，多晶硅价格从2017年末的14万~15万元/吨跌至2020年上半年的5万~6万元/吨，不少落后产线遭受关停，乃至头部企业也处在微利的地步。假如不是上一年下半年以来，硅料价格继续上涨，相关企业的日子恐怕也很伤心。

硅料价格的上涨生动地阐明晰什么是“三年不倒闭，倒闭吃三年”，可是，眼下的风景相同招引了不少跨界玩家，一场新的危机正在酝酿。

6月8日，石嘴山市政府与江苏润阳新动力科技股份有限公司签定出资协议。依据协议，江苏润阳将在石嘴山市出资130亿元，建造年产10万吨的高纯多晶硅项目和年产5GW的高效电池项目，估计项目建成后可完结年产值210亿元。

曩昔，硅料制作商首要散布在新疆、内蒙古、四川、云南等地，跟着江苏润阳的出资落定，宁夏有望成为新的硅料出产基地。无独有偶，坐落宁夏的宝丰动力也被传出方案在银川市郊投建60万吨高纯多晶硅项目。

“硅料环节现已很成熟了，而且硅料归于大化工职业，化工职业自身就存在出资规划大、扩产进展慢等特点，硅料制作实际上现已形成了很高的壁垒，对安全、工艺、人才的要求都很高，现在还看不到这一范畴以外的企业忽然跳进来说要做硅料。”

本年初，商场延伸着“拥硅为王”的声响，一家头部硅料厂商人士曾向记者表达了上述观点。可是，一语成谶，面临硅料价格的继续上涨，越来越多的新玩家磨拳擦掌，除了宝丰动力及江苏润阳以外，新进入者还包含新疆晶诺和青海丽豪等。

其间，新疆晶诺将在新疆胡杨河市胡杨河经济技能开发区出资建造2×5万吨/年高纯晶硅项目，该项目正在环评公示阶段。青海丽豪成立于2021年4月，方案总出资180亿元分三期建造年产20万吨高纯晶硅出产项目，一期出资45亿元，方案于2021年7月开工，2022年12月建造完结。

除了新进入的玩家，现有的硅料大厂也没有束手待毙，本年以来，新特动力、保利协鑫、东方期望等均宣告了扩产方案。其间，新特动力拟在包头投建20万吨多晶硅项目，保利协鑫拟投建30万吨颗粒硅，而东方期望方案在宁夏投建年产25万吨多晶硅项目。

大略计算，本年以来宣告规划的硅料新产能方案挨近180万吨，加上现有的产能，当这些新规划产能悉数开释后，全职业的供应将到达每年240万~250万吨的水平，与该产能规划相对应的组件年产值至少在700-800GW水平，能够幻想，到时硅料的过剩又将难以防止。

业界估计，上述产能悉数开释估计要到2024年今后，但远的不说，下一年末硅料的产能规划或许就将在现有基础上翻一番。“下一年还好，硅料产能开释不出来，但后年的日子或许就欠好过了。”我国有色金属工业协会硅业分会副秘书长马海天向记者谈到了他的判别。

值得一提的还有硅料环节的技能更迭，上一年以来，保利协鑫开端大范围推行颗粒硅，而且现已取得了中环、上机数控、晶澳等厂商认可；据悉，比较现有改进西门子法制备多晶硅，颗粒硅具有更低的碳排放和本钱优势，两者之间的比拼还有变数。此外，钙钛矿等新式电池一旦兴起，就将推翻现有晶硅道路的光伏电池技能，彼时再来回望，当下的出资热潮又是否稳当？